招商基金李崟：均衡配置 力争实现基金组合长期稳健增值

　　上证报中国证券网讯（记者 何漪）当前，市场震荡加剧，行业轮动加速，均衡配置型基金经理更能经受住市场考验。拟由李崟管理的招商稳健平衡混合基金（基金代码： A类 012963 ，C类 012964）于9月15日正式发售。

　　李崟表示，该产品注重追求绝对回报，通过均衡配置行业为基金组合稳健运作创造基础，同时严格执行“上下左右”的投资框架，精选优质龙头企业以助力增厚组合收益，力争实现基金组合长期稳健增值。

　　在投资上，李崟认为，相较于股票型基金，会更注重大类资产配置。一般来说，李崟会根据宏观经济所处的位置，决定大类资产配置的比例和结构。李崟表示，宏观环境的变化，决定了权益类资产的中观配置变化。在目前经济温和复苏的背景下，无风险收益率在反弹，利好顺周期和低估值的短久期资产。

　　在个股选择上，李崟表示，投资收益短期来自估值的变化，长期赚的是企业的ROE，会选择在行业中有竞争力的企业。“我对赛道投资保持谨慎态度，一个好的资产，一定要有好的价格。我经历了市场好几次大的周期，发现再好的资产如果买得太贵，一定会牺牲长期收益率。”

　　在平衡收益目标与波动控制上，李崟注重均衡持仓，权益配置方面，偏向分散持股和长期持有；债券配置方面，以票息策略为主，坚持低杠杆长久期。从李崟管理的基金季报来看，招商安泰平衡偏大盘蓝筹风格，兼顾价值与成长；在行业配置方面，在消费、金融、周期等行业均有配置；持股方面维持重仓股高稳定性，换手率低于基金行业平均水平；同时，不轻易押注个股，前十大个股集中度不算高。

　　整体来看，李崟管理的产品坚持均衡投资理念，展现出攻守兼备属性。截至9月10日，招商安泰平衡与招商睿逸稳健配置年内最大回撤为5.53%和4.96%；银河证券数据显示，两只产品年内涨幅分别为23.90%、21.87%，跑赢同期业绩比较基准涨幅。