震荡市配置型基金崛起 海富通改革驱动近一年排名9/462

　　上证报中国证券网讯（记者 赵明超）尽管疫情带来的恐慌情绪拐点已过，但全球经济依然不甚明朗。从中期视角看，未来A股市场将如何演绎？对此，海富通基金公募权益投资总监周雪军认为，尽管市场总体估值水平并不高，但结构分化严重，行情轮动有加速现象。因此他认为，仓位不是主要问题，核心矛盾依然是结构把握和个股精选。

　　震荡市、分化行情下，以“均衡配置”为特色的投资风格，或能较好抓住市场轮动的机会。周雪军正是“均衡配置”风格下的典型代表，他管理下的海富通改革驱动混合一直颇受机构投资者的青睐。据银河证券数据，截至6月5日，该基金近1年累计收益率85.61%，同类排名9/462；近3年累计收益率89.54%，同类排名9/284；成立以来累计收益率109.63%。（同类为灵活配置型基金）

　　周雪军擅长自上而下的投资风格方式，做市场方向的把控，争取相对收益。他曾强调，对市场风格的判断，不是去预测市场涨跌，而是要基于市场审美、经济景气度、行业基本面，寻找中长期胜率更大的细分领域。此外，作为典型的“配置型”选手，周雪军在风险偏好上保持克制，强调通过行业分散来控制回撤，震荡市持有体验会更好一些。

　　对于下半年的市场行情，周雪军坦言“对市场保持乐观，但投资难度加大”。具体到科技成长、泛消费、金融蓝筹等板块配置上，周雪军认为，短期科技成长板块需要注意识别风险，但长期看依然是未来一、两年相对较好的方向，可以择机关注消费电子、国产替代属性的设备及材料等的配置机会。

　　而对于泛消费领域，周雪军表示，未来一段时间内将在维持仓位的前提下，以调换个股为主，把目光暂时聚焦到一季度受影响、二季度恢复迹象较明显、估值和股价位置仍不高的方向。同时，疫情冲击后部分消费品内的市场集中度可能会显著提升，也在考虑往这个方向找一找标的。

　　此外，周雪军认为，当前银行保险等龙头标的，估值已经处于较低位置，后续经济数据好转的话或存在一定的绝对收益空间。