嘉实“债”度出基 公募迎来首只民企债基

　　上证报中国证券网讯（记者 陈玥）今年来随着民营企业纾困政策频出和陆续落地，民企债券融资环境继续改善，优质的民企债投资价值逐渐显现。有鉴于此，嘉实基金率先在业内推出了首只民企债基金——嘉实民企精选一年定期开放型债券型基金，并公告于11月18日起全面发行。

　　公告显示，嘉实民企精选投资于债券的比例不低于基金资产的80%，其中投资于民营企业发行的债券的比例不低于非现金基金资产的 80%，且不投股票、可转债等资产。在业内人士看来，市场波动、行业性质、企业性质、担保问题等多种因素可能导致债券风险被高估，导致民企债券价格偏低；随着时间推移，这些投资机会正逐步显现出来，当前是一个难得的时间窗口。

　　嘉实民企精选将采用“一年封闭+定期开放”的设计，兼顾流动性和收益性。封闭运作一方面在契约上相比开放式可拥有更高的杠杆调控空间，封闭式基金最高杠杆可达200%，高于开放式基金的140%，可通过回购来放大投资杠杆；另一方面能够有效避免基金申赎带来的规模变化影响，从而提升资金利用效率。一年运作周期结束后，嘉实民企精选设置一个持续5-20个工作日的开放期，在该期间投资者可以集中进行申购赎回，满足了投资者的流动性需求。

　　民企债违约风险对基金管理人的信评体系和债券筛选能力提出了更高要求。嘉实基金信用分析团队是基金公司中成立最早的独立信评团队，借鉴国际固定收益团队的经验，形成了严格的流程和制度、完善的数据管理系统和覆盖多行业的信用评级方法体系。当前团队成员包括公募基金经理6名，专户投资经理5名，平均从业年限8年以上，穿越牛熊，经验丰富。2016年以来市场违约高发，嘉实基金表现稳定。未来嘉实民企精选将由资深基金经理刘宁女士管理，其拥有15年证券从业经历，具备丰富的固收产品管理经验，对资本市场特别是债券市场有着独到、深刻的见解。