玄元投资孔镇宁：立足基本面 从长期视角布局量化投资

　　上证报中国证券网讯（吉庆杰 记者 马嘉悦）今年以来，量化私募快速发展，行业管理规模超过一万亿元，百亿级量化私募梯队迅速扩容。在此背景下，超额收益是否会逐步减少，交易趋同现象是否会愈演愈烈等问题也开始被业界热烈讨论。

　　近日，在第六届中国FOF&MOM基金管理人年会上，玄元投资量化投资总监孔镇宁博士接受记者采访时表示，规避交易趋同、控制市场波动等风险的最好方式在于管理人严守道德底线，同时避免触碰合规风控的红线。在他看来，随着投资者和监管部门专业化程度越来越高，国内资本市场正逐渐走向成熟，在此背景下，基于大数据寻找客观规律，并通过数学统计、金融模型验证的量化投资与其他投资方式并无差异，量化投资者和主动投资管理人也均为公平透明制度下的市场参与者，任何一种投资形式或者一类投资者，如果过于激进或者违反了应有的合规风控制度，都会对管理人自身、投资者以及市场带来潜在风险。

　　谈及超额收益的获取，孔镇宁博士直言，玄元投资坚持以基本面为主，价量信息为辅的量化投资理念，希望能够从长期有效的逻辑出发构建基础框架。另外，量化投资策略离不开对因子数量和质量的深度挖掘，不过相对于量的积累，孔镇宁博士认为因子挖掘更应该注重质的升华。

　　“量化私募需要在充分理解每一类因子背后逻辑的基础上，以传统数学建模与人工智能和机器学习技术结合的方式，不断随着市场结构与交易行为的完善进行优化迭代，方能寻找到长期有效的量化因子。”孔镇宁博士表示。