豆粕异动黄金反弹商品ETF配置价值凸显

　　近来A股波动加剧，在此背景下，商品期货ETF凸显配置价值。

　　“能相信吗？在全球市场大幅下跌的市况下，一只单倍做多的商品ETF净值创了新高！”3月23日，一位基金经理在朋友圈中留言。

　　这位基金经理说的就是豆粕ETF。3月23日市场再度大跌，而豆粕ETF的表现可谓“万绿丛中一点红”，最高涨幅超过5%。而且不仅当日表现出色，豆粕ETF场内净值自2月3日下探0.908元之后一路稳步上涨，目前反弹幅度超过13%，在全市场基金中排行前列。

　　春节长假之后豆粕走势偏强，业内人士表示，主要有以下几个原因：首先，节前多重因素压制豆粕价格，豆粕本身有反弹需求。其次节后受新冠肺炎疫情影响，餐饮需求下降，豆油价格走弱，从而支撑豆粕价格。再次，3月前后国内大豆到港预期下降，大豆压榨量下降，豆粕库存处于低位，支撑豆粕价格。最后，受海外疫情蔓延影响，市场担忧南美大豆运输日期可能延迟，从而提振豆粕价格。

　　业内人士表示，3月23日豆粕期货大涨的主要原因是市场担忧南美大豆的运输问题。后续应继续关注南美大豆港口运输和罢工情况，如果市场对南美港口运输仍有延误担忧，预计近期豆粕价格仍以偏强为主。如果出现缓解，豆粕价格将有所调整。

　　不仅豆粕ETF值得关注，黄金ETF今年以来也表现活跃，已呈现止跌企稳的迹象。3月24日，黄金ETF大涨，带动黄金股强力反弹，表现强于市场。

　　业内人士表示，作为一类比较特殊的资产，黄金同时兼具金融属性、避险属性和商品属性。作为大类资产的一种，黄金最大的特征是零票息和避险属性，且与大部分资产在收益率上呈现负相关性，在配置时能够对整个投资组合提供优化。

　　近年来黄金ETF扩容节奏加快，拓宽了投资者配置黄金的渠道。去年10月，华夏、工银瑞信、前海开源三家基金公司旗下的黄金ETF及其联接基金获批，距离此前博时、华安、易方达、国泰四家公募旗下黄金ETF及联接基金获批已时隔6年。去年3月中旬，建信、富国、中银、广发四家公司上报了首批上海金ETF，并于今年2月初获批。2月28日，南方、大成、平安等公司上报了旗下的上海金ETF及其联接基金。3月23日发行的工银瑞信黄金ETF和3月27日发行的华夏黄金ETF9999，在当下特殊时点为投资者提供了新的选择。

　　业内分析人士表示，今年以来在避险情绪推动下金价持续上扬，从中长期角度来看，全球经济放缓的担忧情绪、全球各主要央行进一步的宽松政策将对金价形成强力支撑。

　　目前国内商品期货ETF的品种已经从传统的黄金白银扩展至豆粕、能化、有色金属等多品类，而据基金公司上报证监会的产品信息显示，还有诸如白糖、铜等多种商品期货ETF待批，将为市场提供更丰富的多元配置产品。