摩根士丹利华鑫基金何晓春：内外部因素逐步明朗 市场迎来布局良机

　　上证报中国证券网讯（记者 王彭）三月以来，受疫情反复、美联储加息、地缘政治因素等叠加影响下，A股震荡加剧。对于当前震荡行情，摩根士丹利华鑫基金经理何晓春认为，从过去20多年的市场经验来看，没有一个春天不会到来，越是市场恐慌的时候越是要保持清醒，在遇到逢低布局的机会时果断抉择。目前内外部扰动因素正在逐步明朗化，当前正是布局的时机。

　　博士毕业于中南财经政法大学产业经济学专业的何晓春，拥有22年证券期货从业经历和8年公募基金管理经验，是市场中少有的由期货高管转型到权益投资的基金经理。产业经济学的学习背景，令何晓春擅长从产业视角出发，判断产业导入、培育、成长、成熟、衰退的周期阶段，并通过在各产业之间进行景气度的比较，选择最优配置方向。而期货、股票市场的洗礼，也使何晓春形成了“长期持股结合波段操作”的持仓风格。

　　具体到资产配置上，何晓春主要通过“核心+卫星”方式构建投资组合。“核心仓位是我们选出最有信心的个股，卫星仓位用来结合一些短期热点以及控制组合的回撤。”何晓春说。

　　在核心资产的选择上，何晓春一方面会自上而下重点关注景气度向好、受政策支持、潜在增长空间巨大的细分行业；另一方面，其通过观察行业竞争地位、管理层、研发投入、核心竞争优势、财务信息等指标，自下而上选择优质个股。

　　针对近期市场巨震，何晓春认为，面对经济下行压力时，政策的精准引导显得尤为重要。近日的金融委会议，和随后包括央行、银保监会在内的多部委发声表态，都在重要议题上给予了更明确的方针。在具体的投资机会上，何晓春表示，从一季报披露数据和全年业绩展望情况来看，新能源车、光伏、CXO等高成长赛道景气度依然向好，叠加前期估值调整，目前性价比突出，已处于布局中长期价值区间。此外，地产产业链、高端制造、新基建等板块亦有望受益于稳增长政策的持续发力。