投资至纯方可达 私募行稳才致远——访纯达基金董事长薄地阔

2020-03-23 09:16:21 来源:上海证券报 作者:马嘉悦

  一条震荡向上的净值曲线背后,是一家私募基金关于理想、艰辛、坚守与收获交织的故事……

  近年来私募行业高速发展,但行业“马太效应”也越发凸显,很多小私募或停滞不前,或在市场牛熊更迭中退出舞台。但上海纯达资产管理有限公司(以下简称纯达基金)却在薄地阔的带领下,苦心孤诣练内功,不断提升投研交易的能力、专业合规的管理能力,由价值观驱动,朝着“成为可信赖的资产托付平台”的企业愿景迈进。

  薄地阔时常将“纯达基金就是一家实业公司”挂在嘴边,用他自己的话来说,现在的行为应由未来决定,定位必须清晰,一切资源都要围绕定位做好战略配置不动摇。今年,他的坚守终于迎来了曙光,纯达基金旗下多只基金产品,现身多家评选机构的私募产品业绩排行榜前十名。

  谈及后市,薄地阔认为,5G相关的信息安全、工业互联网等行业,不但具有技术驱动的行业景气逻辑,而且还是国家政策受益行业,将是未来获取超额收益的主要来源。

  先当侦察兵:谋定而后动

  作为较早参与A股市场的个人投资者,薄地阔一开始并未想要创办私募,不过5年前,他嗅到了私募行业大发展的“味道”。

  他表示,首先,A股市场机构参与程度越来越深,资本市场定价和资源配置功能愈发有效,已经进入“去散户化”的过程。其次,我国人均GDP迅速增长,居民财富向金融资产增配将是大趋势。最后,资管行业制度法规的不断完善,特别是私募基金管理人备案管理办法的落地,为行业的长期健康发展奠定了基础。

  基于以上判断,薄地阔踏上了组建私募基金公司的道路。不过,创业路上总是充满着艰辛和不易。2017年,纯达基金发行了一只FOF产品,选择8家优秀私募基金进行投资和调研,目的在于学习优秀私募机构的管理经验。薄地阔回忆道:“我发现多数私募更强调核心策略或者核心基金经理,运营管理相对较弱。因此,在管理纯达的过程中,我们重视运营管理及制度流程建设,让投研团队更好发挥资产管理能力。”

  正是由于薄地阔对公司运营的重视,纯达基金2018年便上线了专属APP,实现合格投资者认证、风险测评、合同签署等环节的线上化,大幅缩短了业务周期,这在当时的私募行业中属于开创性的行为。另外,纯达基金还专设了档案室,由档案管理员进行管理,做好数据入库,在流程化管理的要求下,制定了研究、投资、交易等相关制度。

  站在未来看现在:相信才坚持

  在投资上,薄地阔同样有自己坚定的信仰,他深知独立思考的重要性,不喜欢追逐热点,偏好于自上而下进行布局。在纯达基金发行股票策略私募产品之前,薄地阔就与投研总监林辉平确定了中长期的投资方向,即医疗健康、高端制造及5G互联网,并积极招募相应的研究员和基金经理。

  “我认为投资一定要顺势,搭上中国经济转型升级的列车。”薄地阔表示,首先,中国医疗资源在总量供应上有缺口,需求却不断增长,因此这一赛道值得付出时间进行挖掘。其次,中国未来一定会实现从制造业大国向制造业强国的转变,人口红利、互联网红利等均已就位,其中的优秀企业具备长期投资价值。最后,基于技术进步和产业发展的趋势,全球将进入以5G为代表的新一轮十年科技创新周期,投资空间较大。

  确定投资方向后,“越多人恐惧的地方就越可能有机会”,是他赋予纯达基金的第二个投资哲学。在A股一路下跌的2018年三季度,纯达基金果断发行股票型产品,扛住巨大压力,保持较高仓位,在春季行情中获得了宝贵的收益。另外,逆势布局可转债也为纯达基金带来了亮眼的业绩。

  愿为深耕者:思深方益远

  经过四年积累,纯达基金已经为投资人创造了可观的收益,大多数私募会选择借此机会发行新产品,使资管规模再上一个台阶,薄地阔却选择了扩充投研团队。

  “我们目前投研团队的实力远高于现有规模所需的管理水平。”薄地阔表示,希望能够在深耕于现有三大投资方向的基础上,逐步实现公司产品线的多元化。

  据他介绍,纯达基金正在布局中性策略,并招募相关人才,原因有三:一是满足机构客户需求,发挥中性策略净值回撤小、表现稳定的特色。二是纯达的市场中性产品以多因子策略为基础,可以协同现有投研团队力量。三是纯达基金要成为一家平台型的资产管理公司,在不同经济状态下控制投资组合风险。

  谈及后市,薄地阔认为,随着5G基础设施建设的推进,诸多应用场景如工业互联网、物联网、云游戏、人工智能等将得到普及,未来对数据处理、云计算、信息安全的需求会爆发式增长,因此将重点配置受益于5G建设的信息安全、工业互联网等行业。