大成高新技术荣获 “金基金·股票型三年期奖”

　　上证报中国证券网讯（记者 何漪）7月6日，由上海证券报社主办的第十七届“金基金”奖的评选结果揭晓，大成高新技术产业股票型证券投资基金凭借突出的三年长跑能力，获得2019年度“金基金·股票型基金三年期奖”。

　　Wind数据显示，自2015年2月3日成立以来至2020年7月2日，大成高新技术产业累计斩获130.7%的回报率，是名副其实的“翻倍基”。同时，该基金具有运行稳定、回撤幅度小的特点，沪深300指数同期涨幅仅为31.77%。

　　该基金基金经理刘旭一直以来严格执行自下而上选股，敢于重仓集中持股。据悉，刘旭擅长于对深入研究的领域长期投资，不做波段不频繁换仓，其管理的产品年度换手率和年化波动率均显著低于同类产品，最大回撤也较同期大盘表现较好，体现了良好的选股能力和风险控制能力。

　　对于投资理念，刘旭总结为四点：一是极度求真，客观公正、不带偏见，动态地看待事物的发展，不要因一点否定企业，警惕刻舟求剑；二是独立的起点，想清楚为什么要研究一个公司；三是透过现象分析本质，提高分析问题的能力；四是思考超额收益的来源，差异化而非同质化，是一个国家、企业或个人超额收益的来源。

　　对于后市，刘旭认为，行情发展到目前阶段，资金的供需成为主要矛盾。全市场已经出现了部分公司和行业高估，增量资金对各类资产性价比开始重新权衡。因此，未来大成高新技术产业将通过仔细衡量企业竞争力和发展空间来精选个股。

　　具体操作上，刘旭将以企业长期价值中枢作为选择主要依据，从商业模式、供给侧、需求侧三大因素考量企业价值。首先在企业的商业模式上，关注企业自由现金流的创造能力、产业链议价能力及扩张的规模效应；其次，供给侧要有清晰显著可辨认的竞争优势，深刻理解企业的护城河与需求粘性，避开那些虚假的壁垒；其三，需求侧则更关注行业天花板，关注量价两方面构成的企业成长期空间，辩证地看待二者之间的关系，要健康的增长。