主编观点丨2022年，期待资本向善责任向上

　　告别2021年最后一抹夕阳，迎来2022年第一缕阳光。最新数据显示，公募基金和私募基金合计管理规模已经超过44万亿元，成为我国资产管理行业中举足轻重的中坚力量。规模已经不小，对于中国基金行业来说，站在新的起点，更应该考虑如何由大变强的问题了。

　　如何让基金行业发展得更为强大？这固然离不开经济整体发展、市场制度建设、居民财富增长和转移等因素。如果移去上述背景因素，仅就行业自身发展而言，最关键的是要破解那些掣肘行业发展的因素。哲人说：“让人疲倦的，不是远处的路，而是鞋子里的沙子。”对于当前的基金行业来说，清理掉鞋子里的沙子才能走得更稳更远。

　　就中国公募基金而言，在1998年成立之初，就制定了比较完善的制度，包括公开透明的信息披露、严格有效的风控管理、第三方独立托管、投资股票池、“双十”限制等，从制度层面构筑了牢固的底线。私募基金行业也有比较完备的产品备案、资金托管、产品推广等合规制度。可以说，就制度建设等看得见的约束而言，中国的基金行业已经发展得比较完备，这也是行业过去20多年来蓬勃发展的制度之源。

　　但是，对于资产管理行业来说，仅有外在的硬性制度约束是不够的，内在的软件制度更为关键，包括资产管理公司的价值观、基金经理的责任心、恪守投资人的信托责任等，这是决定资产管理行业发展壮大的关键所在。因为投资就是将自己的钱委托给信任的基金经理，让财富持续增长，核心是投资者的信任和基金经理的信托责任。

　　从资产管理行业的发展情况看，几乎所有资产管理机构的胜利，都是价值观的胜利。股神巴菲特在每年致股东的信中，总是一遍又一遍地强调，他和查理·芒格的绝大部分资产都是其管理的伯克希尔公司的股票，以此来保证他们的利益和持有人的利益尽可能地保持一致。亚马逊创始人贝索斯说过，聪明是一种天赋，善良是一种选择。

　　知名投资人陈光明说过，在资产管理行业，善良比聪明更重要。因为资本市场诱惑太大了，离钱太近了，如果品德不过关，不够善良，总想占别人的便宜，就容易走歪路。一旦走歪路，就是典型的“极度聪明却没有智慧”的人，最后一定会翻船的。陈光明将资产管理行业的发展总结为三点：善良为先，智慧为道，奋斗为本。

　　从近期备受业内关注的相关事件看，几乎所有问题的根源，要么源于善良缺失，要么源于责任心不强。例如，在牛市高点发行基金，很难让投资者赚到钱，这几乎是毋庸置疑的常识。但在2021年初的市场高点，很多基金公司利用投资者急于赚钱的心态，抢发大量基金产品，最终让许多投资者亏损，这绝非善良之举。近期诸多私募行业乱象引发市场关注，以业内知名的某大型私募为例，旗下产品竟然没有清盘线，短短几个月就让客户资产亏损三分之一。其核心原因同样是责任心缺失，在利益完全不对等的情况下，拿着客户的钱豪赌周期股。这种行为对于初出茅庐的基金经理来说或可理解，但对于知名的投资大咖来说，是匪夷所思之举，完全辜负了投资者的信托责任。

　　2022年，期待资产向善，以投资者利益为先；期待责任向上，恪守投资者的信托责任。