船小好掉头 中小规模基金崭露头角

2021-06-10 08:09:01 来源:上海证券报 作者:梁银妍

  在头部基金净值增长到达瓶颈期后,部分中小规模基金正悄然崛起,今年以来取得不错收益。

  业内人士分析认为,今年以来市场投资环境复杂,相对大规模基金来讲,中小规模基金“船小好调头”,调仓换股相对灵活,且可通过打新等增厚收益。不过,投资者也要谨慎对待接近清盘线的“迷你基”,切勿为追求收益“铤而走险”。

  Choice数据显示,截至6月8日,主动偏股型基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金,A/C份额合并计算)中,今年以来收益率在30%以上的基金包括南华丰淳混合A、广发价值领先混合A、广发多因子混合、宝盈优势产业混合、金鹰医疗健康产业A和工银养老产业股票A。

  从规模来看,截至2021年一季度末,上述6只基金平均规模为13.18亿元。规模最大的是林英睿管理的广发价值领先混合A,为45.87亿元。其他5只基金规模均不及20亿元,最小的仅0.44亿元”。

  今年以来业绩排名靠前的50只基金,平均规模仅11.94亿元,且没有一只超百亿元的爆款基金。其中,仅赵蓓管理的工银前沿医疗股票A和杨宗昌管理的易方达供给改革灵活配置混合的基金规模超过50亿元,分别为73.94亿元和53.85亿元。规模在20亿元以上的基金仅9只,50%的基金规模不足5亿元。

  南方某基金人士提到,今年以来中小规模基金业绩表现之所以“崭露头角”,主要是由于中小规模基金规模小,调仓换股比较灵活,即“船小好掉头”,交易摩擦成本低,不会对行情“死扛”。而大规模基金受制于规模,调仓换股相对较慢。因此,在变化较快的市场中,中小规模基金的整体表现反而会好于规模过于庞大的基金。

  另一位基金业内人士提及,在2019年、2020年行情中,跟着有定价权的大规模基金“有肉吃”,但今年以来市场环境复杂,风口变化迅速。在此背景下的选基思路,一是挖掘大基金公司中的管理规模较小的基金,二是寻找择时能力较强且没有行业执念或偏好的基金经理,他们的投资手段或更为灵活。

  上述南方基金人士强调,基金业绩和基金规模并非完全负相关。就单只基金来讲,也并非规模越大,业绩就越差。相反,很多大规模基金正是因为历史业绩优秀、基金经理管理能力突出,而逐渐从中小规模基金成长起来的。此外,对接近清盘线的基金要保持警惕,不要为追求收益“铤而走险”。