易方达基金冯蕾:养老FOF发展前景广阔

2019-07-12 15:01:45 来源:上海证券报·中国证券网 作者:朱琳娜

  上证报中国证券网讯 伴随第五批养老目标基金的问世,已有79只养老目标基金获批。易方达基金多资产投资部总经理助理冯蕾在接受上证报采访时谈到,养老FOF能够有效填补当前资本市场上养老投资产品的空白。参考海外养老基金的发展,养老目标基金在海外的成功经验主要得益于配套政策的支持。长期来看,随着个税递延优惠政策的出台,养老目标基金将有较大增长空间。

  FOF产品的特色在于“稳”。根据历史回测,养老FOF产品在波动率上小于股票高于债券。冯蕾表示,养老目标基金主要分为两类,目标日期型和目标风险型。所谓目标日期型是针对目标日期退休的人群而设计的,投资者买入初期,基金对股票的配置比例相对较高。随着预设退休日期的临近,这类基金对股票的配置比例会越来越低,产品后期收益会相对稳定。

  目标风险型基金则是根据投资者的风险承担能力设计的,目前国内的目标风险类养老FOF以中、低风险等级为主,对权益类资产的配置比例一般不超过30%。

  今年年初A股市场大幅反弹,不过多数养老FOF产品并没有加仓权益。冯蕾对记者表示,今年一季度,多数养老FOF产品尚处在建仓期,因此相对谨慎。她解释称,虽然目标日期产品的特点在于权益比例一开始相对较高,但也会先积累一定的安全垫,稍后逐渐提高权益仓位。

  在FOF选择上,权益类资产配置并不局限于国内股票型基金,也可以选择股票占比超过50%的混合型基金、QDII股票基金或者股票型多空对冲基金等,基金经理会尽可能选择合适的品种,从全市场基金产品中进行甄选。易方达基金旗下养老目标基金由多资产投资部管理,其投研一体化框架涵盖了宏观及政策分析、权益固收等大类资产研究、基金评价等等。

  冯蕾表示,未来一年内,易方达在养老FOF的投资操作上,将在遵循战略资产配置的基础上,尽可能利用投资标的之间的低相关性降低风险,并把握短期资产的机会,例如在经济风险和地缘政治不确定性较大的情况下适度增配黄金。“权益资产可能存在一些结构性机会,所以我们会倾向于选择一些重视基本面的成熟基金经理,以获取主动管理的超额收益。”(朱琳娜)