嘉实基金郝淼：需求依然旺盛 看好医药三大方向

　　上证报中国证券网讯（记者 陈玥）近期受多重因素影响，医药板块出现持续震荡，很多投资者关注究竟是什么引发了回调。对此，嘉实基金大健康研究总监郝淼分析认为，目前整个医药板块的基本面并没有发生特别大的变化，虽然有一些来自政策层面的扰动，但还是处在比较正常的波动范围中。

　　“国家推动的药品和耗材集采，一方面降低了老百姓的医疗负担，另一方面也是有升有降，比如投资者特别关注的部分医疗服务的价格就是有升有降，而且以升为主。”郝淼进一步分析称，集采政策确实会对部分行业及相应企业造成冲击，但长期是引导行业去渠道利润、创新转型升级的有力抓手，医药行业大的产业趋势还是创新升级、国际化、消费升级等逻辑，专业投资人一方面要避开短期受政策影响带来较大不确定性的板块，另一方面要投资布局那些国家重点发展和支持的领域，抓住产业创新转型的历史性机遇。

　　郝淼表示，长期来看，医药行业的刚需属性明显，需求端的拉动依然非常强劲，将持续受益于老龄化、消费升级、支付水平和居民健康意识的提高；供给侧扰动对医药行业的长期投资逻辑并没有根本性冲击。所以，大家不必谈集采色变，也不必过于恐慌。从过往两年的经验来看，每一次集采政策带来的市场回调，长期看都是一个非常好的买入或者加仓的机会。

　　针对医药领域未来看好的方向，郝淼表示，首先是偏消费属性的医疗产品和服务，包括眼科、齿科、医美等；其次是CXO行业的研发外包、生产外包企业，他们是创新药产业链上的“卖水人”，将持续受益于全球产业转移及国内不断崛起的医药创新需求；第三是科研服务赛道，该赛道是服务国家创新战略转型和升级的关键行业，未来有望诞生一批体量较大的龙头企业。

　　作为医药科班出身的学霸基金经理，郝淼是中国科学院生物化学与分子生物学博士，还曾作为访问学者在美国阿拉巴马大学伯明翰分校医学院进修学习，兼具深厚的产学研背景与国际前瞻视野。郝淼现任嘉实基金大健康研究总监，管理嘉实医药健康、嘉实医疗保健等基金。