前瞻取势久久为功 拥抱资管大时代——访华宝基金总经理黄小薏

　　《史记》有云：守正笃实，久久为功。这八个字同样适用于资管行业的发展，前瞻性长线布局是制胜关键。

　　过去一年多来，A股指数基金规模大幅跃升，华宝基金成功把握住了风口，成为ETF领域强有力的竞争者。而有着深厚积淀的华宝基金主动权益投资业务，最近一年也厚积薄发，在科技成长、新兴消费、医药医疗和周期等赛道上的投资业绩都可圈可点。

　　在华宝基金总经理黄小薏看来，华宝基金旗下指数基金之所以能如此快速地发展，表面上是市场行情推动的结果，根本原因则是华宝基金针对行业发展趋势进行了前瞻性布局，并且持续不懈地投入，久久为功，当机会来临时趁势发力，进而达成业务的爆发。

　　稳见智，信达远。如此十年磨一剑的气质，同样贯穿于华宝基金的主动管理业务，也植根于公司的战略规划、产品布局以及投研体系架构上。十七载春华秋实，着眼长期，强调价值，如今华宝基金在打造精品型基金管理公司上，走得坚定且从容。

　　修炼内功 深耕ETF赛道

　　近两年，ETF市场呈现出高速发展的态势。2018年底，股票ETF规模为3335亿元，截至2020年6月底，其规模已经达到6260亿元。在黄小薏看来，背后主要有两个驱动因素：第一，与指数基金本身特有的优势有关。除分散投资外，指数基金具备低成本、透明度高的特性。在交易所挂牌之后，场内指数基金兼具交易属性，加上换手率相对较低，风格稳定。第二，就ETF的交易属性而言，一方面，交易十分便捷；另一方面，ETF产品通过交易所平台、券商交易终端，将有共同需求的投资者汇集在一起，体现了高度的互联网属性，同时又具有非常好的流动性。

　　“ETF业务具有较高的竞争壁垒，同时也有先发优势和赢家通吃的特性。而且，ETF在中国市场会有巨大的发展空间。以美国为例，2010年ETF规模是1万亿美元，10年后规模已经增长到4.4万亿美元。”机不可失，黄小薏带领华宝基金在ETF赛道上持续发力。

　　厚积方能薄发。短短13个月时间内，华宝旗下非货币基金ETF规模激增336亿元，增长超5.7倍，初步形成了以科技ETF、券商ETF、银行ETF、电子ETF、医疗ETF、军工ETF等为代表的行业ETF矩阵。得益于多年来的超前布局，华宝基金现已成长为国内头部ETP（交易所交易型产品）管理机构，也获得了上交所“十佳ETF管理人”称号。

　　展望ETF未来发展，黄小薏给出了八个字：“多元化、创新、高增长”。她分析道，除了股票ETF、债券ETF，未来商品ETF也有着巨大的发展空间。此外，市场还需要一些更加创新的品种，例如杠杆类ETF、主动型ETF以及与ESG相关的ETF等。

　　“由于A股市场投资者结构偏散户化，市场波动较大且估值起伏不定，传统的市值加权指数基金有待优化。华宝基金向海外同行学习，引进了近年来兴起的Smart Beta策略。华宝基金旗下首只Smart Beta产品——华宝红利基金引入了红利因子进行组合优化。在这只旗舰产品之后，公司还研发了质量、价值、低波指数及行业龙头等系列量化选股策略指数。”黄小薏表示。

　　洞察机会 把握科技风口

　　风起于青萍之末，浪成于微澜之间。科技、新能源、半导体等板块的结构性行情，吸引大量投资者涌入科技类ETF。其中，华宝科技龙头ETF（场内简称“科技ETF”）上市不到一年时间，截至8月4日的最新规模已超106亿元，是沪深两市规模最大、流动性最佳的泛科技主题ETF。

　　在黄小薏看来，华宝科技龙头ETF的火爆有其必然性。“基于新一代通讯技术的变革、中国经济转型的需要等判断，我们较早看到和提出了‘风起科创’。当今时代，科技一定是巨量创新的源泉。把握住这一点，我们就把握住了时代的变化和趋势，在投资上能够面向未来，把握更多的主动权。”

　　除了指数型产品，华宝基金也通过布局主动权益产品把握科技赛道投资机会。例如，华宝创新优选、华宝先进成长、华宝万物互联、华宝科技先锋等基金均深入布局TMT、新能源等领域。“在主动权益投资过程中，华宝基金的投研团队注重将基本面投资与量化投资相结合，将投资策略、投资行为实现数量化落地。”黄小薏认为，运用一些量化的方法，可使得决策更严谨、逻辑更清晰、业绩评价更科学。

　　面对资管行业愈发激烈的竞争，前瞻性布局十分关键。华宝基金除了布局科技类产品，也早早地践行绿色投资。华宝基金已搭建起ESG专业投资平台，建立了一整套ESG数据整理、数据分析等ESG评价流程，并在主动管理和被动投资领域率先进行了ESG产品的布局，无论是产品数量还是规模，在全行业中均处于较为领先的地位，并有着出色的业绩表现。

　　科学管理 注重团队作战

　　资管行业的竞争本质上是人才的竞争。采访过程中，黄小薏多次强调，聚集人才对于成就事业非常重要。华宝基金已经涌现出一批新锐基金经理，业绩非常优秀。这批基金经理有朝气，有很好的专业基础，而且大部分已经在研究、投资领域磨炼了七、八年的时间，具有很好的实战经验和成果。他们对于科技、医药、消费这些A股市场上非常关键的主题领域相当敏感。

　　这批新锐基金经理中有《新财富》“三冠王”、公募“全能王”曾豪，兼具强大的成长股进攻火力和优秀的回撤控制能力；有85后科技投资新星代云锋，擅长捕获TMT牛股；有长跑健将光磊，精于挖掘大消费及医药板块的投资机会；有华宝基金国内投资部总经理、价值风格老将蔡目荣，他早已是三大证券报权威奖项“大满贯”得主；精研消费与科技结合的胡戈游，则是“十五倍金牛消费基”华宝宝康消费品基金的管理人。

　　作为华宝基金的掌舵者，黄小薏深知科学管理体系的重要性。她表示，华宝基金的权益投资并不依靠基金经理的单打独斗，相反，更重视团队作战。据了解，华宝基金目前在权益投资上采取消费组、TMT组、ESG组、周期组等多个投资团队分组制，以此来实现聚焦和深度挖掘，通过集体的智慧把握行业的信息并挖掘牛股。

　　黄小薏始终践行着“稳见智、信达远”的发展哲学。“稳”是追求稳健的经营风格，投资的根本目标是给投资人创造无风险收益之上的超额收益；“信”即以客户需求为导向，进行产品开发和组合管理。“信守专业精神，恪守投资边界，强调投资管理的专业性，致力于为投资者带来持续的回报，拥抱资管大时代。”