创金合信基金周志敏：布局物联网正当时

　　进入四季度，成长风格逐渐占优。在此背景下，创金合信基金推出创金合信物联网主题股票基金，聚焦可穿戴设备、智能家居、智能交通、车联网等细分领域的投资机会。

　　创金合信物联网主题股票基金拟任基金经理周志敏在接受采访时表示，国内科技巨头近年来将物联网作为重要发展战略，且相关产业链日趋成熟，将推动行业进入快速发展阶段，当前布局物联网恰逢其时。

　　择股三个关键词：科技、成长、趋势

　　谈及投资体系，周志敏更习惯以科学实验的思维去解释经济现象、上市公司经营情况和股价表现，以及分析三者之间的内在关系。

　　“以科技股为代表的成长股分为两大阵营，即‘风筝股’和‘飞机股’。”周志敏表示，“风筝股”的起落靠风，风就是主题性机会，风一停股价就落下来了；“飞机股”起飞更多的是靠自己，大多有稳定的商业模式，可以通过科学的手段去观察、预测和研究。

　　周志敏表示，其大部分时间用在寻找“飞机股”上，寻找飞得最快、飞得最高的标的。不过，遇到风来的时候，他也会尝试去放风筝。“整体来看，前提是要采取合适的方法，永远不要把风筝当成了飞机。”

　　“投资科技股需要分清事实和想象，要搞清楚公司是否真的行。”周志敏表示，个股选择上，要关注三个关键词：科技、成长和趋势。科技指的是研究能力圈，也是管理基金的主投方向；股价上涨的本源是公司的成长性，而公司的成长性，主要分为“0到1”的行业成长以及“1到N”过程中份额提升的公司成长，是偏长期的维度；趋势指的是考察公司和股价的短期走势，包括基本面的方向、市场的认同度，用来择时。

　　物联网将进入快速发展阶段

　　在周志敏看来，科技行业依靠技术进步不断推陈出新，创造出来的新需求将给行业带来爆发式增长。一旦新技术被某家企业掌握，将可能改变行业的竞争格局。“对应到投资上，前者体现为渗透率提升带来的行业性机会；后者体现为强者胜出，市场份额提升带来的阿尔法机会。”

　　对于物联网，周志敏认为，从未来的生活场景来看，物联网横向看是应用场景的不断拓展，纵向看是上中下游产业链的不断纵深。具体而言，物联网由可穿戴设备、智能家居、智能交通、车联网、智慧医疗、智能建筑等子场景构成，其背后有高效的工业互联网做支撑。

　　周志敏表示，物联网以数据流动为线索，分为四个层面：一是数据采集层，包括传感器等；二是数据传输层，包括5G、NBIoT、Wifi6、基站、光纤光缆等硬件、软件、协议等；三是数据处理层，包括数据中心、人工智能、大数据处理，以及对采集和传输来的数据进行分析加工、输出结果和指令；四是数据应用层，结果和指令下达到应用层，驱动汽车自动驾驶、机器人搬运货物、摄像头追踪目标、无人机喷洒农药、烤箱自动烘焙等领域发展。

　　周志敏表示：“不同场景、不同环节和发展速度可能存在差异，因此，物联网板块的投资机会可能呈现热点纷呈、此起彼伏的态势。”

　　对于新基金，周志敏表示，当前布局物联网基金恰逢其时。国内科技巨头纷纷将物联网作为其未来的发展战略，上下游产业链已日趋成熟。作为供给创造需求的行业，物联网龙头的号召力加上产业环境的不断成熟，将推动行业进入快速发展的阶段。

　　长期来看，周志敏认为，物联网投资机会可能集中在两个部分：一是上游核心器件，主要涉及传感器和数据变换、连接、传输的芯片等细分领域；二是下游的消费电子品牌公司。近年来扫地机器人、智能投影仪等标的表现很好，未来将有更多消费电子产品问世，看好消费电子品牌公司的投资机会。