银华基金二季度投策：权益资产配置价值凸显 坚定看好A股中长期回报

　　上证报中国证券网讯（记者 陈玥）新冠疫情对我国一季度经济产生了重大影响，但通过测算全年经济走势，并研究了权益资产长期回报率和市场风险偏好后，银华基金认为，对于A股投资者来说，当前不惧海外恐慌情绪的波动，在市场动荡中积极布局，或是带来中长期丰厚回报的良好时机。

　　银华基金认为，宏观方面，疫情冲击致经济增速放缓，全年表现料前低后高。A股整体估值有较强修复动力，权益资产配置价值凸显。宜把握当下带来中长期回报的良好时机，从确定性和成长性两方向布局。

　　银华基金表示，非常看好A股市场在中长期的回报，但短期仍将面临不确定因素。对于A股投资者来说，当前不惧海外恐慌情绪的波动，在市场动荡中积极布局，或是带来中长期丰厚回报的良好时机。

　　具体而言，银华基金对二季度权益投资组合的建议是遵循以下两个思路：

　　其一是立足确定性。从长期配置入手，即企业提供的产品和服务是基于长期需求，只是受疫情影响需求时点有所延后，一旦疫情结束，需求可能会有持续性反弹。长期来看这些企业的本质并没有受到疫情任何影响，但受海外金融市场动荡、北向资金流出，导致短期估值快速调整到合理甚至偏低水平，带来了良好的投资机会，比如白酒、医药、消费电子、家电、汽车和电动车、光伏、保险、地产链等行业。

　　其二是立足成长性。一方面，本次疫情作为催化剂让需求爆发增长并可能形成了一种习惯，比如像远程办公、网络游戏、云服务等线上需求，尽管疫情结束后，需求可能回不到疫情期间的峰值水平，但是疫情对这些企业来说是触发了增长加速的可能性，因为企业获取了新的客户，有一部分客户可以留存形成习惯；另一方面，疫情推动大家认识到目前仍存在建设短板，后续以补短板为目标的国家重点建设项目或将启动，如数据中心、大数据应用、公共卫生投资等新的基础建设，这些领域后续可能会有持续投资。整体来说，通信、计算机和传媒等行业中的公司受益更加明显。