易方达杜才鸣：量化投资可系统化地跟踪全市场上市公司

　　上证报中国证券网讯（记者 朱文彬）随着金融市场的成熟，出现了更多标准化和数量化的研究。通过将理论应用于实践，计量经济学家们开创了量化投资的新领域。易方达量化投资部的资深投资经理杜才鸣认为，量化投资通过计算机和模型，可以系统化地同时跟踪和覆盖全市场4000多家上市公司，这在投资上是一个非常重要的优势，也就是投资的广度。

　　杜才鸣认为，量化投资的四个关键词是“数据、统计、概率、策略”。量化投资在国内发展起来有个大的背景，就是股票市场一直在扩容。每个人的精力都是有限的，一个基金经理能充分有效跟踪和了解的公司数量有限。这就是“能力圈”的概念，基金经理会在他们擅长的领域做投资，而尽量少地触碰不熟悉的个股。

　　从时间上看，国内量化投资起步比较晚。以公募基金为例，易方达基金2004年就发行了指数增强基金。2009年市场反弹行情启动，出现了一波量化投资热潮，除了指数增强产品外还出现了主动量化的产品，紧接着2010年推出了股指期货，量化工具更加丰富了，之后量化受到的关注度逐年增加，量化基金的规模整体呈现上升态势。截至2020年底，市场上公募量化基金数量已经有300多只，规模突破1500多亿。

　　据了解，易方达基金自2009年就开始组建了量化投资团队，并于2012年发行了第一支公募量化产品——易方达沪深300量化增强，成立以来至2020年底，每一年组合的收益都战胜了合同基准，累计超额收益超过130%，具有较好投资价值。

　　杜才鸣表示，由于基金公司的交易制度约束，易方达的团队主要从事的是中频量化投资和低频量化投资。他个人比较偏好低频量化投资。低频量化投资，即“基本面量化投资”，具体而言，就是借助统计模型、金融经济理论、计算机等工具，在对海量数据进行分析之后，刻画出上市公司的基本面特征，并在此基础上设计出高胜率的投资策略。