兴证全球基金陈红:多元策略感知经济热度 以科学配置成就市场赢家

2021-01-21 15:26:58 来源:上海证券报·中国证券网 作者:陈玥

  上证报中国证券网讯(记者 陈玥)“管理‘固收+’产品的基金经理好比是一位园艺师,在她的花园中既有花草,也有果树,还有其他的。她的工作就是把所有的植物安置并照顾好,让整个花园呈现出一片生机勃勃的景象。”被问及如何打造一款好的“固收+”产品,兴证全球基金经理陈红如是告诉记者。

  市场普遍预期,2021年投资获利的难度远高于刚刚过去的2020年。风险和收益该如何平衡,才能让财富在安全边际范围内实现保值增值?陈红认为,对市场的前瞻判断和适时应对、科学的资产配置方式以及风险控制能力一样都不能少。一贯追求绝对收益的她,已经为这张高难度的“卷子”做好了充分的准备。

  2021年配置为核心

  进入2021年,结构性行情极致演绎,年度资产配置该如何进行?陈红认为,当前正处于经济复苏的周期中,PPI持续上行,权益特别是顺周期方向的资产依然相对占优,但风险收益比已经开始逐渐向债券倾斜,年内或迎来风格切换,因此科学合理的资产配置将成为今年投资获利的关键。在这种情况下,“固收+”产品的优势将进一步凸显。

  陈红表示,目前阶段更重视权益资产,将重点配置顺周期方向,同时关注景气度确定的新能源、军工领域,同时还看好消费、医药、科技中成长性较好的部分品种。固收投资方面,先以一些流动性较好的高等级信用债或是短久期利率债打底,然后再观察流动性的变化,相机决策。

  在各类资产中,陈红比较看好可转债的投资价值。她认为,作为一类兼具股性和债性的资产,不论作为股票还是债券的替代都是较好的工具。“我们首先会研究其基本面,其次再考虑它在未来某个阶段出现波动的概率。今年转债应该有一些结构性的机会,我们也会密切跟踪新发品种,从中挖掘有潜力的标的。”

  “固收+”的平衡术

  上证指数站上3600点之后,随着市场持续上行,投资者“想赢怕输”的心态逐渐升温。高位入场,怎样才能兼顾安全和收益?陈红认为,“固收+”产品特有的平衡术正好契合当前投资者的需求。

  有15年从业经历、长期在保险资管打理“固收+”产品的陈红,深谙战略资产配置的框架和战术资产配置的技巧,风格稳健,并擅长在各类资产中灵活切换。“我会去对比每一类资产的吸引力,在不同的时间节点上寻找最有性价比和吸引力的资产,然后配置在产品中。”陈红表示。

  “相比纯债或者纯股票的产品,‘固收+’可选择的范围更多,如果把各类资产驾驭得比较好的话,应对市场波动会更有效,客户的体验也会比较好。”陈红补充道。

  “我会进行资产配置与再平衡,比如说如果权益资产上涨,占比超过了限定仓位,我就会降低权益资产的比例。同样,如果权益资产下跌,债券配置比例过高,我会回补权益仓位,始终维持股债的配置比例和产品的风险收益特征。”陈红告诉记者。

  “所谓的再平衡,其实就是不断地进行盈利兑现和低位买入,防止追高和割肉等错误操作行为造成不可追回的损失。我认为这就是‘固收+’产品的长期生命力之所在,即为投资者争取可持续的收益。”