金鹰基金龙悦芳： “稳货币+紧信用”组合或成2021年市场主旋律

　　上证报中国证券网讯（记者 朱文彬）2021年伊始，固收产品作为资产配置中的“压舱石”，正逐渐获得投资者的关注。金鹰基金固定收益部副总监龙悦芳表示，2021年整体货币市场将以稳为主，信用会略收紧，春节前的资金波动或会带来较好的配置时机。

　　围绕货币和信用市场2021年的走势，龙悦芳分析认为，一方面，尽管疫苗已经问世，全球经济进入复苏通道，但是全球疫情仍然严峻，距离正常轨道仍有差距。另一方面，人民币升值较快，对于出口贸易会有一定影响。所以，在美国流动性不收紧的背景下，国内大概率会保持一致。因此，货币市场将以稳健为主。

　　信用市场方面，龙悦芳认为，由于2020年为应对疫情，宽信用力度非常大，宏观杠杆率明显上升。因此，在今年疫情稳定后，信用会边际收紧，这种收紧将主要会通过监管和市场自身来实现。

　　针对2021年的债市走势和投资机会，龙悦芳认为，今年债市整体主要以震荡为主。在龙悦芳看来，2、3月份PPI可能回正，消费品通胀走势仍是关注重点，要谨防一季度末到二季度通胀抬头，全年债市整体呈现窄幅震荡走势。在具体策略上，龙悦芳表示，春节之前，资金的波动或会带来一定的投资机会，可以通过精选短端优质资产获取票息收益，从而提升静态收益水平。

　　近两年权益基金火爆，很多投资者重配权益资产，龙悦芳分析称，对投资者而言，投资品中同时需要高弹性和类现金的资产。

　　“股票市场波动较大且难以预测。比如，在2020年三四月份股票市场的波动就非常高，如果配置了部分类现金资产，就能很好地降低资产的波动性。”龙悦芳表示，目前权益市场经历了两年的牛市，建议投资者适当分散风险，采用更加多元化的资产配置策略。