鹏华基金尤柏年：天时地利人和驱动港股牛市

　　上证报中国证券网讯（记者 王彭） 2021开年以来，内地资金抱团南下抢筹核心资产，蛰伏已久的港股市场迎来“春天”。截至2月1日，南下资金累计净流入达3270.58亿港元，仅1个月就已逼近2020年净流入总量的一半。资金强势流入下，恒生指数也一度突破30000点大关。面对当前港股的火热行情，很多投资者关心这一次的“港股牛”到底有何不同？现在上车还来得及吗？对此，鹏华基金国际业务部总经理尤柏年认为，天时地利人和齐聚，共同驱动近期港股的强势表现，未来在各路资金加持下，他对港股前景更具信心。

　　尤柏年从基本面、港股标的、估值和资金流入等多方面分析了此次港股上涨的逻辑以及未来看好港股的深层原因。“资管新规实施后，银行理财收益率下降，投资者对股票投资接受度加大，很多机构新发了大体量的主动权益基金。这些基金大都取得了投资港股通的许可，且仓位不超过50%，成为当下南下资金的主力军，对于短期市场走势的影响举足轻重。”

　　值得一提的是，港股汇聚了一批中国新经济龙头公司，在中国经济迈向更高发展阶段的关键时刻，这些公司有望迎来巨大的历史机遇。尤柏年表示，如今港股通的标的不再是传统行业的金融地产为主，更多的科技互联网、消费、医药的成长性公司被纳入进来。“从估值来看，A股经历了2年大牛市，成长性溢价较高，对比创业板、科创板估值，港股龙头公司尚有空间可寻。对于偏好成长性的A股基金经理，在同样的赛道里配置港股成了顺理成章的事情。”

　　尤柏年进一步分析道，在疫情中恢复滞后的海外国家在货币政策上更偏向宽松，使得港股资金更加充裕，因此近年发行火热的新基金有意愿配置港股。当然，港股是一个多元化的机构市场，其繁荣依赖境外资金的青睐。随着中国在疫情中控制得当，经济保持韧性，外资对于港股也越来越重视，许多长线的境外基金开始增加港股的配置。