生效日效应提前了？

　　中秋假期临近，沪深港通的交易安排现已出炉。据港交所公告，沪股通、深股通将于9月17日（星期五）至9月22日（星期三）暂停交易，9月23日（星期四）起恢复开通。这一交易安排也使原定于9月17日收盘后（即9月20日开盘前）生效的富时罗素9月季度调整发生变化。而在昨日的A股市场中，“生效日效应”提前出现，部分新纳入富时罗素相关指数的标的，在尾盘集合竞价阶段出现量能、股价的脉冲。

　　富时罗素在其最新通知中解释道，由于假期安排，香港交易所9月17日不开放沪深港通的南向及北向交易。而富时罗素指数纳入基于互联互通机制，跟踪富时罗素指数的海外资金大部分通过沪深港通北向交易买入。因此，为便于调仓，富时罗素在征询了市场参与者意见后决定，富时全球股票指数系列（下称富时GEIS）调整仍将于9月20日（星期一）开盘前生效，但其中A股部分以9月16日（星期四）的收盘价为基准进行季度审核变化相关的计算。9月17日的收盘价格计入指数并于9月20日开盘前生效。

　　此外，富时罗素方面还表示，富时中国A50指数将进行特殊处理，提前一个交易日进行变更生效：A50指数的季度审核变化将于9月16日收盘后（9月17日开盘前）生效，并将计算实时指数。

　　富时罗素相关人士对记者解释称，由于9月20日海外市场正常开盘，所以对海外投资者的生效时间没有变动。但北向渠道17日开始关闭，因此，富时GEIS中的A股成分股用16日收盘价代替17日的动态价格进行季度审核变更的计算，20日开盘前再变更到17日的收盘价。

　　相应地，指数中的A股成分股若在此期间有分红除息等操作，其在指数内的生效时间将被延后至9月22日。

　　当被问及追踪指数的被动资金何时作调整时，富时罗素方面表示，资金往往根据生效前的收盘价调整。因此，参与本次9月季度调整的被动资金应该是在周四（9月16日）跟入A股，但不排除不同机构会有各自的安排。

　　记者调阅本次新增纳入富时GEIS的11只大盘A股的分时走势发现，在昨日尾盘集合竞价阶段均出现明显放量。其中，新产业、斯达半导、中微公司、传音控股、金山办公、沪硅产业等还伴随有股价脉冲，成分股调整“生效日效应”较为明显。

　　不过，也有市场人士提示，A股在主要指数中的纳入因子近期并未提升，季度调整规模也相应有所缩小，后续北向资金在季度调整生效日前后的进出冲击或许也将减缓。