广发基金李耀柱：越是调整投资机会就越多

　　近期，在多重因素的交织之下，市场震荡态势明显。接下来，市场会如何演绎、风险该如何把控、投资机会如何寻找？近日，就上述热点话题，记者专访了广发基金国际业务部副总经理、广发港股通成长精选拟任基金经理李耀柱。

　　李耀柱表示，中国的产业升级和5G带来的新科技周期已经开启，在资金面和基本面共振之下，相关公司有望迎来基本面和估值“双升”带来的戴维斯双击。很多新上市的新经济类公司已经进入港股的主要指数，会把市场的活跃度带起来，这是下一波港股结构性行情的催化剂。

　　凭借注重研究、精选成长股的优势，李耀柱近年来为投资者创造了良好的回报。银河证券统计显示，截至8月14日，由他管理的广发科技动力近一年回报率为85.07%，在同类基金（标准股票型基金）基金排名前10%；自2018年5月成立以来的累计回报率为105.72%，年化回报率为38.63%。

　　“我不认为短期震荡会导致投资机会消失。相反，经历调整后，长期的投资机会反而会变得更多。”李耀柱表示，只有市场出现回调，才有可能以便宜的价格买到优秀公司。

　　李耀柱分析称，短期的内外部环境变化并不影响未来中国的产业升级趋势，通过自身的努力，未来会涌现很多优秀的公司。这其中潜藏着许多投资机会，集中体现在科技、消费、医药这三个领域。

　　比如，科技方面，中国在科技升级上有巨大的工程师红利，并拥有庞大的市场可以形成非常好的互相促进作用。消费方面，对应着全球最庞大的市场和消费潜力。医药方面，同样也受益于工程师红利和巨大的消费需求，发展潜力很大。

　　李耀柱认为，目前最重要的是以合理的价格买好公司，或者是在市场下跌时去买好公司，而不是盲目追高。

　　在李耀柱看来，当前市场的风险来源于估值调整，估值调整与流动性有一致性关系。流动性波动加大，估值较高的行业波动就会比较大。

　　“要以长期投资的理念参与市场，这样才有可能赚到钱。市场短期波动大，如果跟随短期行情进行交易，很容易产生亏损，而且有可能是永久性亏损。”李耀柱说，优质公司的成长确定性更高，可以通过时间来消化估值压力。

　　“时间是最大的财富，与优秀企业共同成长是我的投资理念。我愿意给企业时间，也给自己时间。”李耀柱表示，企业成长需要时间，如果单纯看短期营收，而把未来长期的时间价值摒除了，这是投资最不应该做的事情。

　　在他看来，世界上永远不变的就是变化。“只有不断进化，才有可能跟上时代发展的节奏。无论是我所投资的企业还是我自己，都需要不断学习和进化，才能与时俱进。”李耀柱表示，他一直在不断学习，努力了解市场最大的核心驱动逻辑，掌握企业的核心竞争力。

　　李耀柱表示，投资和研究，最为关键的是把握变化。他对企业的变化点非常关注。在他看来，基本面发生变化的企业，通常会有更大的成长空间和估值提升机会。“要在变化中看到规律，看到不变的规律，看到现象背后的本质，这样才有可能给社会创造价值，这也是我的投资心得。”

　　在选股方面，李耀柱比较喜欢在那些具有长期发展前景的产业链中寻找投资机会。李耀柱表示，产业链上有不同的细分行业，哪个细分行业获取的价值最大，就优先投资哪个行业。