景气度高企叠加业绩兑现 机构强力布局CRO板块

　　从近期行业表现看，医药板块尤其是服务创新药研发的CRO板块颇为抢眼。3月中旬以来CRO行业指数大幅反弹，已经逼近春节前的高点。从记者了解的情况看，随着全球公共卫生事件的发生，创新药将迎来重大战略发展机遇，CRO行业已进入业绩加速兑现期，值得长期布局。

　　Choice资讯统计数据显示，从3月10日以来，截至5月21日，CRO行业指数涨幅高达41.16%，较春节前高点，相差不足2个百分点。从个股表现看，美迪西、博腾股份、昭衍新药、康龙化成等公司的股价均在近期创出历史新高，其中美迪西年初至今的涨幅接近2倍，该公司从2019年底至今涨幅高达8倍。

　　从机构观点看，中泰证券认为，源于行业需求旺盛、订单持续饱和、产效与营效持续提升，CRO行业收入和利润增长强劲，今年一季度行业淡季不淡，保持了强劲增长。

　　华南某基金经理表示，CRO行业正迎来业绩加速兑现期，主要逻辑有以下几点：首先，全球产业链转移。中国有巨大的工程师红利，运行效率也很高，可以对国际医药企业的创新需求作出快速响应，有很大的比较优势。其次，国内创新药企业的研发外包趋势在加强。随着创新药行业的快速发展，作为“卖水人”的CRO行业，必将分享发展红利。最后，国内CRO行业的“前端导流+后端延伸”商业模式正在不断兑现，该模式运营效率高，并且客户黏性强。

　　上述基金经理表示，当前CRO行业的景气度非常高，工厂生产处于满负荷状态。在行业高景气度的情况下，部分针对细分赛道的公司业绩弹性更大，这也是部分公司业绩飙涨的原因之一。

　　美迪西在接受机构调研时表示，医药政策鼓励由仿制药向创新药发展，监管水平向国际接轨，在吸引国际医药研发需求转移的大背景下，国内CRO市场规模不断扩大。此外，我国医药行业正处于向自主创新发展的黄金时期，医药研发投入持续增加，将带动CRO行业快速发展。