波动中如何把握AH股投资机遇？行健资产蔡雅颂选择双管齐下

　　上证报中国证券网讯（记者 陈玥）与A股类似，今年来港股走势也一波三折，在2月创出了2018年以来新高后港股出现了一定程度的回调。但近来有企稳反弹迹象，南向资金也重新转向净流入。业内人士普遍认为，港股市场的急跌行情大概率已经结束，后市有望企稳反弹，但并无趋势性行情。

　　行健资产管理首席投资总监蔡雅颂也长期看好港股投资机会，在蔡雅颂看来，现在断言市场动荡已经完全过去还为时尚早，未来可能还有波动。不过，流动性趋紧会打压短期的估值，但是不会摧毁真正优质公司的质量。无论如何，长期投资者需要做好准备，至少做好优质公司偶尔也会被市场挑战和考验的心理准备。

　　“公司的基本面良好并不意味着其股价表现会一帆风顺，这本来也是不可能的。我们的工作就是持续不断地做深入研究，并确保持仓的个股基本面完好。实际上，我们认为近期的股价修正是一种对公司估值和盈利假设的健康重置。我们已经在市场恐慌时被过度抛售的股票中见到了机会。当然，其实市场上真正可以称得上是优质的公司并不是太多，但是对我们来说也已经足够，因为我们一直以来构建的就是一个我们深具信心且相对集中的投资组合。”蔡雅颂表示。

　　蔡雅颂拥有超24年从业经验，在香港素有“冠军基金经理”之称，截至2021年1月底，其所管理的境内首批北上互认基金——行健宏扬中国基金在晨星（Morningstar）所有北向内地香港互认基金中过去一年回报排名第1。

　　回顾市场结构分化的2020年，恒生指数和恒生国企指数回报均为负数，行健宏扬中国人民币通过对优质资产的灵活配置，取得了46.99%的收益率，超额收益非常显著。长期来看，这只基金的表现也可圈可点。行健宏扬中国基金成立于2010年9月，目前有5个货币单位。其中的人民币单位自2014年5月30日问世以来至2020年末，取得了81.97%的收益率，远超同期恒生指数17.89%的涨幅。