长城基金马强：以追求绝对收益为目标 打造真正的好产品

　　上证报中国证券网讯（记者 朱文彬）节后A股震荡走势，引发很多投资人的思考：投资者的真正诉求是什么？为什么基金赚钱而基民不赚钱？什么样的产品对于投资者而言才是真正的好产品？

　　长城基金多元资产投资部总经理马强认为，一直以来，我国普通居民对收益预期较平稳的银行理财产品需求都相当旺盛，随着银行理财打破刚兑以及预期收益型产品消失，客户对风险适中、净值表现平稳、波动较小的产品需求非常迫切，而“固收+”在风险收益谱系中就是比较接近这一需求的一类产品。

　　“以追求绝对收益为目标，打造既能有效控制回撤、又能保持向上弹性的产品，给客户提供良好的持基体验和投资回报。”马强说，绝对收益的出发点并不是要博取多高的收益，而是首先要力求避免失误投资，做好回撤控制，制定具备生命力的策略，在熊市时尽量不亏钱或少亏钱，在牛市或者震荡市能够获得市场的平均收益。

　　在多年的投资实践中，马强逐渐构建了以“向下控回撤，向上捕弹性”为基础的投资框架。其中，最大回撤和年化收益是他最为关注的两大核心指标。

　　在控制回撤方面，马强认为，要在提升对市场判断的准确率之外，还要在突发情况下迅速调整组合配置，以这种视角来看，投资标的本身的流动性便尤为重要。追求绝对收益的产品容错率更低，要控制好回撤必须要严守投资纪律，而投资纪律渗透在投资方法、市场研究、投资判断等各个方面，并反映在最终结果当中。

　　在提高投资者的收益体验方面，马强认为，应该尽可能多元化产品的收益来源，提高投资策略的市场适应性，全天侯应对各类市场环境。同时，还可以通过增加对产品持有期限的设计，帮助投资者降低因追涨杀跌和频繁申赎给收益带来的波动，更长期地锁定收益。

　　据了解，拟由马强担任基金经理的长城优选添瑞六个月持有期基金（A类：011538，C类：011539），即是一款“固收+”产品，将于3月22日发行。