融通基金邹曦:周期股投资有望迎来高光时刻

2020-04-29 16:14:45 来源:上海证券报·中国证券网 作者:何漪

  上证报中国证券网讯 融通基金权益投资总监邹曦表示,2020年危中有机。中国率先地对疫情进行了有效控制,至暗时刻已经过去。“投资是‘买未来’而非‘买过去’,不要浪费任何一次危机。”

  基于此判断,邹曦于4月28日正式推出新基金——融通产业趋势。邹曦专注周期,是基建投资的“老司机”。

  “目前对国内市场相对乐观,今年大概率是周期股的大年。”邹曦认为,周期股企业有盈利支撑。三月下旬以来,随着房地产项目的复工率提高、基建项目实现满产,水泥的出货量已快速上升,周期股内部的结构性趋势相对明显。

  邹曦进一步分析,目前周期核心资产的稳定性较强,业绩持续超预期。随着一季度销售数据、一季报的陆续发布,周期股估值可能获得提升,出现戴维斯双击。“预计二季度、三季度可能会是周期股的高光时刻。”

  具体来看,邹曦更看好与内需相关,尤其是与基建投资相关的领域,看好供需结构优化、具有长期增长潜力的周期核心资产,包括工程机械、重卡、水泥等行业的龙头公司。

  其中,“工程机械行业或将迎来量价齐升的向上行业景气度。” 邹曦说。今年3月,全国共计销售各类挖掘机械产品4.94万台,较去年3月的销量增长了11.6%。去年3月,全国挖掘机销量创下了历史最高水平。“同时,龙头公司日前纷纷宣布提价,挖掘机、混凝土泵车产品价格将上调5%-10%。”

  从水泥行业来看,邹曦认为,在全国没有完全复工的情况下,华东地区、华南地区在3月初的水泥出货量已经达到八成,在历史同期处于最高水平。三月下旬以来,随着房地产复工率的逐步提高、基建项目实现满产,水泥出货量有可能超过历史的最高水平。

  就行业格局来看,邹曦表示,去产能后,行业集中度获得提升,基本实现了区域垄断。另外,水泥存在运输半径、不可库存的限制,淡季生产不会对旺季形成冲击。生产可以随开随停,通过减产应对水泥需求的减少。“整体来看,行业在未来五年、十年大概率将保持个位数的盈利增长。”(何漪)