加快布局中国市场定能迎来更美好未来——访施罗德投资中国区总裁郭炜
一边是全球市场主动投资的机会乏善可陈，一边是中国金融对外开放步伐不断加快，这让外资机构不断看好中国机会，而首批进入中国市场的施罗德投资早已领先一步。
从1994年成立第一个中国代表处、2005年与交通银行联合成立公募基金公司，到2015年进驻上海自贸区成立全资子公司、并于2017年升级为外商独资投资管理公司，再到2019年一口气推出5只私募基金，施罗德投资一直在加速拓展中国市场。这家创始于1804年的老牌资产管理公司将百年积淀的沉稳与锐意进取的激情完美融合，转化为在广袤的中国资本市场开疆拓土的自信和动力，捕捉长期阿尔法的能力和独特的资产配置策略更增强了其竞争的底气。
“中国市场在施罗德的全球战略中可谓重中之重。”施罗德投资中国区总裁郭炜非常自信地表示，我们致力于将更多优秀的策略引入中国市场，为日益成熟的中国投资者提供量身定制的投资方案和长期稳定的回报，坚信加快布局中国市场能为施罗德投资带来更美好的未来。
深耕：二十五载迎来向上拐点
近年来，对外开放成为中国金融领域最亮眼的关键词。诸多开放政策的加速出台，引来外资机构的强力回应。世界看向东方，未来聚焦中国，一时千帆竞渡，众多机构争相进军中国市场。
已深耕中国市场25年的施罗德投资早已一骑绝尘。2018年6月，施罗德投资管理（上海）有限公司就推出首只中国境内私募产品，并在之后一年多的时间里接连推出5只境内私募基金，类别分别覆盖中国股票、债券和多元资产配置。多年的积累终于迎来了加速向上的拐点。
“25年里我们做了不少事情。”郭炜告诉记者，“一是与交通银行共同成立公募基金公司——交银施罗德。历经多轮牛熊周期，我们与交银施罗德的合作关系始终稳固良好。该公司发展稳健，主动投资管理能力在业内相当突出。二是我们集团作为社保基金海外投资委托管理人也已走过了十个年头，是社保海外投管人中管理规模较大的一家，为社保做一些全球资产配置，长期业绩也都很好。”
“我们十分乐见中国金融市场开放的提速。”郭炜显得非常高兴。他告诉记者，从机构设置上，目前施罗德投资在中国境内除了私募基金，还成立了一家股权私募基金。团队方面，施罗德投资管理（上海）有限公司的成员已经超过40名，还在不断扩张引入新的优秀人才。同时，施罗德投资遍布全球的资源和研究成果也在向中国团队倾注，进一步提升其在中国的投资能力。
除了政策利好，中国市场蕴含的丰富主动投资机会也是吸引外资机构的关键因素之一，在全球主动投资土壤临近匮乏的环境中，这一点显得尤为可贵。
早在2018年11月，施罗德投资集团行政总裁郝睿诚（Peter Harrison）在全球媒体大会上就明确表示，中国市场将成为施罗德战略增长的关键领域。他认为，A股市场是世界上第二大的股票市场，流动性大，零售参与度极高，这些特征使得投资机构在中国有机会获得更大的阿尔法收益。
施罗德亚洲（日本除外）股票产品联席主管甘卓亨（Stephen Kam）补充道：首先，A股与全球其他资本市场的相关性很低。其次，主动投资者能在A股市场上找到用武之地。第三，A股为境外投资者带来了更广泛、更多样化的投资机会，类似国民消费、技术和自动化、医疗保健等方向都值得关注。这些因素共同构成了A股对外资机构的吸引力。
郭炜对此深度认可。他认为，中国资本市场近两年发展迅速，在动态演进的过程中，产业革新、新概念和新方向带来层出不穷的成长型机会，通过深入的基本面研究完全能够从多角度挖掘出阿尔法收益，这也是施罗德投资一贯擅长的领域。“今年产品线刚刚开始布局和延伸，未来我们将进一步引入优秀的策略和多元化的产品，为更多投资者提供长期稳定的回报。”郭炜表示。
迎新：寻找不确定中的确定
对于施罗德投资来说，2020年是在中国市场大展宏图的关键之年。那么，市场机会体现在哪些方面？如何才能获取主动阿尔法收益？对此，郭炜认为，新的一年，从权益投资方面来看，指数涨幅可能不一定有2019年这么强劲，因此选股和基本面研究的重要性将进一步凸显。
“我们对2020年的股市依旧审慎乐观，但在指数上升空间相对有限情况下，自下而上的选股将显得更加重要。投资机会方面，更多关注半导体、5G、消费电子和周期股等领域。”
具体来看，在TMT领域，郭炜认为国产替代、安全可控等题材已在不断演绎中，但目前仍集中在中下游产业链，这个进程仍将持续且焦点将逐渐转移至成长空间仍较大的上游半导体产业链，芯片设计、材料、设备及半导体下游的终端应用将是未来关注的重点。
此外，2019年是中国5G商用的元年，当5G网络加大在全国范围的覆盖后，相关基础建设以及用户手机的升级从2020年起将会对相关企业的盈利产生显著贡献。“5G时代有望自2020年起发酵，如高清直播、AR/VR、云游戏等新娱乐应用，以及与物联网相关的智慧家庭、智慧城市、智慧工厂、智慧医疗，与车联网相关的智能车、辅助驾驶等领域，相关公司有望迎来实质性利好。”郭炜表示。
郭炜同时表示，传统行业中也有不少机会。原材料等周期性行业在经历近两年的产业调整后，估值面已经具有相当大的安全边际。过去一年不少企业已经主动经历了去库存，随着宏观经济稳中向好，库存上升周期也许给周期性行业基本面带来转机，从而为投资带来不错收益。
固收投资方面，郭炜也表示谨慎乐观。郭炜认为，当前影响利率向上和向下的因素都比较均衡，需要一些超预期的信号来调整投资决策。
“总的来看，2020年权益资产的机会优于固收资产，但要获得超额收益需要做更细分的研究和更深入的挖掘，这也正好是施罗德的优势所在。”郭炜表示，施罗德投资一以贯之的理念就是纯粹做主动投资，相信施罗德投资的投研实力再加上多年来对中国市场的了解，完全能够实现获取市场主动阿尔法收益的目标。
底气： 百年传承加创新动力
百舸争流，奋楫者先。对于一家外资机构，进入中国市场仅仅是个开始。中国市场上各路机构各有所长，竞争从一开始就进入白热化。在这种情况下，施罗德投资长期制胜的底气是什么？对此，郭炜作了详细的解读。
“竞争始终是有的，资产管理行业本身就是一个充分竞争的行业。但是中国市场足够大，完全能够海纳百川，给各路人马提供展现实力的舞台。”郭炜表示，他本人非常自信。因为不管从股权结构、投研实力和投资策略等多个方面，施罗德投资都具备一定的优势。
郭炜介绍说，首先在股权结构方面，施罗德投资将近48%的股权是大股东通过信托持股，4%左右是员工持股，剩下的股份在伦敦交易所上市，也是富时100指数中的蓝筹标的之一。大股东不插手公司的日常事务，而是交给专业人员去管理，充分保持了决策的独立性。此外，在用人机制方面，施罗德投资一边引进全球的人才，一边在各大知名高校招收管理培训生，这是施罗德坚持了多年的良好传统。长效的激励机制留住了公司的投研核心人员，使他们专注于发掘市场的长期阿尔法收益，并形成稳定的投研文化。
投资策略方面，郭炜特别强调，多元资产配置是施罗德的独特优势。“我们从二战之后就开始做多资产配置，在业界具有很强的相对优势。目前我们已经在中国境内推出了两只多元资产的私募基金。”郭炜表示，施罗德投资的理念是按照风险溢价而不是类别来对资产进行划分和研究。因为各类资产本身具有不同的风险特征，且在不同市场的周期表现各不相同。基金经理通过风险溢价来进行动态资产配置，能够避免资产在风险类别上的重复，达到充分均衡的效果，同时更适合对接大资金的需求，并能够有效地为养老金产品提供更好的配置方案。
资料显示，施罗德投资早在2017年就通过基金互认计划推出一项亚洲多元化资产收益策略，并于2019年推出了两只境内多元资产私募基金，受到客户的认可。郭炜也表示，未来施罗德投资将继续发挥多元资产配置方面的优势，为更多客户提供不同风险类别的优质产品。
作为一家资产管理行业的百年老店，施罗德投资如何保持前进的动力和进取的活力？郭炜认为，不断自我创新是施罗德投资的“生命之泉”，从公司对金融科技方面的重视便可见一斑。他举例说，施罗德投资早先就成立了一个数据透视团队，由统计学家和数据科学家组成，通过对大数据的捕捉和分析为投研提供全方位、实时动态的信息。“我们也相当重视和投资者的交流。2018年就联手蚂蚁财富推出了‘投资性格测试’，帮助中国投资者更好地了解自身个性对投资的影响，从中也传递出施罗德投资注重长期的理念。”
被问及施罗德投资究竟是一家怎样的公司，郭炜在深思后表示，整体来看，施罗德投资是一家兼具稳健和创新、注重长期的公司。在这里，人的因素是第一位的，因为无论是投研团队还是投资者，都是支撑施罗德投资历经风雨洗礼、始终屹立不倒的牢固基石。“基业长青的核心就在于以人为本，时间会让我们看见真正的价值。”郭炜最后表示。
