基金深挖可选消费行业投资机会

2020-08-28 07:32:25 来源:上海证券报 作者:朱妍

  近期,白酒板块出现明显上涨,不少消费主题基金的净值随之水涨船高。数据显示,近半月来,在基金收益榜前20名中,消费主题基金占了半壁江山。多位基金经理表示,消费是其长期投资主线,随着可选消费子行业的复苏,一些投资机会也在后疫情时期逐渐显现。

  Choice数据显示,近半月来(8月11日至8月25日),申万食品饮料指数以8.25%的涨幅领跑申万28个一级行业指数,鹏华中证酒ETF也成为该区间涨幅最高的行业ETF产品。持仓组合偏向消费板块的主动管理型基金业绩也乘势而上,近半月以来偏股混合型、股票型基金的涨幅榜上,近一半是消费主题型基金。

  大消费历来牛股辈出,是公募基金传统的超配板块。据记者了解,尽管多位基金经理表示下半年配置相对上半年要更为均衡,但消费仍是未来的重要投资主线。对于后续如何深挖消费领域的投资机会,多位基金经理表示,看好“后疫情时代”的可选消费子行业,部分基金经理更直言已调仓配置了部分相关标的。

  汇丰晋信消费红利基金经理是星涛认为,预计可选消费二季度将以修复为主,而7月至8月可选消费各行业数据预期向好,有较好的投资机会。目前主要面临的风险来自于可能出现的输入性疫情,以及国际环境的不稳定性。

  具体到值得关注的可选消费细分行业,有基金经理看好估值相对较低的家电。“家电受疫情影响较大,但它其实是相对较稳健的行业,适合风险偏好较低的投资者。目前家电股估值比较低,存在估值修复的需求。下半年,房地产竣工回暖、日常家电更新换代需求、出口改善等因素有望拉动家电消费需求。”国泰基金量化投资事业部总监梁杏说。

  同时,梁杏认为,相对于大家电公司,小家电公司起步较晚,目前还处于高速发展阶段,易出爆款产品,也可以满足大众个性化需求,所以成长性较高。

  是星涛则认为,从发达国家的经验来看,随着人均收入提升,个性化小家电的需求有望大幅上升。一方面是消费能力和意愿的提升,一方面是人工成本的上升,两方面因素会共同推动小家电需求爆发。不过,家电行业目前仅仅是回暖,尚构不成大幅度的景气上行。

  除家电之外,是星涛认为,由于疫情影响,航空公司、酒店和饭店尚处于左侧投资阶段。连锁餐饮的抗风险能力较强,市占率正在上升;酒店开始以价换量,入住率有显著回升;航空公司目前在逐渐增加班次,预计国内上座率将率先回升,国际航线不确定性仍较大。

  “总体看,上述三大领域相关标的的估值目前都处在比较低的历史分位,如果未来疫苗等防控手段使得全球疫情可控,全球经济慢慢步入正轨,这些行业都会有很大的修复机会,目前处于风险收益比相对较高的左侧区域。”是星涛表示。