两大重磅靴子落地 A股红周一再现?
[中国证券网编者按]在持续窄幅震荡后,上周市场将是8月最后一个完整交易周,市场如何演绎备受关注,而一些消息的出现或将对短期市场走势带来微妙影响。
本文导读:
【两大重磅靴子落地 A股红周一再现?】
【1、深港通进一步明朗化】
【2、美联储讲话加息或渐近 美股表现平静】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
深港通11月上旬完成准备工作 达到开通要求
日前,深圳证券交易所发布通知,就《深圳证券交易所深港通业务实施办法(征求意见稿)》、《深圳证券交易所港股通投资者适当性管理指引(征求意见稿)》以及与中国证券登记结算有限责任公司共同制定的《港股通交易风险揭示书必备条款(征求意见稿)》向社会公开征求意见。
深交所表示,希望证券公司等市场参与主体按照中国证监会及深交所、中国结算的部署和要求,密切沟通、紧密协作,于9月底前完成技术开发准备工作,达到可参与深交所和中国结算深圳分公司相关测试的要求;在11月上旬完成各项准备工作,达到可开通深港通业务的要求。(上海证券报)
深港通双向标的市值标准细则进一步明确
中国证监会及深交所关于深港通的相关配套文件日前相继出炉并向社会公开征求意见,深港通双向标的市值标准适用情形及计算方法等细则也进一步明确。
与此同时,随着深港通标的范围的扩大,高折价A+H股也成为机构布局深港通的重点关注品种。不过,机构普遍认为,理论上AH股价差会随着两地市场互联互通的加深而被抹平,但短期内深港通消除AH股市场价差的可能性较小。
深港通标的市值标准细则公布
作为深港通的主要规则依据,深交所在8月26日晚间发布的《深圳证券交易所深港通业务实施办法(征求意见稿)》(以下简称《实施办法》)在很大程度上参照了上交所此前发布的《沪港通试点办法》,交易结算方式、投资额度管理、港股通投资者适当性要求、市场监察、自律管理等主要运作机制和制度安排均参照沪港通。其中,在深港通下的港股通方面,投资者适当性要求与沪港通一样,参与的投资者必须是机构投资者,及证券账户与资金账户资产合计不低于人民币50万元的个人投资者。
不过,与沪港通不同的是,深港通扩大了双向通道的标的股票范围。具体而言,根据《联合公告》,深股通标的股票包含了部分主板、中小板和创业板股票,并相应扩大了港股通标的股票范围,新增了符合一定市值标准的恒生综合小型股指数成份股。为了防范中小市值股票跨境市场炒作和操纵风险,深港通对标的股票引入市值筛选标准,并明确了标的调整机制中的市值标准适用情形。其中,深股通标准为不低于人民币60亿元的深证成份指数和中小创新指数成份股,港股通对新增恒生综合小型股指数成份股设置了不低于50亿港元的市值标准。
在此基础上,深交所和港交所于8月26日公布了深港通标的股票的市值计算方法,并明确了标的调整机制中的市值标准适用情形。《实施办法》指出,首先,为避免因市值波动而频繁调整标的范围,给市场投资操作带来不必要的影响,市值标准仅在指数成份股定期调整时执行,即市值调整仅适用于指数成份股定期调整;其次,市值标准的考察期、计算方法与指数成份股定期调整将保持一致。《实施办法》和港交所通告均显示,深股通标的市值计算方法为指数成份股定期调整考察截至日前六个月的A股日均市值,港股通标的市值计算方法为指数成份股定期调整考察截至日前十二个月的港股平均月末市值。此外,A+H股将不进行市值筛选。
以最近一次相关指数定期调整公布的情况测算,符合《实施办法》规定的深股通股票共有881只,包含主板267只、中小板411只、创业板203只,其中A+H股有17只。目前,上述股票平均A股市值为174亿元,约占深市A股总市值的74%、日均成交额的68%。相应地,深港通下的港股通股票共有416只,其中包含89只A+H股。目前,上述股票平均市值为475亿元港币,约占香港联交所上市股票市值的87%、日均成交额的92%。
短期内消除AH股价差的可能性较小
机构认为,在整体市场较低估值的背景下,深港通下的港股通可能提供较高的安全边际。其中,89只A+H股,其A股对H股普遍处于溢价状态,预计会更多地吸引南下资金的投资兴趣。招商证券在梳理深港通的投资逻辑后也认为,券商板块、高折价A+H股、港股稀缺标的,及沪股通资金重仓行业与深市QFII重仓股的组合将受益于深港通开通。
对于A+H股价差问题,深交所认为,AH股存在市场价差的根本原因在于,内地与香港市场相对独立,股份不能相互转换,套利机制不畅。从沪港通运行经验看,自宣布沪港通试点到沪港通开通的一年后,AH股价差幅度并未因沪港通的开通而收窄,也并未出现市场所预期的AH股价趋同现象。因此可以预计,短期内深港通消除AH股市场价差的可能性较小,但从长远来看,随着两地互联互通机制的开展和深入,两地市场在投资者结构、投资理念、资金流动等方面将相互影响,联系将日趋紧密,有助于逐步缩小AH股市场价差。
除了前述的高折价AH股及两地市场稀缺品种,兴业证券指出,深港通最大的特色是新增了部分恒生综合小型股指数成份股。随着内地券商研究覆盖和关注度提升,中小盘股中优质的细分行业龙头以及新兴行业特色股票将有望受益。
值得注意的是,深港通标的范围的扩大,为内地投资者提供了更为丰富的投资选择,满足不同风险偏好投资者的市场需求,同时也对投资者的投资知识水平和风险承受能力提出了更高要求。中小市值股票普遍具有规模小、业绩不稳定、价格波动幅度较大等特点,在信息披露、公司行为和退市制度等方面,香港与内地市场也存在差异。因此,深交所在就深港通相关业务规则公开征求意见答记者问时也提醒,投资者需要特别关注中小市值股票炒作与操纵风险,尤其是股价巨幅波动风险、退市风险等,吸取“汉能薄膜”等案例教训,避免造成严重投资损失。而为保护投资者合法权益,深交所下一步将深入开展风险揭示和投资者教育工作。
此外,鉴于香港联交所已于2016年7月25日在香港市场引入收市集合竞价机制,《实施办法》对相关港股通交易机制的条款也作出了适应性表述,明确了收市竞价时段的申报方式、额度管理等机制。(上海证券报)
美联储主席耶伦:未来数月加息的可能性加大
中国证券网讯 据新华社华消息,美国联邦储备委员会主席耶伦26日表示,随着美国经济靠近美联储实现充分就业和价格稳定两大政策目标,未来数月加息的可能性有所加大。
耶伦当天在堪萨斯城联邦储备银行举办的年度经济政策研讨会上发表演讲时说,尽管美国经济增长并不强劲,但足以推动劳动力市场进一步改善。美国通胀率目前仍然低于美联储2%的目标,但在未来几年有望回升。
耶伦说,美联储预计未来美国经济将继续温和增长,劳动力市场继续改善,通胀率逐步回升至2%的目标。她表示,考虑到美国劳动力市场的稳固表现以及美联储对经济和通胀的预期,她认为未来几个月内加息的可能性有所加大。
耶伦说,金融危机以来美联储采取的新型政策工具,如资产购买和前瞻指引,推动了经济复苏。如果未来美国经济出现衰退,这些政策工具仍然适用。
耶伦表示,财政政策也是应对经济衰退的重要工具,同时结构性改革可以有效推动生产率提高,有助于推动美国经济增长。
分析人士认为,耶伦当天的表态强调了今年年内加息的可能性,但并没有明确暗示美联储是否会在9月加息。
美联储今年还有三次货币政策例会,将分别于9月、11月和12月举行。
纽约股市三大股指26日涨跌不一
中国证券网讯 据新华社消息,纽约股市三大股指26日涨跌不一。
当天市场主要关注美联储主席耶伦在堪萨斯城联邦储备银行举办的年度经济政策研讨会上发表的讲话。耶伦说,美联储预计未来美国经济将继续温和增长,劳动力市场继续改善,通胀率逐步回升至2%的目标。她表示,考虑到美国劳动力市场的稳固表现以及美联储对经济和通胀的预期,她认为未来几个月内加息的可能性有所加大。
分析人士认为,耶伦当天的表态强调了今年年内加息的可能性,但并没有明确暗示美联储是否会在9月加息。
经济数据方面,美国商务部26日公布的修正数据显示,今年第二季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长1.1%,低于之前估测的1.2%。
美国密歇根大学和路透社当天联合发布的报告显示,8月份密歇根大学消费者信心指数终值为89.8,低于7月份的90。
截至当天收盘,道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌53.01点,收于18395.40点,跌幅为0.29%。标准普尔500种股票指数下跌3.43点,收于2169.04点,跌幅为0.16%。纳斯达克综合指数上涨6.71点,收于5218.92点,涨幅为0.13%。
反弹大概率将转向 逢低吸纳绩优价值股
中证网综合报道,沪指突破年线之后震荡回落,成交量逐步萎缩。机构认为,近期市场风险收益比明显下降,市场从反弹转入震荡,市场风格虽有轮动但仍以蓝筹为主,投资者可逢低吸纳绩优价值股。
神农投资总经理陈宇表示,从经济和资金面来看,当前A股不具备反弹的基础。当前市场还在熊市中期,反弹已经逐级衰弱,2600点至2700点是个坚实底部,而3200点至3300点则是顶,有较大阻力位。近期的小反弹大概率已经结束,这轮下跌可能要跌至2800点。
申万宏源高级策略分析师谢伟玉表示,当前市场的风险收益比已经明显下降,挖掘能够进入核心池、能买到量的新的板块方向变得困难,预计未来“阴跌”将取代“平头”成为市场主旋律仍是大概率事件。
六禾投资投资总监徐志云预计,市场反复震荡区间较长,短期反弹不排除创出新高,但系统性反弹的大逻辑还看不到。综合来看,中期维持上无逻辑、下有托底的底部震荡格局概率较大。流动性波动风险可控的话,这种格局可能会延续到明年下半年,但3100点未必是箱体震荡的顶。
信达证券策略分析师谷永涛表示,在A股市场财富效应较弱的情况下,资金入场意愿不强,市场依然表现出存量资金博弈局面。后续市场风格依然保持轮动节奏,蓝筹股和成长股都有表现空间,但需要以业绩为支撑,尤其是最近公布的半年报。
对于当前投资者如何布局,谷永涛指出,未来市场以震荡为主,蓝筹股和成长股轮动的风格依然有较大概率保持,建议配置业绩稳健、估值合理的个股。从板块上看,大消费、医药生物、公共事业等盈利能力强、估值合理的行业,依然有配置价值。中证网
3000点低吸最具爆发力的高分红价值股
基金称,当前的股市依旧处于低位徘徊的阶段,目前的3000点股市风险已经得到大量释放。伴随着债券收益率的不断下行,场外资金进入股市,趋向于配置稳定且高分红的价值股
受多重利空消息及传闻影响,上周(8月22日~8月26日)A股震荡较为明显,近期强势股遭到一些资金抛售,各大行业板块跌多涨少,周振幅为2.34%。
有机构认为,目前行情处于防御性抵抗阶段,往上有年线压制,往下调整空间也不大,后市大盘有望继续在3000-3100点区间附近震荡整固,静待新热点出现。
接下来市场如何走?基金们也给出了不同的看法。
中欧基金表示,A股在三季度大概率将延续震荡格局,在经济增速逐步放缓、改革进入深水区的背景下,股市不存在大幅上行的动力。但伴随着债券收益率的不断下行,场外资金进入股市,趋向于配置稳定且高分红的价值股,这也使指数下行空间有限。中长期来看,随着政策面及资金面的逐步平稳,市场保持良好发展的基础并未改变,宽幅震荡的结构性行情仍将持续,业绩真成长的相关行业和公司将会迎来较好的投资机会。
金鹰基金表示,当前全球经济疲软,新的经济增长点尚未出现,仍有可能出现黑天鹅事件,但全球持续宽松的货币政策将对冲经济疲软的风险,因此未来A股市场仍将呈现区间震荡,既不乐观也不悲观。
泰达宏利基金表示,当前的股市依旧处于低位徘徊的阶段,目前的3000点股市风险已经得到大量释放。但是,因为经济发展放缓,上市公司经营情况乏善可陈。接下来半年到一年,投资股市的难度也在加大,A股在“稳增长”和“调结构”之间寻找均衡,依然呈现震荡格局。
对于投资机会,不同基金也给出了不同建议。中欧基金表示,未来股市的机会还将来源于分享优秀行业的成长,其中医疗健康行业及其下属众多子行业的投资机会值得关注。从具体行业来看,看好医疗健康行业下的医疗创新、医疗服务、出口、医美经济等四个细分行业。金鹰基金表示,在行业方面,较为看好智能汽车、互联网、售电改革、国企改革等方向,但在操作上需要更加灵活,重点发现那些预期差较大的投资标的。■
基金看市
中欧基金:
医药板块孕育众多细分行业机会
中欧基金经理葛兰表示,目前A 股市场已经逐步回归理性,对于有价值和真成长的行业更加认可。整体来看,未来股市的机会还将来源于分享优秀行业的成长,其中医疗健康行业及其下属众多子行业的投资机会值得关注。
A股在三季度大概率将延续震荡格局,在经济增速逐步放缓、改革进入深水区的背景下,股市不存在大幅上行的动力。但伴随着债券收益率的不断下行,场外资金进入股市,趋向于配置稳定且高分红的价值股,这也使指数下行空间有限。中长期来看,随着政策面及资金面的逐步平稳,市场保持良好发展的基础并未改变,宽幅震荡的结构性行情仍将持续,业绩真成长的相关行业和公司将会迎来较好的投资机会。
对于接下来的市场,结构化的行情仍然会持续。对产业进行深入研究、充分挖掘公司价值,将会是把握改革转型带来的结构性机会,获取良好投资收益的途径。从具体行业来看,看好医疗健康行业下的医疗创新、医疗服务、出口、医美经济等四个细分行业。
金鹰基金:
看好智能汽车和改革受益板块
金鹰基金表示,当前全球经济疲软,新的经济增长点尚未出现,仍有可能出现黑天鹅事件,但全球持续宽松的货币政策将对冲经济疲软的风险,因此未来A股市场仍将呈现区间震荡,既不乐观也不悲观。
市场走势虽然波动剧烈,但基本还是一个结构性行情,因此行业和个股选择就比较重要。在行业方面,较为看好智能汽车、互联网、售电改革、国企改革等方向,但在操作上需要更加灵活,重点发现那些预期差较大的投资标的。
智能汽车是未来一个重要的发展趋势,可以类比智能手机在过去十年的发展,这里面会涌现出一批成长性极好的公司。从产业趋势来说,新产业的发展也不会一蹴而就,总体而言这是一个值得长期关注的行业。
此外,售电改革和国企改革将分享体制改革带来的红利,中国经济经过三十年的高速发展,虽然目前经济增速有所下滑,但如果改革措施得力,未来仍将有很多领域会因为改革而提高效率,从而产生较大的经济效益。从某种意义上来说,这也是未来中国维持较高经济增速的动力所在。
泰达宏利基金:A股风险已大量释放
资本市场赚钱难度增加,在判断债市慢牛以及股市底部徘徊的基础上,泰达宏利基金表示,现在的中国经济仍处于下行周期,尚未看到复苏拐点出现的迹象;利率伴随人口红利消失和房地产周期拐点而长期下行;老龄化、新兴经济转型难、经济压力大,须靠超低利率来推动。央行保持流动性合理充裕的态度明确,未来资金面总体仍将保持适度宽松的格局。而商业银行理财业务新规对银行间市场资金面将带来长远的积极影响。
债券市场虽然已经涨了两年8个月,但未来一年的时间预计债市会持续慢牛行情。至于股市,当前依旧处于低位徘徊的阶段,目前的3000点股市风险已经得到大量释放。但是因为经济发展放缓,上市公司经营情况乏善可陈。接下来半年到一年,投资股市的难度也在加大,A股在“稳增长”和“调结构”之间寻找均衡,依然呈现震荡格局。
上投摩根基金:偏好价值成长股
近期A股市场持续在3000点附近震荡,呈现出结构性的投资机会。在上投摩根核心基金经理李博看来,震荡市需淡化择时,投资的主战场应该立足于精选价值成长股。
对于后市的投资布局,李博表示,在中国经济转型大背景下,传统行业盈利增速无疑将面临下行压力,而新兴消费和新兴成长的盈利则有望向好,未来会继续以精选个股作为首要方向。首先,重点关注中盘成长股,中盘成长股过去两年涨幅均偏小,估值也普遍处于历史低位,今年全年有望获得超额收益;其次,关注大消费领域,居民可支配收入仍处于稳步提升阶段,和居民消费相关的领域存在投资机会;最后,关注经济转型带来的投资机会,如环保、新能源等领域。(投资者报)
泰达宏利基金:A股风险已大量释放
资本市场赚钱难度增加,在判断债市慢牛以及股市底部徘徊的基础上,泰达宏利基金表示,现在的中国经济仍处于下行周期,尚未看到复苏拐点出现的迹象;利率伴随人口红利消失和房地产周期拐点而长期下行;老龄化、新兴经济转型难、经济压力大,须靠超低利率来推动。央行保持流动性合理充裕的态度明确,未来资金面总体仍将保持适度宽松的格局。而商业银行理财业务新规对银行间市场资金面将带来长远的积极影响。
债券市场虽然已经涨了两年8个月,但未来一年的时间预计债市会持续慢牛行情。至于股市,当前依旧处于低位徘徊的阶段,目前的3000点股市风险已经得到大量释放。但是因为经济发展放缓,上市公司经营情况乏善可陈。接下来半年到一年,投资股市的难度也在加大,A股在“稳增长”和“调结构”之间寻找均衡,依然呈现震荡格局。
上投摩根基金:A股有望保持强势
近期万科股权之争成为市场关注重点,市场结合去年险资举牌地产、商贸企业等公司表现,有保险举牌概念的个股近期都获得较大涨幅。此外,前期表现不佳的计算机、传媒等成长股,近期也开始活跃起来。
当前A股市场呈现出震荡格局,更多呈现的是结构性机会。震荡市中,业绩为王,注重基本面选股的基金有望脱颖而出。预计在10月以前,市场有望继续保持强势,震荡区间不大,风格轮动较快,相对看好PPP、国企改革等主线。
汇添富基金:震荡行情将延续
展望后市,预计A股震荡行情将延续。虽稳增长相关行业仍有望在投资加码预期下上涨,但长期逻辑难以持续,难以带动市场整体趋势性上行。其他子行业短期行情更多依赖行业政策,需自下而上精选个股。
市场有望重拾升势 短线控制仓位
近期指数连续下跌多因权重股调整所致,上周五市场出现强反弹,大盘短线低点已探明。后市,市场有望重拾升势,投资者当适当控制仓位,低吸高抛为主。近期中小创补涨行情亦有起色,可适当关注其中的绩优股。(容维投资)
短线操作坚持观望为宜
技术上大盘补昨天缺口后重启震荡走势,成交量与昨日同期有所萎缩。坚持场外观望,待有明朗趋势再进场。(北京股商)