广发基金李耀柱：在沪港深三地挖掘优质科技股

　　今年以来港股市场表现欠佳，然而南向资金仍坚定看好港股机会。随着港股估值的不断下移以及阿里巴巴赴港上市，不少机构资金持续加码港股市场。对此广发基金国际业务部负责人李耀柱在接受记者采访时表示，目前港股估值处于历史低位，随着内外部环境的变化以及优质公司的不断聚集，港股市场中长期配置价值突出。

　　李耀柱称，股票价格围绕价值中枢上下波动，衡量股票估值高下，通常用市盈率或者市净率评估。纵向来看，港股当前的估值仅高于2008年国际金融危机时的水平，属于历史低位。考虑到今年港股上市公司基本面还是有一定的增长，到明年预计估值还会有一定的下降。横向对比，港股估值处于全球资本市场中较低的水平。从中长期来看，当前港股的估值处于非常有利于配置的水平。

　　此外，对于阿里巴巴赴港上市，李耀柱表示，尽管阿里巴巴的融资金额较高，但仍备受追捧，说明香港市场是有一定承受能力的。阿里巴巴上市后，未来有优势的科技企业也会选择在港股上市，这对科技类板块的结构优化是有帮助的。“原来指数的构成中有25%至30%的本地股，阿里巴巴这样的科技巨头回归港股，也有利于提升香港市场的长期阿尔法收益。”李耀柱称。

　　数据显示，截至12月5日，由李耀柱管理的广发科技动力股票今年以来涨幅近60%，同类排名较为靠前，这主要是把握住了半导体行业景气回升的机会，并配置了科技巨头，对组合收益贡献较大。

　　“由我管理的广发科技动力基金重点配置科技股，不仅可以买A股相关上市公司，还可以配港股。港股有很多优秀的企业，分布在创新药、生物药、科技等板块中，中长期看都是优秀的成长股。我们这只基金，在沪港深三个市场挖掘优质科技股的机会，一是有利于平滑组合的波动，二是科技巨头的成长性能给组合带来显著的阿尔法收益。”

　　据李耀柱介绍，从美股过去20年、30年的发展历史来看，长期涨幅较大的还是大型的科技股。今年二季度以来，半导体行业景气周期回升，相关企业的订单和技术都有较大的提升。“我的基金组合会重点把握两方面的机会，一是短期半导体行业爆发的机会，二是科技巨头的配置机会，这对组合的稳定性，以及长期的复合收益率有较大的拉动作用。”

　　展望明年的投资机会，李耀柱表示，A股今年的医疗服务和创新药板块涨幅较大，因此未来对医药板块的投资需要区别对待，选股变得更加重要。明年重点关注A股中的新能源、半导体、疫苗等板块，并在港股中挖掘低估值、向上有弹性的医疗设备和服务行业。