兴业基金副总经理黄文锋：2020年聚焦“自主可控”与“平台深蓝”

　　2020年聚焦“自主可控”与“平台深蓝”

　　兴业基金副总经理 黄文锋

　　在金融行业更大的周期视野下，2019年可谓是中国金融新时代的元年。

　　2019年股票投资回报明显超过地产、理财、债券等资产，偏股型基金投资收益的中位数为43.7%，近十年回报仅次于2015年。

　　中国资本市场机遇与挑战并存，“自主可控、平台深蓝”将精彩纷呈，中国资本市场已站在蓄势起飞的战略机遇期。

　　我们认为，所谓“自主可控、平台深蓝”将会是2020年投资策略的核心主题。

　　所谓自主可控是指在国际市场技术竞争升级背景下，基于国家信息安全、产业安全、金融安全，围绕强化国家战略科技力量，发挥资本市场的力量推动“自主可控”发展，投资“卡脖子”技术难题，提振行业竞争力、打破国外封锁和行业垄断，瞄准网络信息前沿技术，构筑国家信息网络安全 “护城河”。国内转型升级产生的“自主可控”新基建的海量需求，又为有核心竞争力的科创企业带来广阔市场。在此大背景下，即使在2019年计算机和电子行业指数涨幅分别为45%和71%的情况下，计算机通讯互联网5G等新基建行业依然成长可期，仍将潜力无限。但经历短期大涨，也需经过年报的检验与盈利的兑现。

　　所谓平台深蓝是指具备创新生态要素集聚的平台型公司或区域将是资本市场青睐的价值成长型龙头。伴随中国资产全球指数权重提升、长线资金入市，有持续创新能力的平台型龙头和区域将强者恒强，尤其在市场格局转向高质量发展、存量博弈时代，各种要素不断向头部集聚，从驱动美国股市新高的科技巨头、到引领经济增长的著名湾区概莫能外。90%龙头公司的ROE均高于行业均值，高ROE且低波动，抗风险能力更强；稳健的现金流和超额的研发投入更具备长期发展的可持续性。我国资本市场的平台龙头公司正在享受估值不断抬升的溢价，各种创新要素也不断向东部沿海、长三角、粤港澳大湾区等地区集中。承担国家、地方和产业脊梁的央企、骨干国企随着国企混改而加速推进生产关系的调整。