聚焦短期受冲击但长期增长逻辑向好的板块——访名禹资产董事长王益聪

　　5月以来，全球金融市场在经历疫情冲击后出现明显反弹，A股也因市场情绪的回暖走出亮眼的结构性行情。不过，在私募行业十余年、依靠多次准确择时获取超额收益的名禹资产董事长王益聪，却对A股多了一份谨慎。

　　在他看来，海外市场已经远远走在经济基本面之前，后续需警惕外部扰动因素加剧等风险，上证综指大概率维持震荡走势，将重点关注短期受疫情影响但长期增长逻辑向好的板块。

　　下半年的三个扰动因素

　　“这个时点其实有点尴尬，我们看好的投资领域大家都比较看好，估值一路拔高到历史高位，很难有机会买到便宜筹码，所以陷入了可投资标的稀缺的困境，名禹决定还是偏谨慎一些。”王益聪直言。

　　除部分好资产不便宜以外，让王益聪保持谨慎的还有下半年可能扰动市场的三个风险因素。首先，海外股市已经远远走在其经济基本面之前，后续出现回调的概率不小，是否回调以及回调的幅度主要取决于海外经济恢复的速度是否低于预期。其次，主权债务方面也存在一定风险因素，这种“灰犀牛”我们需要警惕。

　　基于上述判断，王益聪表示，下半年A股仍将维持震荡走势。“今年国内经济增长虽然没有确定具体目标，但宏观经济基本面长期向好势头未变，对下半年A股走势有利。”

　　聚焦一条投资主线

　　面对上有顶、下有底的A股市场，王益聪认为，应聚焦短期受疫情冲击但长期增长逻辑向好的板块。

　　他进一步解释称，以酒店行业为例，在疫情出现后，酒店几乎处于不营业的状态，部分标的的股价断崖式下跌，但近期数据显示，中高端酒店的入住率已经恢复至正常情况下的七成以上，估值将逐渐修复。“而且中长期来看，中等收入群体正在快速增长，将成为中端酒店的消费主力。酒店行业的规模分布也将呈现橄榄球状，中高端酒店市占率会不断扩张，为相关标的股价上涨提供空间。”

　　另外，王益聪对医药板块也颇为看好。他认为，医药板块细分领域较多，消费群体非常庞大，医药创新、医疗服务、医疗器械以及特色药等领域投资机会颇多。

　　王益聪坦言，近期减少了科技股仓位。“科技板块的长期成长逻辑没有发生变化，但是短期来看，相比于2019年，今年科技板块的扰动因素明显增多，需要一定时间消化。但从长期看，新一轮创新周期、国产替代都在推进，5G后应用特别是万物互联的空间非常巨大，值得我们长期跟踪和研究。”