长城基金向威达：降准将大大缓解流动性担忧

　　上证报中国证券网讯（记者 何漪）对于中国央行近期降准，长城基金首席经济学家向威达表示，将大大缓解市场对流动性的担忧，乐观看待下半年市场表现，但需注意行情分化现象。

　　向威达强调指出，在未来较长时期内，中国货币政策将继续坚持稳健的主基调，A股的宏观环境包括流动性环境总体上会一直比市场预期的要宽松。

　　“目前，多数主流机构对今年金融以外的全部A股盈利增速预测普遍高达40%以上，且当前A股总体估值并不过分，但结构分化比较明显。”向威达指出，由于很多板块今明两年的盈利增速非常乐观，食品饮料等核心资产的盈利平稳增长吸引力明显降低。因此，在未来一、两个月，食品饮料等核心资产的估值有可能需要继续巩固消化。

　　“以半导体产业链为代表的科技股、新能源产业链和汽车电动化智能化产业链近期加速上涨，积累的获利盘很大，当前的TTM估值达到历史高位，短期有可能继续震荡调整。”向威达也强调，但以业绩测算的动态估值来看，并不过分。从长线看，相关板块的趋势刚刚开始，建议逢低关注。

　　谈及化工、有色金属、煤炭、钢铁和建材等传统周期股的上涨逻辑，向威达认为，主要是供需矛盾作用的结果。他指出，一方面，半导体产业、新能源产业、汽车电动化及智能化产业的快速扩张，对行业的边际需求长期增加；另一方面，在碳减排、碳中和的大背景下，相关产业的产能扩张受到越来越多的限制。换言之，其需求在做加法，供给在做减法，相关行业的产品价格和盈利能力将越来越平稳，价格波动的中枢有可能逐步抬高。“当前估值和机构配置都在历史低位，短期可继续关注。”