浙商基金查晓磊：2022年市场流动性或将利好价值股

　　上证报中国证券网讯（记者 朱妍）2022年市场将是成长风格还是价值风格？浙商基金总经理助理、基金经理查晓磊认为，流动性总量宽松，但结构上偏向实体经济，从历史规律来看，市场风格会利好价值股。“留给金融市场的流动性边际上来看是偏弱的，可能不太充裕，有限的流动性会偏向价值风格。”

　　他认为，成长和价值风格并非对立，2021年价值和成长风格都跑出过行情。最好的例子是港股，港股价值风格2021年表现出挑，很多价值股创出新高。而一些细分板块成长股行情也很好。A股价值股在二三季度有一波行情，后面波动较大，新能源等成长股整体行情也较好。今年成长和价值都有一定的机会。

　　自上而下角度来看，可能价值股更受流动性去向实体经济的利好。自下而上来看，碳中和背景下新能源会有一些结构性的机会。随着市场对产业技术变化的理解，伴随着技术的迭代更新，处于关键环节的零部件或材料公司基本面也许会发生突变。针对此投资逻辑，建议可以关注新能源产业链中材料、零部件板块。

　　在价值风格上，资源品上游、公共事业板块以及金融地产或存在机会。资源品虽有一定的周期属性，但在碳中和大背景上，在新能源产业链上游的资源品有价值重估的过程，估值会有系统性抬升。

　　从地产板块来看，民营地产公司资金链紧张，但是国企地产公司财务状况良好，因为行业原因估值处于低位，可以从中找到阿尔法。在金融板块比较关注银行，因为流动性总量宽松，偏向支持实体经济，利好银行基本面，且银行估值偏低。