诺德基金闫永正：坚守医药创新赛道

　　上证报中国证券网讯（记者 陆海晴）2020年上半年新冠疫情笼罩全球，在此背景下，上半年二级市场医药板块表现亮眼，走出了独立行情。截至6月23日，申万医药指数涨幅37.5%，领涨全部28个一级子行业。同时一些跟疫情控制密切相关的板块如：防护用品（口罩、手套、医用消毒耗材）、诊断类产品（新冠肺炎试剂盒）、治疗类产品（抗病毒药品、干扰素、呼吸机、制氧机）、预防性疫苗等细分领域，表现更加出色。

　　诺德基金研究员闫永正认为，随着疫苗的成功研发，疫情终将结束。板块过热的情绪及可能偏离的估值也终将回归，但不变的是刚性的医疗需求及不断迭代的创新研发供给。从长远角度来看，建议持续关注具备研发创新能力的优秀公司，主要包括：首先是针对抗肿瘤、糖尿病、高血压、免疫系统等大病种领域，持续投入研发，且在研管线产品临床数据方面表现优异的公司，未来随着产品的逐步上市，相关公司业绩有望持续成长。

　　其次是高端医疗器械生产企业。国内高端医疗器械领域的核心生产技术依然掌握在外企手中，如核磁、CT、内镜等高端影像设备，牙科、骨科高值耗材等领域。因此，无论是需求的迫切性，还是支付能力的局限性，都为国产产品进口替代留下了足够的市场空间，一旦实现产品突破，该领域将进入蓝海市场。

　　第三是创新赛道“卖水人”，如CRO/CMO/CDMO企业、高端包材及辅料生产企业，随着医药研发及产业升级的不断推进，相关企业有望持续受益。