嘉实基金王汉博：围绕有效前沿做均值回归是资产配置的核心

　　上证报中国证券网讯（记者 陈玥）近年来，公募基金迎来了产品数量、种类、管理规模的大发展，而基金在资产配置和投资组合方面的突出成绩也逐渐令普通投资者接受并认可“炒股不如买基金”。但这么多公募产品怎么选？嘉实基金投资总监王汉博认为，围绕有效前沿做均值回归是资产配置的核心。

　　王汉博是嘉实基金资产配置板块的负责人、资产配置管理委员会主席、资产配置研究部总监，拥有超12年的证券从业经历，在资产配置、组合投资方面经验丰富。王汉博提出，影响资产配置最核心的因素有三方面，宏观景气变化的方向和位置，利率期限结构的变化，以及相对估值的高低。权益结构方面还需要考虑具体行业的景气程度、政策是否友好、盈利能否兑现。

　　“我们做资产配置最重要的理念是围绕有效前沿、做均值回归。”王汉博表示，“大树不可能长到天上去，也不可能沦为尘土”。

　　王汉博强调，资产配置的具体操作核心因素是Beta，即明确投资人需要一个什么风险收益特征的产品，如果投资者目标激进、风险承受能力强，那可以增配权益，如果投资者追求稳健，那适合固收+类产品，如果稳健要求很高，那可以再搭配一些非标准化投资产品，如银行存款等。

　　王汉博认为，2021年市场波动会比较大。从目前的市况来看，股票比债券要好，但如果全球经济快速复苏，财政和货币政策退出加快，股票和债券这两类资产肯定会发生轮动。投资者可以合理调整预期收益率，加入一些固收+类产品，如正在火热发售的民生磐石系列产品，进可攻退可守。

　　日前，民生银行联合嘉实基金等18家大型基金公司，全新推出理财替代主品牌“民生磐石”。1月11日，“民生磐石”系列开年力作——嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）将在民生银行首发，通过民生银行渠道购买，投资者可以享受认购费低至1折的优惠。该基金将采用“固收+”策略，同时依托嘉实基金实力雄厚的资产配置团队以及王牌FOF舵手郑科等多重优势，为投资者打造不一样的“固收+”产品。