这位基金女将握有三把“利器”

　　巴菲特认为，女人天生是很好的投资者。在国内权益市场中，女性基金经理数量不多，但是她们的投资能力丝毫不让须眉。广发消费品精选基金经理李琛是一位有着11年投资经验的女将，她管理的广发消费品精选近5年净值上涨164.88%，位列偏股型基金同类第一（数据来源：银河证券，截至2018年6月8日）。走近李琛，我们发现，她的投资特质恰恰与巴菲特追求的“女性的投资性情”不谋而合。

　　冒险系数较低：我希望每年都不要亏钱

　　巴菲特认为，从性格方面来说，女人做投资冒险度小，而男人做投资有更多的冒险行为。从数据上也可以证明这一点。2008年国际金融危机期间，女性管理的投资基金的亏损仅为9.6%，而男性管理的基金亏损为19%。

　　李琛管理的基金具有回撤小的特点。她在投资中重视自上而下资产配置和自下而上精选个股相结合，偏好估值合理、业绩增长稳定的个股，并严格控制回撤。自2016年2月23日管理广发消费品精选以来，该基金最大回撤13.00%，大幅优于同类平均最大回撤22.69%，体现了基金经理较好的风险控制能力。

　　如何控制回撤？李琛的方法有两个。第一是只投资便宜的好公司。关于好公司的定义，李琛总结了 “四好原则”，即好的营业周期内、好的产品、好的竞争格局、好的竞争优势。选出符合要求的“四好”公司后，她还加上一条标准，那就是便宜的时候买入，并懂得适时卖出。第二就是分散投资。从持仓情况看，李琛持仓的行业集中度和个股集中度相对更低。而一旦遇到系统性风险，她也会主动降低仓位，规避大的市场波动。

　　降低交易频率：做投资一定要做长远

　　有一项研究表明，男性基金经理做投资往往过于自信，因频繁交易而减少了实际回报；而女性可能在选择投资上更加节省交易成本与资本收益税，交易次数更少。这也是巴菲特提出的“女性投资特质”中的一点。

　　李琛在担任基金经理之前，最早是广发证券交易部交易员，还担任过广发基金投资管理部中央交易室主管。从交易室里走出来的基金经理，一般都有出色的交易技能。但李琛在担任基金经理之后，更注重长远投资，降低交易频率。以2017年为例，李琛所管理基金的换手率为3.96倍，远低于同期基金经理6倍的平均换手率。

　　李琛表示，过去的她也曾像许多年轻的基金经理一样，相对看重业绩和排名，希望尽可能获取较高的超额收益。在经历多轮牛熊周期之后，她的心态发生了翻天覆地的变化，开始认识到，做投资一定要做长远，在收益率上力争更加稳健。

　　用更多时间专注研究：覆盖十大行业

　　不愿意盲目跟着市场走，这是李琛决心深入研究行业和公司的原因。正如巴菲特所说，作为一名女性基金经理，李琛愿意“花更多时间来研究那些可选择的投资”。

　　李琛深知自己的能力边界，让自己先覆盖与消费相关的八大行业，包括家电、食品、饮料、纺织服装、商贸零售、轻工、医药、农业，将主要精力放在每个行业的重点公司。除此以外，她增加了电子和计算机这两个行业，理由是这两大行业均属于符合科技发展大潮流和社会发展大趋势的行业。

　　对于7月5日开始发行的新基金广发龙头优选混合（005910），李琛坦言，这是一只“投资策略很符合自己投资思路”的基金。李琛认为，现在A股已经进入龙头投资的时代，未来将是强者恒强的局面。