平安基金资产配置三剑客:四大壁垒助力财富管理

2020-12-21 07:57:00 来源:上海证券报 作者:何漪

  乘着政策的东风,大类资产配置进入2.0时代,FOF、MOM管理人如雨后春笋般涌现。一场以资产配置为主的竞逐赛已经启动,而公募基金占据着重要的位置。其中,以平安基金为代表的基金公司较早地捕捉到了行业发展机遇,顶配团队资源,开展了资产配置的实战演练。

  近日,记者专访了平安基金资产配置团队“三剑客”——平安基金养老金投资总监高莺、平安基金FOF投资总监代宏坤和平安基金MOM投资总监夏添凉。他们就大类资产配置的需求、平安基金在大类资产配置上的特色与优势等做了详细的解答。

  财富管理新局面催生资产配置需求

  随着财富管理的不断深入,越来越多的投资者逐渐从单一资产向跨资产配置转移,旺盛的资产配置需求应运而生。平安基金资产配置团队表示,传统家庭资产配置需求非常集中,目前房地产占整个资产的比重超过70%,存在较大的风险。对于这类家庭来说,通过FOF、MOM等资产配置型产品分散风险,是较为合理的选择。

  从投资习惯来看,平安基金资产配置团队表示,普通投资者会关注收益,而专业投资者更看中风险调整后的收益,在同等风险下实现最优的收益或在同等收益水平下承担最小的风险。因此,单一资产很难实现投资的最优化配置,而大类资产配置能够解决这个问题。

  从大环境来看,平安基金资产配置团队认为,一方面,房地产投资迎来大拐点,资金存在外溢的需求。另一方面,金融工具越来越丰富,普通投资者很难真正了解各种资产端产品,这也给投资带来了较大的难度。总的来说,这些都催生了大类资产配置的需求。

  优选投资工具 做专业的配置决策

  “资产配置属于集成产品。在资产管理的三层架构中,每一层都有各自的功能和定位。”平安基金资产配置团队认为,资产管理三层架构的第一层是基础层,即丰富的股票、债权等基础性资产。第二层是集合投资工具,包括公募基金、私募基金、各类资产管理计划等,各类投资工具有着各自独特的定位。第三层是资产配置工具,即FOF、MOM等标准化、个性化的资产配置工具,可以满足客户的不同投资需求。

  在投资上,平安基金资产配置团队采取严格的定量、定性方式,筛选出符合标准的投资标的。在此基础上,选择较优的资产配置方案,实现组合收益的稳定增长。

  具体来看,平安基金资产配置团队运用构模、算模、建模、控模四大流程,在分析优秀因子后找出好的投资标的。“我们将优秀因子做聚类整合,发现了个人属性、历史业绩、公司业务发展、投资理念一贯性、投资业绩可解释性、投资流程稳定性等七个维度。经过层层筛选的标的资产,还会继续观察1年以上,在深入了解后,才会作出投资决定。”

  在组合管理上,平安基金资产配置团队主要从战略资产配置、战术资产配置和风格配置三大方面构建资产配置方案。在战略资产配置方面,会根据资本市场各类资产的风险收益特征以及对市场情况的判断,设置权益资产、固定收益资产的整体配比。战术资产配置方面,通过对宏观经济的分析,把握资产的阶段性投资机会,在战略中枢上进行一定幅度的再平衡操作。风格配置方面,在均衡配置的基础上,对市场风格进行预判,进而采取适度的风格配置。

  “整体而言,组合的构建遵循‘核心+卫星’的模式。在核心部分,选择中长期风险收益特征良好的资产进行打底,以获取相对稳定的投资回报。在卫星部分,根据阶段性的市场风格进行适当调整,增加组合的弹性空间。”平安基金资产配置团队表示。

  构筑四大壁垒 以科技赋能资产配置

  平安基金资产配置团队表示,管理规模、时间积累、长期投资业绩和科技支持构成了资产配置业务的四大壁垒。“平安基金在这四方面均遥遥领先于行业竞争者。”

  管理规模方面,优秀的投资能力属于稀缺品,争取与优秀投资经理的合作权,大体量的资金是不可或缺的。“近10年来,借助平安集团超过600亿元的险资委外投资,我们与优秀的投资经理建立了广泛而深入的合作。”平安基金资产配置团队表示。

  时间积累方面,广而深的投资经理储备得益于平安基金资产配置团队近10年来的扎实积累。

  长期投资业绩方面,公开数据显示,截至今年三季度,成立于2019年6月19日的平安养老2035FOF一年多来净值增长27.37%,高于11.16%的同期业绩比较基准;成立于2019年12月27日的平安盈丰积极配置FOF,成立以来净值增长33.73%,高于12.19%的同期业绩比较基准。

  科技支持方面,平安基金对FOF管理系统进行了更新升级。在平安集团“金融+科技”战略的指导下,借助集团在大数据、人工智能、云计算和区块链金融的落地成果,平安基金正有序推进投资研究、运营服务、投资管理的全面升级,即形成了一站式智能化资产配置管理系统。

  平安基金资产配置团队表示,该系统以公开、专属的个性化数据为基础,应用了人工智能技术,结合平安集团多年的委外投资研究经验,搭建了“资本市场和基金经理人研究、投资组合构建、实时投资组合主动管理、风控及业绩归因”等四大模块。

  在研究上,该系统基于丰富的经验和数据,对优秀基金经理人的投资行为、风险收益模式形成了全方位的投资画像,同时构建了动态的信息更新体系,提高了专业人员研究的深度和广度。

  在投资上,该系统结合“路、车、人”的联动思路,有效提升了投资的整体业绩。车,即各类资产,可动态掌握各类资产在宏观环境下的风险收益比;人,即分析优秀基金经理的投资行为,最终实现资产配置;路,即宏观环境,通过量化建模为专业人员提供最优的解决方案,对市场、基金经理人的变化迅速作出客观分析,帮助决策人员“先知、先决、先行”,从而提升最终的投资业绩。