避险联盟网创始人刘文财:寻找真正的避险基金

2020-07-09 22:34:36 来源:上海证券报·中国证券网 作者:许盈

  上证报中国证券网讯 7月8日,衍联中国避险基金系列指数发布会在上海举行。

  自2010年沪深300股指期货正式推出以来,“避险”这一概念越来越受到人们的重视,在公募基金和私募基金市场,越来越多实施避险策略的基金开始诞生。

  避险联盟网创始人刘文财博士在会上介绍道,避险联盟网于2020年1月2日发布了衍联中国企业避险指数,用于跟踪上市公司对冲避险情况。选出了中国基金市场上最具“避险”特性的基金。其中公募基金20只,私募基金30只,并按照基金成分数量作为权重计算总指数,命名为“衍联中国避险基金总指数”,以综合反映中国避险基金市场的整体表现。

  刘文财表示,对冲基金的主要卖点在于其避险功能。然而,在今年3月欧美股市大幅下跌之际,这些避险基金的表现令人失望,包括桥水在内,3/4的对冲基金遭到损失,有些甚至损失高达40%。拉长时间看,作为一个整体,对冲基金的表现也让人失望,从1990年-2019年,对冲基金几乎不曾跑赢标普500指数年化收益率。

  但仍有少数对冲基金不负众望,比如尾部对冲基金(也称为黑天鹅基金)。相对于黄金、瑞郎、美债等传统避险资产,黑天鹅基金表现非常惊艳。

  在中国,投资者也面临类似的情形,人们常把国内私募基金与对冲基金混为一淡,但在股市大幅下跌时,私募基金并没有良好的表现,以至于高净值客户对私募基金的兴趣也在下降。

  因此,要寻找真正的避险基金。刘文财介绍道,对上市公司来说,阿尔法来自于它们把业务运作过程中的汇率、利率、商品价格波动等风险对冲后的收益。如果上市公司自己没有对冲,那么对资产管理机构来说,就可通过构建一个良好的投资组合,利用股指期货与期权去对捕获阿尔法,把众多资产管理机构的阿尔法组合起来,形成更加稳定的阿尔法曲线。所以,就有了今天的衍联中国避险基金指数。(许盈)