金信基金召开下半年投资策略会

　　上证报中国证券网讯（记者 何漪）近日，金信基金召开2021年下半年投资策略会。会上，金信基金投资部董事总经理孔学兵、基金经理孔磊、基金经理周谧发表了市场观点。

　　孔学兵表示，以半导体产业链为代表的科技成长领域正处于历史性繁荣阶段，而估值却处于历史30%-40%分位，行业景气度与估值水平的“剪刀差”处于历史性最高水平。

　　从上市公司一季报来看，孔学兵谈到，在去年高基数的基础上，有43家半导体上市公司实现了同比翻倍的增长，但股价表现与业绩趋势却出现了背离。“当市场环境发生变化时，关注度的上升、市场资金结构的再平衡，可能是这波反弹行情的重要诱因。”

　　展望后市，孔学兵表示，从基本面来看，半导体行业2021年实现20%以上的业绩增速应该是大概率事件；从IC设计、晶圆制造到封装测试，量价齐升将成为全球性普遍现象；预计全球半导体产能紧张的局面会延续至2022年。

　　从行业的生命周期来看，孔磊表示，在行业成长期的快速渗透阶段介入，较为容易获得投资收益。以医美行业为例，经过行业一系列的整顿，正规产品所占市场份额得到了快速提升，优质企业将会有巨大的成长空间。“尽管行业估值比较贵，但拉长时间来看，医美公司具有明确的成长模式，市场份额能够实现大幅扩张。”

　　对于A股市场，周谧表示，大健康、大消费方面，隐形的行业龙头估值较低，将有不错的投资机会；CXO、家电、汽车、半导体、新能源等行业的景气度维持在较高的水平，将持续关注，从中寻找不错的机会。