三大敏感信号齐至 A股红周二再现?
[中国证券网编者按]在持续低位缩量十字星后,短线市场会否迎来变盘?而从本栏观察到的情况看,短线有些信号的出现或将对短期走势产生微妙影响。
本文导读:
【三大敏感信号齐至 A股红周二再现?】
【1、机构加仓明显】
【2、资金面平稳 央行逆回购减量】
【3、美股表现平稳】
【机构观点】
【大势研判】
机构投资新动向 大手笔加仓三类基金
要在4000多只公募基金里做出选择,你会不会无从下手?面对如此庞大的基金阵营,挑选基金已然成为一项浩繁的工程。研究实力雄厚的机构投资者的“投基”偏好,则成为市场关注的焦点。
最新披露的基金半年报使得机构投资者的“投基”动向得以“曝光”,随着国内“资产荒”愈演愈烈,曾一度被“边缘化”的QDII基金终于重新获得机构投资者的青睐,越来越多的机构也开始真正站在全球的角度进行资产配置。此外,在延续了两年多的债券牛市中,机构始终对于债券基金的投资占据主导,随着银行等机构的委外资金成为公募基金的新“金主”,机构对于债基的配置进一步提升。而保本基金在上半年发行火热,“攻守兼备”的特质也得到了机构投资者的青睐。
加强海外布局
面对国内资产配置荒的困境,单一的国内市场投资无疑受到更为严峻的挑战,机构投资者将视野重新投向海外。
据天相数据统计,2016年上半年机构投资者对于QDII基金的持有份额从去年底的104.62亿份提升至262.49亿份,半年间增配了157.87亿份。事实上,就在去年末,机构投资者对于QDII的持有比例仅为15.91%,而到了今年上半年,机构对于该类基金的持有比例已经大幅提升至29.64%,提升了13.73个百分点。
机构投资者的前瞻性布局也令其收益颇丰,今年以来QDII基金业绩整体表现十分优异,据Choice数据统计,截至8月26日,共计25只QDII基金今年以来净值涨幅超过10%,其中,9只QDII基金今年以来净值涨幅超过20%,业绩表现最好的中银标普全球资源等权重指数QDII净值涨幅高达37.18%。
在广发基金总经理林传辉看来,国内投资环境的变化推动了投资方式的转变,海外配置逐渐成为提高有效投资边界的一种方法和路径。当前中国资产管理行业正迎来全球化、多元投资的最好时期。就政策端而言,中国资产管理行业海外配置的政策越来越开放。从投资端来看,随着全球经济低速发展、资产收益率下降,资产管理机构均积极创新、在变革中谋求发展。
“主导”债基投资
此轮债券牛市已经持续两年多,在经历一番波动之后,投资者对于债券市场的后市走向似乎有些纠结。但机构投资者在债券基金的投资者结构中依旧占据主导,且进一步增加了配置比例。
据天相数据统计,2016年上半年机构投资者对于债券基金的持有份额从去年底的4418.92亿份提升至6456.72亿份,短短半年时间增加2037.79亿份。
事实上,在此轮较长的债券牛市中,机构投资者一直偏好债券基金,2015年6月末,机构投资者对债券基金的持有比例就已经达到58.52%,去年底这一比例进一步上升至71.59%,截至今年6月底,则进一步提升到73.87%。
有债券基金经理认为,在“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”的背景下,经济增速下行具有长期性和阶段性特征,奠定了债券长期牛市的基础,不过,长期牛市中亦有不少隐忧,事实上,受资金面紧张影响,近期国债期货步入调整态势,一级现券收益率也有所上行。
在债券型基金经理看来,从风险的角度理解,违约风险的增大会约束银行的放贷偏好,遏制融资增速的走高,又负反馈为进一步增大违约风险,进入恶性循环,对总需求形成冲击,而高杠杆和债务压力“倒逼”利率保持低位以降低去杠杆过程中摩擦成本。
热捧保本基金
去年6月以来,A股市场经历了三轮深度调整,投资者风险偏好不断降低,对低风险资产配置需求日益增加。与此同时,债券收益率继续下行,以债券投资为主的保本基金开始迅速发展。
业内人士坦言,在机构眼中,保本基金具备“攻守兼备”的特质,类似于债券基金的“加强型”。
据天相数据统计,2016年上半年机构投资者对于保本基金的持有份额从去年底的228.72亿份提升至654.02亿份,半年间增加425.31亿份,机构投资者的持有比例从22.91%小幅提升至23.78%。
保本基金虽然获得机构投资者的青睐,但值得一提的是,在当前的市场环境下,新设立的保本基金实施相关投资策略无疑增加了难度。
申银万国研究所债券部认为,当前债券市场本身因为收益率低位震荡,收益空间被压缩,很难通过配置债券来快速积累安全垫;另一方面,股票等风险资产近期波动明显加大,容易出现急跌,因此往往会很快将积累的安全垫收益抹去。
此外,在新规下,保本基金业务准入门槛被提高,申银万国研究所债券部预计,从事保本业务的基金公司和基金经理将面临一番洗牌。在其看来,新规将保本基金规模与基金公司净资产相挂钩,限制了保本基金的发行规模,保本基金自去年下半年开启的快速膨胀式发展将难以继续;此次新规新增多条关于保本基金投资策略审慎监管要求,进一步明确和限定了保本基金投资范围和杠杆倍数,一旦新规投入实施,保本基金投资风格将更为保守,部分保本基金高收益率以及收益率明显分化的情况或将改变。上海证券报
资金面有惊无险 央行逆回购顺势缩量
在央行上周加强流动性管理、时隔逾半年重启14天逆回购后,市场资金面紧张态势得到持续改善。面对资金面持续回暖,央行周一在公开市场上顺势将逆回购缩量,不少品种资金价格纷纷回落。这显示出,央行认为目前流动性投放暂无需大幅加码,货币政策仍维持稳健。
昨日,央行在公开市场开展了总量900亿元的逆回购操作,包括300亿元14天逆回购和600亿元7天逆回购,中标利率分别持平于2.40%和2.25%。
这虽然是公开市场连续第4个交易日开展14天逆回购操作,但900亿元的操作总量已较上周五的1450亿元大幅缩减。而从资金净投放量来看,考虑到上周六到期的央票顺延至周一到期的因素,昨日实际净投放资金量为315亿元,较上周五锐减近7成。
逆回购操作总量和净投放量的双双减少,显示出央行认为周一市场资金面已无需大规模注入流动性来扶助,货币市场的表现也印证了这点。周一,上海银行间同业拆放利率(Shibor)仅隔夜和7天利率上涨,其余期限Shibor利率均下跌或与前日持平;而质押式回购市场上,7天、14天、21天期回购利率均下跌。
事实上,从上周三开始,央行一改往常的流动性管理模式,新增14天逆回购,但利率与今年春节前的2.40%持平。此举超出市场预期,令市场隔夜资金融出量减少,回购成交期限拉长,资金面一度较为紧张,但随着上周四央行加大逆回购投放力度,市场资金供给才逐步恢复均衡,资金面整体逐渐平稳。
被业内人士所热议的是,央行上周重启14天逆回购或与监管层关注的去杠杆有关,14天逆回购的重启,会在一定程度上抬升资金成本,从而倒逼银行等机构提高融出资金的价格,进一步压缩目前债券的息差空间。
央行上周的流动性管理模式已初显成效,市场对资金的需求期限也有所调整。据中金公司固定收益研究团队初步计算,质押式回购市场上,隔夜回购成交占比由此前最高的92%,已降至80%附近;7天回购成交占比则升至14%左右;14天回购成交占比则从不到1%升至7%。
有交易员指出,昨日早盘隔夜期限资金融出较少,其后随着机构融出资金逐渐较多,全天资金面整体较前几日继续回暖,跨月因素影响逐渐变小,全天资金供求基本均衡。预计8月份剩余交易日,央行仍会持续开展一定规模的14天逆回购操作,维稳月末资金面。上海证券报
纽约股市三大股指29日上涨
新华社纽约8月29日专电 纽约股市三大股指29日上涨。
经济数据方面,美国商务部29日公布的数据显示,7月份美国个人收入环比增长0.4%,占美国经济总量约70%的美国个人消费开支环比增长0.3%,基本符合市场预期。
同时,投资者继续消化美联储主席耶伦日前偏向鹰派的加息言论。分析人士认为,耶伦的表态强调了今年年内加息的可能性,但未明确暗示美联储是否会在9月加息。
截至29日收盘,道琼斯工业平均指数比前一交易日上扬107.59点,收于18502.99点,涨幅为0.58%。标准普尔500种股票指数上涨11.34点,收于2180.38点,涨幅为0.52%。纳斯达克综合指数上涨13.41点,收于5232。
民生证券:坚守价值 静待预期主线明确
市场近期小幅回调,短期看,工业企业利润增速反弹、会议召开临近有助提振市场信心、稳定预期,但海外流动性收缩风险仍需警惕。由于整体缺少明确预期主线,预计市场仍将维持存量博弈、区间震荡格局,投资者仍需耐心等待上行动能的积聚。在结构性利好因素影响下,具有良好基本面支撑与短期催化因素的版块仍值得参与。
广州万隆:警惕蝴蝶效应侵扰A股 该涨不涨暴露市场一大隐患
我们观察到,盘面上虽然市场依旧维持弱平衡格局,但这仍难掩部分个股出现两极分化走势。一类股,如上文所提到的,受到主力资金青睐,走出了持续上攻的小牛行情,而另一类股由于业绩持续亏损、前期涨幅过大或遭到监管层点名处罚等因素,近期资金持续流出,出现了阴跌不止的走势,后市反弹遥遥无期,投资者需紧急规避,避免越陷越深。
大盘窄幅震荡 PPP局部热潮涌动
在行情从反弹转为震荡的格局中,价值股进一步获得券商关注,PPP或许成为一个行情突破点,制造局部热潮乃至引领新的反弹。中证投资
指数延续窄幅震荡 短期变盘在即
总体来看,指数自3140点调整以来,成交量能大幅萎缩,一方面表明人气低迷谨慎心态,但另一方面同样表明市场抛压的逐步减轻。在权重板块震荡中,创业板等题材股近日逐渐有所活跃,呈现轮动反弹格局,那么,在权重板块压制指数时,股指并未出现较大跌幅,表明市场中多数个股集聚反弹动能,加之前期主流板块举牌概念在回调后,量能快速萎缩筹码并未大幅松动。短期来看,权重板块已基本调整到位,短期能否再度放量将是关键。操作上一方面可关注近期强势股回调后的反弹,另一方面关注低位滞涨股的补涨行情。北京股商