泰达宏利王建钦：养老FOF是居民理财好帮手

　　老有所养，民之所愿。作为养老金第三支柱的重要补充，2019年以来，养老FOF逐渐走入公众视野。在泰达宏利基金王建钦看来，老百姓追求高品质养老的需求日益增加，发展养老金第三支柱、开拓养老FOF市场，成为当前破局的关键因素。与此同时，养老资金的入市，也能成为股票市场长期资金的重要来源，彼此能形成良好正向反馈。

　　养老FOF平均收益率比普通FOF高

　　基金一季报数据显示，相比普通FOF，养老FOF数量更多，规模更大，且平均收益率更高。

　　就养老FOF和普通FOF的区别，王建钦表示，就产品投资范围而言，两者区别不大，主要区别是在成立年限、规模等方面设置不同的基金池。养老FOF以后更多承接居民养老资金、长期理财资金投资需求，定位明确；普通FOF尚处于摸索期，到底追求相对排名还是绝对收益目前各不相同，伴随市场的发展，这类产品将更多承接策略创新、定制等角色。

　　王建钦表示，FOF基金收益来源多且相对分散，养老FOF会更加注重长期业绩的稳定性，以及回撤控制能力。作为一种居民理财工具，养老FOF能以更为平滑、低振幅的方式，为居民财富起到保值、增值的作用。

　　养老FOF的投资逻辑

　　那么，该如何构建养老FOF的投资组合？王建钦认为，从底层资产来看，养老FOF与其他混合型基金有一定区别。从投资范围来讲，养老FOF增加了黄金、海外股债等配置。从投资角度来讲，养老FOF需要明确各类资产的长期配置策略，并在此基础上进行动态调整。组合构建方面，养老FOF更关注产品风险水平，比如是否建立完备的风险控制机制。

　　以泰达宏利泰和稳健养老为例，王建钦将遵循战略性资产配置与战术性调整相结合的策略，实现控回撤、博收益的投资目标。在投资中，对所有基金的股票、债券实际仓位进行模拟测算，结合基金调研结果，对子基金的风险属性进行归类，并参考各基金的定期报告，从而实现产品的验证、调整和完善。

　　在构建基金组合时，王建钦表示，会重点持有已成立一定时间、基金经理稳定、产品风格稳定和Alpha持续效应强的产品。当出现基金份额大幅变动、基金经理变更等重大事项时，将重新评估或调出。