广发基金:政策释放积极信号 A股估值进入底部区间

2022-03-21 14:04:16 来源:上海证券报·中国证券网 作者:朱文彬

  上证报中国证券网讯(记者 朱文彬)上周A股呈现V型走势。风格方面,金融风格相对表现占优;具体到行业层面,房地产、非银金融和医药生物表现相对靠前。国家统计局也公布开年前两月的主要经济数据。

  整体来看,1-2月经济数据远超市场预期。广发基金宏观策略部分析认为,统计局公布的1-2月经济数据显示出经济的韧性。一方面是前期财政前置发力,电力、交通、水利的1-2月投资增速都有反弹。另一方面是疫情“精准防控”,相比于去年1-2月疫情对消费的冲击有所减小。近期疫情形势严峻,防控措施升级,短期经济下行的担忧并未消除,稳增长政策需要继续发力。后续大概率还会看到央行降息降准等更为积极的政策加码。

  3月议息会议上美联储决定上调利率25bp,开启加息进程。本次加息幅度基本符合此前市场预期。发布会上针对记者提出的是否后续每次会议都加息,美联储主席鲍威尔没有给出肯定答复,基于此,市场给出的5月、6月加息次数有所下行。

  3月16日,国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,研究当前经济形势和资本市场问题,会议对目前资本市场关心的房地产、产业政策以及中概股问题都有所涉及,此后五部委传达学习国务院金融委专题会议精神,政策传达出积极信号,此后市场出现回暖迹象。

  广发基金认为,经过前期大幅调整,从A股主要指数市盈率来看,估值已经非常接近2018年底部区域水平。考虑到2018年无风险收益率明显高于现在,因此从风险补偿的角度来看,当前A股的中长期配置价值已经比较高。后续伴随一季报业绩预告逐步公布,股价有望向基本面回归。目前来看,新能源相关的细分行业景气度相对较强,建议逐步关注“高景气成长”的代表板块,如光伏、风电等。