瞄准内需赛道 大摩内需增长12月11日将结束募集

　　上证报中国证券网讯（记者 王彭）据悉，瞄准内需赛道的大摩内需增长混合基金即将于12月11日结束募集。该基金拟由摩根士丹利华鑫基金研究管理部总监王大鹏管理，他透露，将重点聚焦医药、食品饮料、家电、消费建材、免税、旅游、消费电子等行业的投资机会。

　　站在2020年末展望A 股后市，王大鹏认为，在趋势上股指中枢将会震荡上行，且市场主线仍将由业绩驱动主导。一方面，2019 年以来主导A股市场的核心逻辑是增量资金配置需求持续提升，国内资本市场处于一轮积极改革周期，股市制度不断完善，有利于吸引中长期资金配置A股；另一方面，居民资金对A股的配置需求有望持续提升。在估值层面，目前A股市场整体估值处于合理区间，较欧美股市具有明显吸引力。

　　当前中国经济正值结构转型的重要阶段，在“内循环”为主、“双循环”相互促进的新发展格局下，大消费领域蕴含着丰富的投资机会。他指出，构建“双循环”体系的核心，一方面是完善国内供应链，通过科技创新突破关键技术，提升国内供给体系的质量，降低对海外高科技产品的依赖，将更多消费需求留在国内；另一方面通过提高居民收入激发国内居民的消费潜力，激发国内消费市场，反过来促进国内供给体系的升级优化形成正向反馈。

　　针对大消费板块的估值压力，王大鹏坦言，结合消费、医药行业历史估值分位来看，当前确实处于较高水平，但高估值有其合理性。一方面，从产业角度来看，优质公司的行业地位不断提升，市场愿意给优秀公司估值溢价。另一方面，机构投资者和外资在A股的定价权提升，机构投资者和外资更注重公司质地及长期投资回报，愿意给赛道好、行业景气高的公司估值溢价。短期来看，消费、医药行业估值需要业绩消化，但仍然是未来增量资金的主要配置方向；而长线来看，行业估值中枢或将不断抬升，仍为A股中最优质的资产。

　　据了解，由于对内需赛道和产品运作颇具信心，王大鹏已经领衔认购了大摩内需增长混合。