黄金“王者归来” 工银瑞信黄金ETF发行正当时

2020-04-13 17:27:40 来源:上海证券报·中国证券网 作者:陈玥

  上证报中国证券网讯(记者 陈玥)在短期下调后,黄金价格逐渐恢复走强。截至4月6日,近半月COMEX黄金价格上涨15.03%。结合全球市场环境,正在发行的工银瑞信黄金ETF及其联接基金拟任基金经理赵栩表示,黄金值得长期关注。

  赵栩认为,从本质上来看,黄金对标的是美元的信用体系,当美元信用体系比较弱时,非常有利于黄金价格走高;而当美元信用体系比较强时,对黄金价格是一种比较大的压制。黄金价格跟美元指数之间是比较明显的负相关。

  回顾黄金历史价格,赵栩指出黄金价格体现出“平台加突破”较为明显的周期特性。第一个平台从1970年到1975年,从38美元左右突破后到166美元左右,涨幅超过400%,对应的是布雷顿森林体系的瓦解以及第一次的石油危机;第二个平台从1976年到1980年,从160美元左右突破到384美元左右,涨幅超过500%,主要因为第二次石油危机;第3次从1999年、2000年开始一直到2011年,在突破之前平台价格基本上是在380~400美元左右,突破之后的价格是1670美元,价格迁跃的幅度也超过了500%,涨幅非常巨大。从2014年或者2015年开始,赵栩判断黄金价格现在可能已经在第4个平台,并且得到了比较好的稳固,现在正在寻找向上突破时间点,但具体能否突破以及何时突破,难以进行短期判断。

  面对当前美元信用体系对金价的影响,赵栩表示如果美国经济往下走,意味着美元信用体系开始走弱,对于金价是比较好的支撑。目前来看,整个美国经济确实出现了这种见顶回落的趋势。首先美国经济数据已经开始走弱,包括非农数据、长短期收益率倒挂等指标。另外,美联储确定进入降息通道,包括QE的实施,从历史经验看比较利好黄金的价格走势。