四大敏感信号齐至 A股红周一无悬念？
[中国证券网编者按]小长假期间，对市场影响最大的因素莫过于陆家嘴论坛，金融大佬悉数到场讲话，那么在此背景下，今日小长假首日大盘能否再现红盘备受关注。
本文导读：
【四大敏感信号齐至 A股红周一无悬念？】
【1、资本市场不能脱实向虚】
【2、MSCI再度迎来重要节点】
【3、节后敏感消息接踵而至】
【4、券商分歧明显加大】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
姜洋：资本市场不能脱实向虚 自娱自乐
中国证监会副主席姜洋12日在"2016陆家嘴论坛"上表示，建设资本市场是一个系统工程，牵涉面广。新时期建设资本市场需要把握好几个重点：夯实市场基础提高服务能力，坚决守住不发生系统性风险的底线，要处理好事前防范和事后处罚的关系，切实保护好投资者的合法权益，稳步推进资本市场对外开放。
姜洋指出，一是夯实市场基础提高服务能力。资本市场植根于实体经济、又服务于实体经济。发展资本市场，必须始终坚持服务实体经济的根本宗旨，决不能"脱实向虚"，更不能"自娱自乐"。否则，资本市场就会成为"无本之木"、"无源之水"。实践证明，只有市场基础扎实且牢靠，配置资源和风险管理等功能有效发挥，资本市场对实体经济的服务才能落到实处，才能真正对企业和国民经济起到支持和保障作用。要让资本市场更好地服务实体经济，首要任务就是要夯实市场发展的基础。
上市公司是资本市场的基石，其质量直接影响市场活力与价值。提高上市公司质量，就要进一步优化信息披露和完善公司治理，规范大股东行为，给投资者一个真实的上市公司。严格依法执行强制退市制度，推进并购重组市场化改革，强化市场的优胜劣汰功能。加强对"忽悠式"重组、"跟风式"重组等的监管，引导上市公司规范运作，老老实实做好主业。鼓励上市公司加大回报投资者力度，促进市场长期投资、价值投资理念的形成。
资本市场上活跃着证券期货经营机构、会计师事务所、律师事务所以及资产评估师事务所等重要中介机构，他们的所作所为、职业操守和社会公众利益联系紧密，其执业质量和运作水平直接影响着整个市场的健康稳定运行。要加强对他们经营行为的规范和引导，做好持续风险监测和监管。同时加大制度供给，强化行业自律，促进中介机构依法经营、合规诚信，归位尽责。
资本市场是规则导向的市场，具有法治依赖性。要全面加强市场法规制度体系建设，完善基础性法律制度，优化专门的行政法规体系，改善执法环境，提升资本市场的法治化水平。同时，信息技术系统是资本市场健康发展和高效运转的重要保障，也是促进市场创新发展的重要动力。要坚持独立自主的理念，加强信息技术自主可控能力建设，优化交易、结算、登记、托管等重要系统，推进市场信息化建设，提高资本市场防范网络攻击、应对突发事件、维护信息安全的能力。
二是坚决守住不发生系统性风险的底线。加强监管、防范风险是资本市场改革发展的永恒主题，什么时候都不能放松。要坚持防患于未然的理念，把风险防控贯穿于产品设计、市场建设、改革举措等各个环节。要建立健全风险跟踪、监测和处置机制，提升提前研判风险的能力，切实关注单一业务、单一产品、单一机构的风险外溢问题，防止个体的理性行为演变为集体的非理性行为。要紧跟市场发展步伐，强化监管协作，填补监管空白，堵塞监管漏洞，提高监管有效性，促进各类市场主体归位尽责。要在完善逆周期监管的同时，引导机构主动加强风险控制，充分评估自身风险承受能力，摈弃盲目扩张规模的倾向，在稳健经营上下功夫，合理有序开展业务活动。当前，要在维护市场平稳运行的基础上，规范互联网股权融资活动，防范私募基金、股权众筹等领域的风险。
三是要处理好事前防范和事后处罚的关系。加大监管执法力度，是维护市场秩序，发挥市场功能的保障。一方面，要注重事前防范。首先要做到规则前移，把法律的规定、监管的要求细化到一线监管制度规则当中，把规矩立起来，把制度严起来，让每一个市场主体知道红线和雷区。其次，要做到"哨兵"前移，充分发挥一线监察和现场检查的作用，推进监管技术创新，更多依靠科技和信息化手段，对苗头性、倾向性的违法违规问题，早发现、早提醒、早纠正、早处理。另一方面，对严重违法违规者要始终保持高压态势。一是坚持依法治市，推动出台一批对规范市场行为、整顿市场秩序有重大影响的法律法规，从根源上解决违法成本偏低、执法手段不足等突出问题。二是全面提升行政、刑事处罚幅度，让违法违规者、弄虚作假者付出高昂代价，不断提高执法威慑力。三是加强与其他部委的协作，严格实施联合惩戒，让失信者"一处失信、处处受限"。
四是切实保护好投资者的合法权益。建设好资本市场，必须将投资者保护工作放在首要位置。一是建立健全统一的投资者适当性制度，督促证券期货经营机构等中介机构加强适当性管理，把好市场入口关，确保将适当的产品销售给适当的投资者。二是进一步优化投资者回报机制，完善上市公司治理制度，加快健全多元化纠纷解决机制，保障投资者分红权、知情权、参与权、监督权等各项权利。三是加强投资者风险警示，引导投资者理性参与交易。四是持续做好新闻发布工作和透明度建设，营造良好的市场发展环境。
五是稳步推进资本市场对外开放。要立足国情实际，准确把握市场规律，合理吸收、消化、运用国际先进经验成果，着力深化资本市场双向开放，使开放的节奏和力度与我国经济发展水平、市场发育程度相适应。要进一步便利境内外市场主体进行跨境投资，择时启动深港通，完善沪港通。继续推进商品期货市场对外开放，循序渐进地引入境外投资者参与中国商品期货市场。进一步拓宽境内企业境外上市融资渠道，支持境内企业做优做强。(中国证券报)
A股闯关MSCI倒计时 资金窗口或在明年
6月15日凌晨，A股是否纳入MSCI新兴市场指数将正式揭晓。眼下，虽然持“A股会成功纳入”观点的机构占据绝对多数，但市场仍不乏“纳入前景未明”等声音。谜底浮出水面之际，业内建议，各方以“平常心”看待本次A股“国际化”之路。按照普遍判断，倘若本轮A股成功“联姻”MSCI，5%的纳入比例将基本确定，预计明年上半年海外资金开始流入。
冷静看待“敲门MSCI”
海通证券分析师张欣慰介绍，中国已经是新兴市场指数里最大的组成部分，约占有31.1%的权重。但目前MSCI新兴市场指数中的中国市场，纳入标的还是H股、B股、红筹股、P股和中概股等，A股并不在MSCI新兴市场指数之中。
信达证券策略分析师谷永涛指出，目前A股已满足或接近MSCI新兴市场指数的各项准入标准。“比如，2015年5月，FTSE宣布启动A股纳入FTSE全球基准的过渡计划，为MSCI增加了观察途径。同时，经过监管层努力，针对MSCI提出的三类市场改进要求和停牌规则，A股市场已经解决或部分解决。此外，目前海外资金进入A股的渠道，主要是QFII、RQFII和沪港通，未来开展的深港通，还会扩宽外资参与A股的渠道。”
不少国外机构看好A股本轮“敲门”MSCI新兴市场指数。新兴市场专业研究机构马修斯亚洲(Matthews Asia)投资策略师Andy Rothma表示，中国A股在未来两年中被纳入MSCI指数几乎是板上钉钉。
但近期消息面并不平静，一些“负面”传闻不时袭来，让部分投资者心存谨慎。有媒体透露，宣布结果当日不会举行记者会，只设全球电话会议；加上A股市场估值等方面原因，最终结果或仍存变数。
业内分析表示，如果本次A股顺利纳入MSCI指数，说明A股市场化、国际化建设的阶段性成果进一步得到认可；倘若未能成行，说明A股市场的体制机制建设以及对外开放程度依然亟待提高。“各方当以平常心对待。”
资金入场尚需时日
谷永涛表示，MSCI新兴市场指数是全球基准指数，背后有指数基金跟踪，此外还有主动管理基金以此为基准。倘若A股纳入MSCI新兴市场指数，意味着市场对于A股的配置力度增强，这是我国资本市场走向国际化的重要一步。
谷永涛分析说，参考中国台湾、韩国加入MSCI新兴市场指数过程，即使本次评估A股能部分纳入，那么直至A股全部纳入仍然需要5年甚至更长时间。不过，如果A股纳入MSCI新兴市场指数，A股的投资者结构、市场估值结构、市场换手率以及与全球的联动性都将有望改变。短期来看，影响主要集中在对A股投资者情绪的提振，资金和市场结构的转变相对较为缓慢，短时间难以见到明显改变。
张欣慰表示，新兴市场指数是一只极为重要的国际股票市场指数，有将近1.6万亿美元的资产跟随其后。一旦A股纳入MSCI新兴市场指数，会有大量境外资金流向中国A股市场。预计A股如果完全纳入MSCI新兴市场指数，权重占比约为18.2%，但根据中国台湾和韩国经验，纳入通常不会一步到位。
“不过，一旦纳入MSCI成行，初期5%纳入比例将基本确定，预计海外资金开始流入时间为明年上半年，预计将为A股市场带来450亿元美元增量。”东吴证券表示。
对于纳入MSCI所带来的投资机会，东吴证券看好四大板块。该公司首席证券分析师丁文韬表示，若A股纳入MSCI新兴市场指数，指数中权重最高的是金融、工业、能源和非日常消费等领域。“从一季度QFII持仓情况看，投资偏好集中在食品饮料、家电和银行领域，对大市值白酒股、机场股和白酒股尤其青睐。”（中国证券报）
端午小长假归来4件大事将影响上周A股走势
端午节小长假后的一周，对于A股市场来说是关键时间段。除了5月经济数据公布外，美联储议息会议将会公布利率决定，A股是否纳入MSCI指数也将揭晓，这些事件都将对A股方向选择产生重要影响。
美联储宣布利率决定
美联储是否加息，像一把“达摩克利斯”之剑悬在头上。上周二到周三（6月14号到15日），美联储议息会议将会宣布利率决定。不过目前来看，市场普遍预期将维持利率不变。
由于此前公布的一系列数据过于疲软，美联储主席耶伦的表态也趋于谨慎，这让市场对美联储6月加息的预期进一步降温。
联邦基金利率期货认为美联储6月加息的概率只有4%。而在上周，这一概率曾经高达40%。7月加息的概率也从超过50%降到了27%。
尽管市场普遍认为美联储6月加息已经是不可能的事儿了，不过市场依然不断猜测之后加息的可能性。外媒上周四公布的一项调查显示，多数分析师认为美联储推迟到9月加息的可能性更大，但也有可能是7月。
不过，财政部部长楼继伟上周一说，美国加息的影响实际已经被市场消化，不必过多担心。
A股是否纳入MSCI揭晓
6月15日还要公布的一个决定，就是MSCI（美国明晟公司）将会公布A股是否纳入MSCI指数。
为了加入MSCI，A股市场已经做了大量的准备工作，比如说推出了停牌复牌新规、加快深港通的推进、持续放宽人民币合格境外机构投资者（RQFII）额度，并对相关税收条款进行让步等等。包括汇丰在内的研究机构都对A股纳入MSCI指数有信心。
不过，有机构预测，短期来看，A股纳入MSCI指数对市场的影响主要集中在对A股投资者的情绪上。至于资金会不会进入A股，还要看市场的环境，看有没有投资的价值空间。
5月宏观数据陆续出炉
从13日开始，除了已经公布的全国居民消费价格指数和工业生产者出厂价格指数外，5月份的宏观数据都将揭晓。5月社会消费品零售总额增速、固定资产投资增速、工业增加值增速等公布；5月新增人民币贷款增速、社会融资规模披露。
之前公布的数据显示，5月份我国外贸数据虽然和市场预期有差距，不过整体上显现出回归理性的态势。包括法新社在内的众多外媒表示，中国的经济数据“令人振奋”。
万科A最迟本月18日复牌
上周还将揭晓的，还有万科与宝能系股权之争的最终结果。从去年12月18日开始停牌的万科A最迟在6月18日复牌。
万科A去年11月底发起一波涨幅高达70%的上攻，停牌价24.43元。不过，在它停牌这半年的时间里，上证综合指数下跌幅度超过18%，因此，万科A复牌后的股价走势，以及对市场的影响值得关注。(金融投资报)
券商后市分歧加大：安信旗帜鲜明看多 国金泼冷水
安信徐彪：市场将出现一轮吃饭行情 创业板有望领涨
从现在开始，改变中短期悲观的看法，旗帜鲜明看多。未来几个月，在风险偏好的驱动下，市场有望出现一轮吃饭行情（熊市里15%甚至20%以上的指数反弹，错过这波就要等明年咧。）。这一次，在创新的大旗下，创业板有望领涨，尤其是硬件创新的主线如智能音箱、OLED、核电等产业链会高烧不退。主板的非银金融、稀土农产品(000061)为代表的涨价板块也有望跟随创业板有尚佳表现。
广发策略：现在谈见底还为时尚早
在当前环境下，能够改变投资者中长期预期的潜在因素有：改革转型、流动性、汇率，但现在这三者都没有看到积极的信号。目前中国还处于“存量经济”模式，很多经济数据的波动幅度都明显收敛，向上和向下都没有空间。因此对股市来说，经济数据的改善和恶化就属于短期因素，不会改变投资者的中长期预期，也就无法真正影响市场趋势。
海通荀玉根：主跌浪结束 短期进入震荡市中爬小山坡阶段
核心结论：1.宏观和产业周期角度看市场中期趋势：熊市主跌浪已经结束，步入存量资金博弈的震荡市。短期进入震荡市中爬小山坡阶段。2.短期反弹主逻辑是创新，5月30日全国科技创新大会是个起点，国企改革如推进将增添新力量，期间海外因素会有些干扰。3.20-30倍PE白马成长股为底仓，30-50倍高成长股做波段，如新能源/智能汽车、体育娱乐等，主题关注国企改革中资产注入和壳价值类公司。
国信策略：节后迎来超级星期 配置稳健为上
端午节后一周迎来5月经济金融数据、MSCI对A股的评估、6月美联储议息会议等，并且英国退欧公投临近，在基本面和事件性因素影响下，市场短期风险偏好易受影响，配置上建议稳健为主。
国泰君安乔永远：博弈窗口期正在收敛 聚焦业绩股
行情快速轮动难掩潜在矛盾苗头初现，随着不确定性因素增加，博弈窗口期正在收敛，逢场作戏也需适可而止。以退为进，等待年内第二次买点，聚焦“超级周期”与业绩。4月以来，注册制、战兴版、中概回归、跨界并购等陆续被暂停，近期诸多信号显示监管仍在不断趋严，追逐梦想的同时未来需要多注重现实。风险释放前，逢场作戏也需适可而止。
国金策略：降低反弹预期 1因素将使大盘难上3000点
我们又开始变得谨慎起来，主要原因是上周面临着两个时间窗口共振的考验，且有可能出现30分钟级别的顶背驰。考虑到顶背驰风险以及时间窗口的存在，我们倾向于将上一周报中提及的大盘反弹目标区间3000-3100修正为3000点附近，甚至觉得如果在3000点之下出现30分钟级别顶背驰，连3000点能不能站上都是值得怀疑的。
延续窄幅震荡格局 向上突破概率不大
端午小长假前A股冲高受阻，不过，盘面显示A股承接力仍然较为强劲，尤其是端午节前最后一个交易日，上证指数回落至2908点时，券商股等品种积极护盘，显示短线A股也难有大的下跌空间。因此，我们预计沪深两市近期仍将维持窄幅震荡格局。
股价排序混乱
虽然A股市场近期一直维持窄幅震荡格局，但个股行情却出现了有意思的现象。一方面，大多数个股平稳横盘，表现平平；另一方面，新股与次新股迭创新高，部分品种总市值已到了惊人的地步，比如上市不久的第一创业证券总市值就已经达到800余亿，稳居券商第二阵营的龙头。但无论其市占率还是盈利能力，抑或净利润规模，与东吴证券(601555)等第二阵营券商均难以相比，而其800余亿元的总市值都快接近第一阵营的华泰证券(601688)等券商股。
由此可见，目前A股市场股价排序的确出现了乱象，难以用价值、行业排名等传统估值坐标进行衡量。这在其他资产端也有类似特征，比如房地产市场，一、二线城市地王频出。这说明，目前包括A股市场在内的人民币资产定价有些混乱，推动这一现象的背后，是社会流动性极其充沛。
难有突破可能
面对如此“有钱任性”的资产市场，有分析人士预测后市A股市场将有一波强有力的突破行情，甚至还画出了技术路线图，称2012年的2000点左右上升至2015年5178点是A浪，2015年5178点到2016年初的2638点是B浪。由于目前社会资金面相当充裕，强大的流动性正逐步涌入A股市场，新股与次新股的疯狂是先兆，在此背景下，上证指数在2016年下半年还有一波较为疯狂的C浪弹升。
不过，我们认为，有钱固然任性，但也不能过分脱离价值规律。任何商品的价格不能过于超出内在价值，否则就会产生估值泡沫，而泡沫总会破灭。始于2015年6月的连续大跌就是最好的说明。而目前A股市场所对应的点位、股价坐标，其实就相当于2015年3月、4月左右的位置。也就是说，如果当前A股市场在此点位展开一波C浪脉冲，那么，接下来又将是2015年6月中下旬后走势的重演。这种走势发生的可能性我们认为很小。
同时，当前A股市场的多头能量其实并不宜过度乐观。目前市场资金面固然充沛，但除了在新股与次新股及部分热门品种中搏杀的资金“有钱任性”之外，大多数场外投资者还是相对谨慎理性的。这也得到了近期A股走势的佐证，前期A股屡屡出现单日长阳，但成交量仍未明显持续放大，说明场外资金仍然坚守理性投资的思路。
综上所述，短线A股市场资产端的乱象，虽然表明存量热钱有着强大的做多勇气，但由于增量资金相对理性，预计不会出现大的向上突破行情，C浪脉冲更难以形成。当然，由于充裕的流动性支撑，市场急跌的概率也不大。因此，6月中下旬A股仍可能延续窄幅震荡格局，强有力向上、向下突破的概率均不大。（上海证券报）
海通证券：主跌浪结束 短期进入震荡市中爬小山坡阶段
核心结论：1.宏观和产业周期角度看市场中期趋势：熊市主跌浪已经结束，步入存量资金博弈的震荡市。短期进入震荡市中爬小山坡阶段。2.短期反弹主逻辑是创新，5月30日全国科技创新大会是个起点，国企改革如推进将增添新力量，期间海外因素会有些干扰。3.20-30倍PE白马成长股为底仓，30-50倍高成长股做波段，如新能源/智能汽车、体育娱乐等，主题关注国企改革中资产注入和壳价值类公司。
国信证券：节后迎来超级星期 配置稳健为上
端午节后一周迎来5月经济金融数据、MSCI对A股的评估、6月美联储议息会议等，并且英国退欧公投临近，在基本面和事件性因素影响下，市场短期风险偏好易受影响，配置上建议稳健为主。
国泰君安：博弈窗口期正在收敛 聚焦业绩股
行情快速轮动难掩潜在矛盾苗头初现，随着不确定性因素增加，博弈窗口期正在收敛，逢场作戏也需适可而止。以退为进，等待年内第二次买点，聚焦“超级周期”与业绩。4月以来，注册制、战兴版、中概回归、跨界并购等陆续被暂停，近期诸多信号显示监管仍在不断趋严，追逐梦想的同时未来需要多注重现实。风险释放前，逢场作戏也需适可而止。
2900点下方会有较强支撑
上周五两市延续盘整走势，虽然波动幅度不大，但盘整模式出现变化，一方面震荡幅度加大，早盘回调20余点，对热点个股影响较大，午后缩量回升，但尾盘跳水。这些细节都是近期震荡过程中罕见的，反应出场内资金对长假期间持谨慎态度，因此，60日线附近的震荡尚未结束，节后或仍有低点出现。
我们近期的观点并未改变，反弹趋势还会持续，短期震荡有利于热点个股再次出现买点。节日期间消息面将成为节后走势的关键因素，但即使再次调整，2900点下方也会有较强支撑，锂电、充电桩、无人驾驶、OLED等板块均可持续关注。(北京首证)
短线震荡难免 节后总体机会较大
技术上，股指单日长阳后迎来多日震荡，上攻无力下短期回踩需求升级，上周五虽然探底回升，但仍不能掩盖近期缩量整理现状，预计股指还有震荡。总体上短线资金为A股入驻MSCI而来，在一定程度影响指数结构性行情，但并非推动系统性行情，而一旦短期消化，市场仍将回归常态。股指在3000点前仍有上行空间，但反复难免，考虑节前效应，建议高抛等待低吸良机。此外，近期市场情绪好转，短期资金炒作热情升温，震荡后还有上行基础，节后总体机会大于风险。(巨丰投资)
