三因素+四驱动力助推 六迹象表明已入多头市场

　　周一，煤炭、券商、基建等权重板块齐发飙，上证综指量价齐升站上3100点。事实上，上周B股大跌、人民币加速贬值等多重利空叠加下，上证综指周线不跌反涨0.9%，可见市场做多意愿较强。

[三因素力挺大反弹]
　　一是这次A股走势并未被汇率的波动牵着鼻子走。核心的原因是这次人民币贬值源于美元走强，但相比其他非美货币，人民币更坚挺，不可交割的人民币远期(NDF)显示远期贬值预期也未恶化，不同于去年8月和今年初的一次性贬值，无需过虑。
　　二是三季度数据显示经济目前企稳，带动企业补库存和投资，四季度基建投资继续发力，完成全年经济增长目标没有问题。财政发力更明确，资金生态环境改善。尤其是国庆后明显有新增资金进场，这就使得市场参与者的心态较以往有了实质性的改变，即不再悲观。如今站上称之为牛熊分界的年线可能会引发更多的资金放弃观望的心态，而加大对A股的配置力度。加之，Q3经济和金融数据继续稳固，A股盈利能力改善将在三季报得到验证，特别是中小市值公司预告数据较优。
　　三是政策面暖风频吹，国家政策从国企改革到PPP，从债转股到放开地方一家AMC限制，政策面从四季度开始就一直偏暖。进入10月以来，国企改革加速、一带一路推进顺利、全国双创周活动等积极因素出现。在这种背景下，B股大跌反而有利新资金入场。从A股市场具体数据来看，市场流动性出现回暖的迹象，场外资金供需指标显著上升。存量资金活跃度提升，场内交易活跃度指标反弹向上。

[关注四大驱动因素]
　　关注一：国企混改提速。混改给高负债率国企带来改革良机。这波上涨前板块内多数个股仍处底部区域，无论市场关注度和存量仓位均低，混改、债转股等集中推进，“中字头”是逻辑最明确的收益标的，因而关注度提升。“中字头”队伍中不少央企、国企上市公司业绩稳定、估值合理，符合市场“选美”习惯。
　　关注二：供给侧慢牛。华泰证券认为，补短板是供给侧慢牛下一个主攻点。供给侧改革是今年市场结构性行情的主要方向，煤炭-PPP-债转股均反映出市场低估了供给侧改革强力推动下的板块主题投资机会。从国务院和部分省市关于三年滚动投资计划消息的梳理来看，“补短板”主要集中在补软硬基础设施建设：交通基础设施、水利薄弱环节、城市防涝设施建设、农村电网和电信基础设施、生态环保工程、公共服务、新产业新动能培育等“短板”领域。
　　关注三：真正成长股。真正的成长股是三季报大幅预增的中小市值品种。目前创业板、中小板的三季报预告披露率都超过99%。以业绩预告中枢计算，创业板公司三季度单季的归属母公司净利润同比增长44.7%，较二季度28%的增速大幅上升，中小板公司三季度预计归属母公司净利润同比增长54.3%，较二季度的同比增长16.8%大幅改善。板块总体利润增速均好于指数。
　　从众多券商、基金发布四季度投资策略观察，相当多机构看好今年第四季度的投资机会，“用成长的眼光做投资，企业的投资价值更多的是由未来而不是过去决定的”这句话被机构投资者反复提及。在结构调整、产业升级浪潮的背景下，发现未来好的成长行业、成长公司，真正的成长股无疑是取得最佳收益率最好标的。
　　关注四：事件驱动。十八届六中全会本周一至本周四期间召开，这就意味着A股的大会模式启动，市场期待这周国家高层又会在会议中释放新的信号。
　　世界物联网博览会将于10月30日至11月1日在无锡举行。物博会以“创新物联时代、共享全球智慧”为主题，包括“物联网+中国制造2025”、“环保物联网”、“医疗健康物联网”、“国际物联网金融”等，涵盖当前物联网行业的重大问题和关键领域。此外，2016全球互联网技术大会、2016国际大数据技术峰会等都将于11月在北京召开。(证券时报)

[后市展望]

• 科德投资：月线级别的反弹必须珍惜（本页）
• 和信投顾：3140点区域能否突破关键在量能
• 大摩投资：短期以谨慎为宜
• 广州万隆：三路资金合力抢筹 多头进攻将更猛烈
• 英大证券：六迹象表明A股已入多头市场
• 华讯投资：年线突破进一步确认 一大魔咒却如影随形
• 巨丰投顾：三重利好促大盘攻上3100点
• 和讯投资：大主力控盘 未来两周或攻击3350

科德投资：月线级别的反弹必须珍惜
　　周一市场开盘即大涨，盘中券商和煤炭这两大权重蓝筹板块走势比较强，带动指数顺利冲破3100点。午盘两市冲高的力度有所减弱，但是指数收盘的位置也不低。今天午盘市场的走势出现了一定的变化，不过从短线的角度来看，市场还是处于拉指数的过程当中，短期内这一势头不会变。
　　一、尾盘的落后不等于反弹结束
　　今天市场以比较大的涨幅收盘，但是两市午后的涨势有所减弱，而且市场的热点出现了一定的变化。早盘引领市场上涨的部分蓝筹股，例如券商，在午盘都有回落的走势，这一势头在午间还是给市场造成了一定的影响。不过从短线来看大盘还是会继续以拉指数为主。今天午间券商股虽然有所回落，但是可以清晰地看到券商股近期走势比较低迷，今天的反弹只是一个部长的过程，而且两市的成交量今天大涨，对券商股来说已经形成实际的利好，因此券商反弹的势头预计还会继续，这也会是支撑大盘的最重要因素。
　　另外一点就是看到央企个股的走势，中铁二局等前期强势的央企个股这两个交易日处于小幅震荡当中，这部分个股前期累积了不少资金，因此短期内大幅下跌的可能性不大，那么这就可以成为支撑指数的重要因素。
　　第三点，现在整个市场当中还有航空等二线蓝筹估值比较低，一旦这部分二线蓝筹补涨，还是能够拉动指数。
　　二、周线级别的对比
　　以周线图进行对比会比较容易看出市场的走向。周线均线系统显示上周上证综指刚刚突破60周均线，这也将会变成很重要的支撑。与此相反的是创业板指数周线上现在60周均线是一个重要的压力，短线想要突破则比较难。
　　从KDJ指标来看，目前上证综指的周线KDJ仍然处于黄金交叉当中，周线性质的黄金交叉一般意味着比较大级别的行情。月线上上证综指的K和D线目前都刚突破50，当前我们面临的是一个月线和周线联手铸就的大行情，因此不必在乎朝夕的回调。

和信投顾：3140点区域能否突破关键在量能
　　周一深沪A股市场受理财严禁介入房地产领域、央行公开市场投放资金等利多因素影响，出现放量上涨态势，但上海综指在逼近3140点区域后，出现小幅回落走势。终盘沪指涨1.21%，收报3128.25点，盘中创今年8月16日以来新高。煤炭、券商、建筑、钢铁、银行等板块涨幅居前。对于沪综指今年8月15、16日3140区域的上攻，我们研究认为，能否突破则取决于量能的配合程度，目前观察是略有放大，但仍逊色于当时量能，显示阻力仍然较重。
　　需要关注的是，今天股市上涨，前期上涨债市则剧烈调整，国债期货创8月30日以来最大跌幅，银行间现券收益率涨幅扩大。10年期国债期货主力合约T1612尾盘跌0.32%报101.605元，5年期国债期货主力合约TF1612跌0.19%报101.920元，双双创8月30日以来最大跌幅。10年期国债新券收益率涨3.19个基点报2.6700%。而早盘10年期国债期货还一度创新高至102.005元，10年期国债新券买价收益率曾一度跌至2.6350%。这显示政策调控所引发的市场差异化体现。
　　从今日市场量能指标来看，上海市场成交2503.54亿元，深圳市场成交3135.21亿元，是近期相对放大的量能，但分析对比上海单边市场发现，此量能与8月15日的3279.91亿元、8月16日的3085.45亿元仍有较大的市场量能距离，深圳市场同样轨迹明显，因此我们研究判断，市场能否突破沪综指3140区域，关键在于量能指标的进一步配合情况。
　　技术指标方面，短期日线KDJ、w%r、RSI等均进入到高位区域，因此市场要保持继续强势反弹，需要强势量能配合，但对比今年8月中旬高点区域量能，目前表现为逊色特征。技术层面方面的量、价关系需要密切关注。目前我国股票市场总体依然体现出震荡反弹走势，而多空双方短期均有操作的依据，如果从市场量能指标变化来看，体现的总体存量资金特征还没有明显根本性的变化，但相对有所增加。从近期股票市场结合资本市场整体来看，当前股票市场多空因素的演变比较复杂。
　　总体来看，当前股票市场处于多空因素交织明显的格局之中，近期出现利于多方的因素如禁止理财资金进入房地产领域、宏观经济指标阶段性平稳等利多因素，配合短期及阶段性技术指标来看，利于市场震荡反弹推动；但从中、长期因素来看，由于基本面方面外汇市场波动、巨量解禁筹码及新股高PE炒作累积的解禁回落与资金沉淀、股票流动性换手率降低、美元加息博弈等因素变化来看，依然较大的不确定性风险，如果从中长期部分技术指标（季、年度）来看，仍然处于下压调整之中。预计市场总体呈现震荡反弹格局较为明显，但这需要量能指标的进一步配合；如果利多配合过程中，量能依然较差，则要防止市场出现回落调整。

大摩投资：短期以谨慎为宜
　　周一沪指报3128.25点，涨37.31点，涨幅1.21%；深成指10842.64点，涨93.74点，涨幅0.87%；创业板报2200.80点，涨19.80点，涨幅0.91%。两市共有2137家个股上涨，525家下跌，涨跌比为4:1，其中涨停个股51家，无跌停个股。
　　今天指数早盘在煤炭、券商两大权重板块的带动下快速走高，沪指强势站上3100点关口，午盘之后次新股、物联网等题材板块也受到影响震荡走高，市场维持窄幅震荡盘整走势。盘面上两市板块全部收涨，煤炭、券商两大权重涨幅居前；电脑设备、电信运营等板块涨幅略弱于大盘。股权转让概念表现活跃。
　　综合来看，今天指数震荡走高，两市成交量有明显放大。从技术面来看，今天沪指放量突破3100点关口，并一度逼近3140点的前期高点，不过两市涨幅5%以上的个股不足100只，说明今天仍是以指数行情为主，权重板块的拉升消耗了大量多头能量但是并没有改善市场的赚钱效应。由于今天六中全会召开，不能排除今天市场的上涨有会议维稳的因素。另外前期热点“中字头”权重内部有了明显分化，放量滞涨甚至下跌的情况明显，这是需要投资者警惕的。我们认为短期市场如果没有继续上攻而是在前期3140点一线形成横盘震荡，那么指数大概率将构筑一个双顶形态，未来回落的概率较大。操作上建议投资者短期以谨慎为宜，一些涨幅较大的个股建议逢高减仓控制仓位。

广州万隆：三路资金合力抢筹 多头进攻将更猛烈
　　市场异动
　　任何一轮行情的催生没有钱的推动是决计不可能的。这一次也不例外，今日在这三路资金的合力做多之下，沪指强势拉升，突破前高仅一线之隔。
　　其一、重大会议叠加人民币汇率走势疲软，为防止出现股汇双杀的金融风险，维稳资金大幅抢筹，券商成为其排头兵；其二、资产荒背景叠加楼市严调控，市场闲置资金推动了公募规模创新高，机构主力大肆进场布局四季度吃饭行情；其三、场内游资掀起了三季报和年报炒作的浪潮。
　　万隆视点
　　在这三路资金的合力作用下，明日市场是否再接再厉创下阶段新高呢？广州万隆认为，虽然权重的拉升极大的提振了市场人气，但是沪指3140点技术上的压力以及创业板被动缩量上涨成了市场的一大顾虑。明日即将遭遇的上方强压势必会引发多头更为猛烈的进攻，不论是权重继续强者恒强，还是就此二八切换，盘面都有可能出现剧烈的震荡。
　　更进一步，我们注意到虽然指数午后有所回落，但是市场的赚钱效应却在持续增加，所以尽管接下来指数腾挪空间可能有限，但是个股操作机会大大增强。一方面如上文提到的，三季报和年报炒作正迎风口，填权股和送转潜力股是资金关注的重中之重，如填权龙头煌上煌屹立不倒，4天暴涨45%；再如次新送转潜力龙头川金诺，短短11个交易日区间涨幅已达50%；另一方面弱势炒重组的规律再度得到重演应验，举牌、股权转让等涉及重组题材成为了妖股集中营，不论是9月启动以来涨幅已达80%的武昌鱼，还是早已暴涨翻番的四川双马，又或是接力次龙头国栋建设、泸天化、神州高铁等阶段涨幅都不输牛市表现。
　　当下策略
　　近期走势已充分印证，弱市反弹行情里次新高送转和资本运作这两类个股持续遭到资金的反复爆炒，走出了独立大盘的强势行情。面对如此火爆的结构性反弹行情，投资千万莫要过分迟疑等待，白白错失上车机会，需时刻紧随主力资金流向，汰弱留强，把握好指数量价齐升带来的实现资产保值增值的不二良机。

英大证券：六迹象表明A股已入多头市场
　　周一(10月24日)沪深两市股指小幅高开，随后一路强势走高，早盘在券商、银行、煤炭等权重板块的带领下，大盘强势站上3100点。午后大盘的攻势有所减弱，在原地调整。今天权重股是领涨先锋，但未见到之前的二八分化行情，创业板虽然没有主板强势，但同样也有不错表现，成功站上2200点。
　　截至收盘，沪指上涨1.21%，报收3128点；深成指上涨0.87%，报收10842点；创业板上涨0.91%，报收2200点。从盘面上看，煤炭、股权转让、券商、采掘服务等板块涨幅居前；两市无一板块下跌，全线上涨。沪股通净流入8.16亿。
　　英大证券首席李大霄早间发文表示，6大迹象表明A股已步入多头市场。
　　第一、主力品种开始走强。中字头、一带一路、大型绩优蓝筹股开始启动。这些股票，包括基建，它们的启动通常不是散户行为。特别是一带一路，下来是一带一路带下来的，那么现在涨上去，也可以理解成有可能主力部队重新回来了。
　　第二、上证50、沪深300开始走强。之前的上涨只是小股票涨，而这次是主力品种和主力指数在走强，代表的意义更重大。
　　第三、突破3078点年线。虽然只是突破了一点点，但也是突破，很多技术派的人士会因此改变看法，从空头转为多头，这将是空头彻底投降的信号。
　　第四、成交量温和放大，不是急剧放大，而且是在蓝筹股里温和放大。这种股市走势相对比较健康。
　　第五、全球十大基金越来越多地进入十大流通股。在很多人对“婴儿底”不屑一顾的时候，外资、大鳄们悄然进入A股，潜伏在十大股东里。
　　第六、投资人的信心开始恢复。年初那种非常绝望的投资人开始减少，蓝筹股获利效应逐渐显示出来后，投资人的心态也开始发生积极的变化。空方的声音逐渐弱化，不再不可一世。市场开始积极表现。
　　阴线逐渐减少次数，阳线逐渐增加次数，最近还出现了七连阳。而且阳线幅度逐渐加大，阴线幅度逐渐减弱。空军也渐渐投降了，顽固的空头逐渐变成滑头，市场也逐渐从空头市场变成多头市场。（李大霄）

华讯投资：年线突破进一步确认 一大魔咒却如影随形
　　忽如一夜春风来，今天市场意外的拉出了一根中阳线。上周市场在中字头个股的带领下发力攻击年线，尾盘勉强拉至年线之上收盘，量能也不算理想。今天得以加速上扬，仍然得益于煤炭、石油、券商等权重股的给力。早盘高开后回补假缺口后，指数走出一波急拉行情，直至接近8月中旬的3140点阶段性高点才有所收敛，从成交量情况来看，今天的量能也有了相对的放大，量价配合可以说是较为理想。虽然创业板指不温不火，但此消彼长之间可能暗含某种默契，因为大盘仍然不具备单边上扬的机会，而震荡仍然是主基调。
　　指数突破年线固然可喜，毕竟这是去年股灾之后，大盘首次踏过年线，这将大大激发市场的信心，提振投资者的情绪。但随之而来市场怎么走也同样让人困惑。就本周来看，A股进入“开会模式”，十八届六中全会将于24日至27日召开。据历史统计，自十八届一中全会以来的五次会议中，沪指有三次在会议期间以下跌告终，上涨的两次则分别是二月召开的十八届二中全会，另一次是十八届三中全会。此次A股是继续延续“逢会必跌”的魔咒，还是蓄势向上发起冲击，这将主要取决于当前市场主力对时局的判断。
　　“逢会必跌”魔咒是源于会议召开之际，投资者往往借机出货。但也会出现会议利好带来局部机会的出现。从近期市场热点看，与此次会议密切相关的主题机会也在不断活跃。其中贯穿全年的国企改革或在会议上提及。9月底，发改委召开会议讨论部署七大重点领域混合所有制方案。周五中字头股票表现抢眼，中国联通、中国电建、中国交建、中国建筑、等中字头股票纷纷大涨。今天，同样是国企改革重点的煤炭、钢铁、一路一带、环境治理等相关题材股也都开始活跃。但这种结构性机会的炒作仍然局限于炒预期，不可过于追高。
　　就市场走势来看，今天中阳线并没有对于前期3140下次突破，而要想再接再厉发起攻势，仍然需要仰仗权重股的持续表现。如果向上拓展，突破3140后的压力位可能是在今年年初熔断机制带来一轮下跌的50%的黄金分割为，即3168。当然此处区域仍然集聚着去年股灾的大量套牢盘，想一路上行未必轻松。如果目前市场资金炒作中字头及部分大盘权重股是基于短期行为，那么行情出现回落仍属于正常的震荡。单就技术而言，指数在突破年线后出现技术性回抽也极为正常，而回抽不破年线所带来的技术性低点可能是更好的买点。
　　综合来看，本周大盘突破年线具有阶段性的积极意义，但突破并不意味着市场会就此出现牛市特征。近期会议前后的影响，资金面的积极改变，技术面压力的化解，市场情绪的转变等因素都将左右市场的格局。在震荡市没有发生根本改变的前提下，机会的结构性特征不会改变，这要求投资者在实际投资策略方面仍然不要过于激进，特别是对于近期出现连续走强的相关题材股不要过于追高操作。这些权重股很可能在完成技术突破任务后功成身退，而最近一直表现平庸的成长股可能会东山再起。坚持做到舍高求低、高抛低吸，并保持一颗平常心，就能在目前市场中立于不败之地。

巨丰投顾：三重利好促大盘攻上3100点
　　【盘面简述】：
　　周一早盘两市震荡走高，沪指冲关3100点，逼近8月高点；午后股指维持高位震荡。盘面上，煤炭、券商高举反攻大旗，钢铁、水泥、水利建设、三沙概念、次新股、债转股、一带一路等板块涨幅居前。今日蓝筹股集体发力，平稳上升，未诱发市场做空情绪，市场呈现普涨格局。市场突破节后3000~3100点小箱体，投资者可以持股待涨。操作上，建议重点关注两类股：国资改革题材和三季报大幅预增的中小市值品种。
　　【板块方面】：
　　一带一路板块延续强势，新华百货、中国电建、葛洲坝、中工国际、中国西电、中国中冶、隧道股份、中材国际、北方国际、铁龙物流、中国一重、中国化学、中国中车等涨幅居前。股权转让概念四川双马、宝莫股份、司尔特、武昌鱼涨停。
　　【消息面】：
　　1、银监会：严控房地产金融业务风险 推进债转股相关工作
　　21日召开的银监会三季度经济金融形势分析会传递出多个重要信息，其中最受关注的是将严控房地产金融业务风险，包括严控银行理财资金违规进入房地产领域等。此外，会议还提到要积极推进市场化“债转股”相关工作，推动投贷联动试点，总结推广好的经验做法等。
　　2、地方资管平台获批提速 金融资产掀起上市潮
　　地方资产管理公司政策放宽，将进一步加快其设立。仔细观察可以发现，近几个月以来，不仅资产管理公司(AMC)，还有地方金控平台、地方银行、券商等都在加快资本市场布局的步伐，与这些金融机构的融资实力、业务能力息息相关。在密集上市潮之后，它们通过资本市场又加强了服务实体经济的能力，拓展了债转股等业务范畴，间接起到降低杠杆的作用。
　　3、证监会净化IPO环境欺 诈发行成监管风暴中心
　　证监会对IPO欺诈发行及信息披露违法违规行为再出“重拳”。上周五，证监会稽查部门对一家IPO申报企业和5家上市公司正式启动立案调查的行政执法程序。这是证监会部署IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动以来，首批进入正式立案程序的案件。这意味着，A股市场正迎来新一轮监管风暴，IPO欺诈发行及信息披露违法违规已成为本轮监管风暴的重心。
　　【巨丰观点】：
　　周一早盘两市震荡走高，沪指冲关3100点，逼近8月高点；午后股指维持高位震荡，涨幅略有收窄。盘面上，煤炭、券商高举反攻大旗，钢铁、水泥、水利建设、三沙概念、次新股、债转股、一带一路等板块涨幅居前。
　　早盘供给侧改革标的启动，推动沪指站上3100点：煤炭方面，中煤能源、平庄能源、陕西煤业、金瑞矿业、恒源煤电冲击涨停，中国神华、西山煤电等纷纷大涨；钢铁方面，太钢不锈涨停，山东地矿、日上集团、酒钢宏兴等涨幅居前；水泥建材方面，国栋建设、四川双马涨停，福建水泥、龙泉股份、中材国际、四川金顶、祁连山涨幅居前。
　　券商股放量冲高，把盘面激活：第一创业冲击涨停，东吴证券、华泰证券、招商证券、国元证券等表现出色。此外，一带一路板块延续强势，新华百货、中国电建、葛洲坝、中工国际、中国西电、中国中冶等涨幅居前。
　　周末消息面上，有几大利好促使今天大盘上涨：其一、银监会严控房地产金融业务风险，推进债转股相关工作；地方资管平台获批提速金融资产掀起上市潮等利于债转股题材的进一步炒作；其二、证监会净化IPO环境，欺诈发行成监管风暴中心，有利于重组题材股的炒作。其三、六中全会召开，使得市场对于改革题材充满期待，并且维稳预期也使得大跌风险基本解除。
　　巨丰投顾丁臻宇认为节后市场维持3000~3100点箱体震荡，存量资金博弈背景下难以形成突破。今日市场借助多重利好，煤炭、券商、钢铁、中字头等蓝筹股全面启动，沪指冲破3100点阻力，市场呈现普涨格局。但并不能就此判定市场已转向，只有中小创启动并产生赚钱效应，才能站上一个新台阶。建议投资者抱着谨慎乐观的态度，重点关注两类股：国资改革题材和三季报大幅预增的中小市值品种。

和讯投资：大主力控盘 未来两周或攻击3350
　　今天指数的量控制的相当好，上午盘高举高打放量充分，而下午盘指数却出现缩量，即使缩量全天的量能保持在2300亿以上问题不大，这个2300-2400亿左右的量启动是比较合适的，太大的启动量也不好往回收，这个量是刚刚好的，而这个盘口看出来大主力机构控盘能力很强。
    大主力可以做到想涨就涨，想跌就跌，想放量就放量，想缩量就缩量了，这在中国股市的历史上是很罕见的一幕，一般大主力都是退居二线，现在是直接冲到前台了。后市可能2100亿的量在几个月之内都是相对低的量了，以目前指数的量价结构看，我觉得暂时先看短线攻击3350点。
    360天均线在这个位置，以目前指数的量能来看，攻击这个位置不在话下，只要量连续保持在2400-2500亿左右，那么攻击这个高点需要的时间不会太长，也许2周就够了，接下来指数还会震荡震荡再找机会继续拉高，在3350点以后应该是震荡走势了，所以目前是第一波攻击，大家好好把握。（祁海波）