南方基金史博：结构性牛市是属于理性投资者的牛市

　　上证报中国证券网讯 11月8日，南方基金举办了首期“南方论坛”。会上，南方首席投资官（权益）史博表示，今年A股市场的表现是结构性牛市。“一般而言，如果在不到一年的阶段，市场上有20%-25%以上的上涨，都可以算作牛市，这是国际通用的准则。”

　　“今年虽然指数单边上涨幅度没有这么高，但整体而言，公募基金股票及偏股型产品的平均收益远远超过这一水平。”史博进一步提到，也就是说，在机构投资者能够把握的市场机会中，出现了结构性牛市。

　　史博同时谈到，结构性牛市是由机构主导的，机构主导的情况下出现行业龙头强者恒强的特征，在这个特征中，产业趋势上最明显的是新兴产业趋势、科技产业趋势。“影响结构变化的因素一定是行业发展趋势和行业内龙头公司核心竞争力是否能持续。”

　　“在这样的市场环境下，需要自下而上地发掘投资机会。”史博认为，对于理性投资的基金经理来说，比较容易找到适合的投资机会。“科技股龙头公司表现很好；如果想有稳健的收益，买消费龙头也不错；如果想要保守一点、更确定的收益，买低估值、高分红的股票也可以获取稳定的回报。这个市场有多种风格，而且多种风格可以共存。”

　　在史博看来，很多机构投资者、或者一些聪明的投资者，都是在一定的范围中投资，“如果没有达到一定的基本面门槛，就不在一些机构或聪明投资者的视野范围内，这导致市场呈现出结构性牛市，而更深层次的是中国经济转型、产业继续腾飞带来的巨大投资机会。”（何漪）