博时基金张李陵：善用多元策略 做好大类资产配置

　　上证报中国证券网讯（记者 何漪）由于市场持续震荡，“固收+”基金具备稳健收益特征，显示了较出色的抵御风险能力。记者了解到，博时基金基金经理张李陵拥有15年从业经验，擅于运用久期和杠杆策略，并凭借较好的投资收益受到业内认可。公开信息显示，张李陵管理的博时信用债纯债基金经历了6个完整年度，每年均获得正收益。

　　“我对自上而下的投资研判贯彻得比较坚决。”张李陵如此谈自己的投资风格。尤其在债务周期框架下，他擅长通过大类资产配置体系灵活调整债券资产、股票资产仓位，力求在股市行情较好时把握机会。

　　在张李陵看来，“固收+”需要通过稳健的资产组合实现不错的投资收益。这需要通过两方面解决，一是化解风险，通过反转预期抓到获利点；二是依靠部分景气行业或赛道去分享经济增长的成果。
　　张李陵还提到，面临经济下行、投资效率下降时，在消费、金融的“茅组合”传统行业中，可重点关注龙头效应带来的壁垒和“护城河”，会让盈利更加稳定；以绿电新能源、制造升级等为主线的制造业、周期行业的“宁组合”，则将在经济复苏中期实现较好的增长。

　　展望后市，张李陵认为，债券市场总体呈现偏多格局，市场一旦出现大幅下跌要勇敢加仓，上涨到一定程度就需要减仓。“权益市场方面，相较于去年价值股的收益不尽人意，今年或会出现反转。”具体来看，张李陵认为，“固收+”基金要以固收投资为主，重点配置中高等级信用债，严格把控信用风险，在利率债抓住波段；权益部分从三方面着手，一是以定量、定性相结合的方式筛选出优质标的，二是通过自上而下的研究，通过被动指数布局优质赛道，三是自下而上在沪港深三地精选个股。

　　张李陵进一步认为，全年将主要有三个布局方向。一是困境反转行业，即在经济预期的扭转中找到行业基本面的拐点，集中在金融、周期行业；二是毛利扩张，寻找好的产业机遇做好布局；三是双碳类的股票，要以“好钢用在刀刃上”的思路去做布局。