多元配置+科学决策打造让投资者“拿得住”的精品FOF——访建信基金资产配置与量化投资部总经理梁珉

　　公募FOF问世四年之后，于2021年迎来了产品数量和规模的井喷。海通证券统计数据显示，截至2021年三季度末，全市场共有FOF 195只，合计规模达1884.62亿元，相比去年四季度末的910.54亿元成功实现翻番。在市场震荡、理财净值化转型加速的助推下，公募FOF正迎来更广阔的发展空间。

　　作为首批公募FOF管理人之一，梁珉对此感到非常振奋。“过去一两年，公募FOF找到了一个合适的发展生态位，凭借着中低风险产品在理财替代中的表现获得了更多投资者的认可，但这仅仅是个开始。经历过几轮循环之后，随着风格定位的清晰和业绩稳定性的提升，这款看似平凡的产品有望为投资者创造不凡的理财体验。”

　　四年迎变局 专业性获得认可

　　公募FOF问世已有四年，作为首批公募FOF管理人之一，回顾过去，梁珉有些感慨。

　　“没有哪个新产品一出生就春光无限、一帆风顺。”梁珉告诉记者，“FOF一出生就遇到2018年权益市场的大幅下跌，但正由于FOF天生具备的多元化配置属性及二次分散风险的特性，反而体现出了超强的抗击打能力。在2019年之后，随着理财替代以及固收+投资理念的兴起，FOF成为了规模增长速度较快的基金产品类型。”

　　“我的体会是，FOF找到了一个合适的发展生态位。大量投资者将FOF作为优化基金投资账户的工具，或者将FOF作为银行理财替代。事实证明，基金产品只要定位清晰，还能匹配到投资者的真实需求中，它就是一款有生命力的产品，FOF显然就是这类产品。”

　　回望过去，梁珉笑称，四年前发第一只FOF的时候，做得最多的工作是给投资者讲什么是FOF。四年后，投资者问得最多的是，作为专业机构是如何筛选基金的。“我觉得这样的变化，一方面说明当前已经有大量投资者熟悉FOF产品，另一方面也说明在基金精选与配置领域，FOF管理人的专业性是被广大投资者所认可的。”

　　HI加AI 科学化构建组合

　　随着公募FOF特别是中低风险产品规模的急剧扩张，行业竞争也更加激烈。面对大量的同质化产品，梁珉和他的团队仍坚持按照自己的节奏，将产品打造出不同的特色。

　　“建信基金FOF团队的团队成员整体偏量化，基本理念是结合HI（人的智慧）与AI（算法的力量）构建基金组合，并通过科学化的方式做好投资的决策。”梁珉介绍说。

　　“比如在基金筛选的领域，首先要通过量化客观的方法给海量的基金进行定量分析，然后挖掘出对于基金业绩有预测能力的因子，并通过量化模型构建出因子体系来筛选出最后的基金组合。在最终投资前，团队会对拟投资的基金进行基金经理调研，通过人与人的沟通来二次确认量化筛选结果是否有偏差。这套HI+AI的基金筛选流程在过去四年里不断迭代，我们通过不断加入新的智慧来挖掘出新的因子，让基金筛选的结果更加稳定，投资组合的业绩也不断地提高。”

　　稳健中进取 持有人体验至上

　　在管理过程中，梁珉越来越肯定，能否“拿得住”才是投资者获利的关键，他和他的团队也将更多精力投入到改善持有人的体验方面。

　　以梁珉即将担纲管理的建信龙祥稳进6个月持有期FOF为例，该产品计划以30%权益加上70%固收仓位比例锚定中低风险特征属性，股票资产则主要投向消费、医药、科技板块中的优质标的。“建信基金旗下FOF不但关注收益率，还会严格控制波动率和回撤，可以说是‘基金中的暖男。’”梁珉解读道。

　　“团队在管理过程中特别重视平衡好风险和收益，用多样的方式控制波动，在资产配置领域，强调多元比单一更重要；在研究过程中，强调科学比主观更重要；在实际运作管理中，强调应对比预测更重要。通过深入研究发掘更多的收益来源，通过充分分散加强资产的对抗性，帮助投资者平稳渡过市场波动的每一个阶段，实现财富长期稳健增值的目标。