两大敏感信号显现 5月A股红盘收官？

　　无独有偶，继上周后三个交易日连续净流入之后，沪股通的净买入力度也呈现加大趋势。截至30日收盘，沪股通每日130亿元人民币限额剩下100.15亿元，剔除未成交的买卖盘后，沪股通当日净流入24.31亿元人民币，创下一个半月新高。至此，沪股通已连续四个交易日保持净流入态势，累计净流入资金46.15亿元人民币。

　　自4月中旬以来持续遭遇赎回的南方A50 ETF，上周恢复资金净流入，上周三该基金获5家外资机构净申购5600万个基金单位，净流入资金近6亿元人民币。昨日，继续见到大单跟进。

　　南方东英于昨日盘后披露，继上周接获5600万个基金单位的净申购后，30日再获2.17亿份净申购，净流入资金约20亿元人民币，新增规模占基金总规模近10%。据了解，本次申购由多家外资机构发起。

　　“我们很高兴看到国际机构投资者对中国A股市场投资兴趣的回归。这是一年来我们看到的南方A50出现的单日最大申购。我相信这是国际投资者对中国政府和监管层近期采取的一系列积极措施的正面回应。” 南方东英资产管理有限公司总裁丁晨表示。

　　南方A50是海外最大的RQFII A股ETF，追踪富时中国A50指数，该指数由在上海证券交易所或深圳证券交易所上市的总市值最大的50家A股公司组成，前十大成份股包括中国平安、兴业银行、招商银行等。

　　丁晨指出，近期政策制定者传达明确改革信号，用切实行动力促经济长期健康发展，证券市场也出台了一系列政策和监管措施，保护投资者权益，加上海外市场看好中国A股被纳入MSCI指数，导致近日来海外资金净流入南方A50ETF.
　　上交所数据显示，截至30日收盘，沪股通每日130亿元人民币限额剩下100.15亿元，剔除未成交的买卖盘后，沪股通当日净流入24.31亿元人民币。港股通方面，港股通每日105亿元人民币的额度剩下91.31亿元，剔除未成交的买卖盘后，港股通当日净流入12.35亿港元(约10.4亿元人民币).
　　分析人士指出，上周五上交所、深交所分别就“上市公司筹划重大事项停复牌业务”发布指引，从多个方面对上市公司停复牌予以规范，海外多家机构因此调整了其对A股纳入MSCI新兴市场指数的预测，将预测的纳入几率调高。加上憧憬深港通近期就会公布启动时间表，近期持续有资金借道港股通流入香港布局，截至30日的数据显示，港股通2500亿元人民币的总额度只剩下约967亿元，已使用61.32%，总额度已不足千亿。(上海证券报)

　　外资大举抄底A股期指持仓新高突破待“契机”
　　5月30日，这是一个在许多投资者心中留下了无法磨灭印记的日子。周一股指受银行等权重股护盘没重演历史，微涨0.05%。虽然市场表现一般，不过沪股通净流入29.85亿元。而相关信息显示，从上周开始资金持续流入A股资产。分析认为，目前市场成交持续萎靡不振，显示多空双方都处于观望状态，不过如果外资持续流入，那么反弹只是时间问题。

　　部分公司可能面临被劝退IPO
　　历史上的“5.30”大跌是很多资深投资者无法磨灭的记忆，周一虽然有银行等部分权重股护盘，但沪指也仅收涨0.05%，其他三大股指全线皆墨，基本沿续了近期弱势震的走势。

　　A股二级市场表现不尽人意开始波及到一级市场。市场消息指出，IPO审核趋严已成为不争的事实。上海一家券商投行人士透露，其有一个A股IPO项目因利润问题被劝退，企业本身规模不大。该人士进一步表示，现在会里的口径是创业板3000万元人民币(下同)净利润以下的就不要报了；另有投行人士也确认，净利润3000万与5000万的财务指标再次成为监管层审核IPO项目的重要标准。IPO审核趋严已然成为不争事实。

　　此前市场有传言，面对IPO排队企业的堰塞湖，证监会审核将趋严，利润在3000万以下的创业板排队企业、利润在5000万以下的中小板排队企业可能会被劝退。更早前，一级市场己是冷风频吹，如再融资审核收紧、中概股回归放缓和跨界并购受限。

　　其实，纵观近期发审委审核要点可以发现，虽然目前A股市场仍然沿用核准模式，但在具体审核企业发行的过程中，却逐渐把企业的成长性、盈利能力的真实性、披露材料的完善性以及风险揭示的充分性等问题，放到了更加重要的位置。

　　公开信息显示，上周(5月23-27日)发审委就IPO项目共召开了两次会议，审核了4家企业的IPO申请，这四家均已过会。而此前的一周审核4家IPO企业，3家未过会，当周过会率骤降至25%。而在此前的4月份，17家公司首发申请只有一家未通过。

　　外资加速涌入A股
　　6月15日，国际指数公司MSCI将揭晓是否将A股纳入新兴市场指数，海内外市场人士普遍认为A股获纳入的概率超过50%。相关信息则显示，从上周开始，资金持续流入A股资产，布局相关投资机遇。

　　周一有消息称，海外最大的RQFII A股ETF—南方富时中国A50 ETF接获逾2亿个基金单位的净申购，即约有20亿元人民币资金净流入该ETF。据了解，这是该基金成立以来接获的最大单日申购。

　　沪港通方面数据同样显示有资金在布局A股。周一，沪股通剩余额度为100.15亿元，净流入29.85亿元。而在上周，沪股通累计净流入24.53亿元人民币，在之前的连续5周时间里，沪股通都是呈现资金净流出状态。数据显示，沪股通连续11天净流入，累计净流入逾90亿元。

　　分析指出，外资看好A股6月将被纳入MSCI指数，同时期待深港通于近期宣布启动。自上周以来，持续有资金流入南方A50。港交所披露的交易公开信息显示，该基金于本月25日规模再度出现大幅增长，由原来17.79亿个基金单位上升至18.35亿个，获得了5600万个基金单位净申购。

　　业内人士认为，外资如此大手笔抄底A股自有其理由，除了对A股纳入MSCI指数的信心，势必还有对A股后市的看好。目前，市场保持“地量低价”，换手率更是跌至史上低点，多种迹象表明市场底部已到，反弹只是时间问题。

　　市场待突破“契机”
　　近期市场成交稀小，周一市场再现“熔断”以来地量，其中沪市成交1155.87亿元，深市成交了2178.88亿元。分析人士指出，近期市场最突出的特征是看空和看多都找不到明确理由，投资者普遍偏谨慎，观望情绪浓厚。

　　天弘基金最新披露的余额宝情绪指数走势数据显示，上周余额宝情绪指数平均点位创下2016年以来周平均最低水平，上周五还创下2016年以来单日情绪指数最低水平。天弘基金称，余额宝情绪指数无论周平均点位还是周内最低点位，都处于2016年以来的最低位，说明用户整体新增入市意愿处于低位水平。

　　有机构分析指出，虽然目前市场潜在有深港通开通、养老金入市、A股纳入MSCI等利好，但是由于这些因素不确定，因而多空双方都处于观望状态，打破均衡拉锯走势的意愿微弱。不过如果外资持续流入，那么后期选择向上突破的概率还是偏大的。

　　国金证券首席策略分析师李立峰认为，近期沪深两市成交低迷，已连续多个交易日成交额维持在4000亿元内，显示资金入场意愿不高。A股赚钱效应不强，存量消耗的市场使投资难度增加。

　　期指持仓创阶段新高
　　周一期指IF1606报3036.6点，IH1606报2075.0点，IC1606报5611.0点。持仓量上看，三大主力6月合约IF1606持仓量35181手，IC1606持仓量27527手，IH1606持仓量13697手，较前日小幅增加。增减仓情况上看，7月合约增仓量连续占据前列，IC1607增仓314手。期指持仓创近期新高，预示多空双方分岐进一步加大，市场在不久将选择方向。

　　永安期货表示，市场人气受制于指数振幅进一步收窄，各席位持仓变化有限，这说明当前市场尚处于胶着阶段，因而预计期指后市仍将维持窄幅振荡走势。宝城期货认为，经济增长势头环比走弱，再叠加供给侧改革带来的中短期阵痛，以及政策层面引导资金“脱虚向实”、美联储加息预期升温，期指缺乏反弹的驱动力量。

　　有分析人士指出，A股行情经过4月、5月的长期缩量震荡以及重心节节下移之后，6月行情或许面临更激烈的博弈。而信用风险释放、大规模解禁潮涌、美联储加息预期升温、经济和金融去杠杆进入落实推进阶段等使得股指下蹲起跳概率加大。(投资快报)

　　人民币中间价降至5年多最低央行主动引导助贬值压力释放
　　5月份以来人民币累计下跌逾1000个基点，未来两个季度双向波动或加大
　　媒体记者从外汇交易中心获悉，30日，人民币对美元汇率中间价较上一个交易日大幅贬值294个基点，至2011年2月份以来的最低，报6.5784。在岸离岸市场也出现了较大幅度的下跌，截至记者发稿前，在岸市场人民币汇率报6.5818，较上一个交易日下跌168个基点，离岸市场人民币汇率报6.5880，较上一个交易日下跌109个基点，两岸市场汇差为62个基点。

　　中金公司发布报告称，随着美联储加息预期继续升温，人民币汇率弹性加大，但以总体稳定为前提。在二季度和三季度，人民币汇率双向波动可能增加，但不会出现大幅调整。

　　美联储主席耶伦日前表示，如果经济持续升温，就业市场持续改善，美联储循序渐进加息是合适的。美元指数瞬间刷新日内最高。耶伦的讲话使得美联储在6月份加息的几率从讲话前的30%上升到34%，对7月份政策会议上加息的押注达60%，较一个月前增加一倍。

　　5月中旬以来，全球各国的货币又开始波动，受市场避险情绪和美联储加息预期重新升温的影响，美元大幅反弹。媒体记者统计发现，美元汇率指数从5月3日的91.92低点升值95.70附近，快速上涨4.1%。受此影响，包括人民币在内的亚洲新兴市场货币都出现了不同程度的贬值。人民币汇率自5月3日的6.4565，大幅跌至5月30日的6.5784，累计下跌1219个基点，跌幅达1.9%，贬值幅度已经超过今年1月份1.3%的水平。

　　申万宏源首席宏观经济学家李慧勇对媒体记者表示，近期，央行又连续下调人民币对美元中间价。但此次央行的出发点与之前两次相比显著不同，5月份以来离岸和在岸人民币的价差已相对温和。“近期由于美联储加息延后，并将加息次数由4次下调至2次；叠加日元和欧元阶段性走强，导致美元震荡走弱。即便5月中旬美元走强之后，离岸和在岸人民币的价差也相对较小，5月30日，人民币离岸和在岸价差仅在100个基点以内，显示人民币贬值的压力较小。因此，此时下调人民币中间价，属于央行的主动引导，有助于有序释放贬值压力。”

　　至于央行在近期为何连续下调人民币汇率中间价，李慧勇认为，一是顺势引导人民币阶段性贬值，可以促进出口，缓解经济下行压力；二是人民币对美元仍然存在高估的成分，需要通过阶段性贬值来释放压力，这是近期下调人民币中间价的更深层次原因；三是顺势引导人民币贬值，在美元走强前争取更多自主权。选择此时顺势引导人民币贬值，有助于缓解人民币的贬值压力。

　　“一旦美元重新走强，人民币也有比较充分的调整空间。央行的汇率政策选择也可以更加从容，并且可以避免人民币短期快速贬值带来的市场恐慌和资本流出压力。”李慧勇认为。

　　上述中金报告称，市场化不等于大幅贬值。人民币汇率弹性正在扩大，已更多反映市场供求因素。未来2个季度内，人民币双向波动会增加，但类似年初那样的贬值压力难以重现。(证券日报)

　　美英市场周一休市数据向好欧股小幅收涨
　　美国因一年一度的阵亡将士纪念日而休市，英国股市因假期休市一天。

　　欧洲其他股市均小幅收涨，欧洲泛欧绩优300指数收盘上涨0.13%，报1374.70点；各区域指数中，德国DAX指数收盘上涨0.46%，报10333.75点；法国CAC 40指数收盘上涨0.31%，报4528.89点。

　　早些时候发布的经济数据显示，欧元区5月消费者信心指数终值为-7，符合预期且与初值持平。尽管近期欧洲充满政治不确定性，但欧元区5月消费者信心指数表现仍然较为稳定，表明未来数月欧洲经济温和复苏的趋势仍将持续。中财网

　　美联储加息阴影笼罩黄金期货价格连跌9日
　　周一黄金延续上周走势继续走弱，黄金期货价格连续第9个交易日下跌，跌至今年2月下旬来最低点。

　　美国COMEX 6月黄金期货价格周一下跌8.1美元，跌幅0.67%，报1205.70美元/盎司。黄金价格仍然受到美联储加息预期的影响。

　　美国金融服务机构FTN的经济学家Chris Low表示，美联储主席耶伦认为，联邦公开市场委员会在未来数月里加息是适宜的，这让所有人都感到意外。市场本来并不认为耶伦在5月27日会谈论货币政策，耶伦的口气和评述与美国纽约联储主席杜德利的说法非常类似，但耶伦的措辞含金量更高。(中财网)

假期休市致交易清淡美国原油产量下降支撑油价小幅反弹
　　周一英国和美国双双因假期休市，市场交投略显清淡，虽然美国产量下降继续支撑油价小幅反弹，但伊拉克增加出口计划以及美元走强令油价的上行空间受限。

　　美国NYMEX WTI原油7月期货周一上涨0.27美元，涨幅0.55%，报49.60美元/桶。ICE布伦特原油8月期货周一收涨0.44美元，涨幅0.89%，报49.76美元/桶。

　　市场分析师指出，油价升破或接近50美元关口均将促使美国页岩油产量回升。美国页岩油产商的生产成本约为48至50美元/桶，部分生产商在50美元的价位就可以产生利润。一旦到达这个价格区间，美国页岩油产商将重新启用已钻但未完成的原油储备(DUCs)，目前这类储备产能预计约为30万至40万桶/日。(中财网)

　　四大“不确定性”掣肘六月行情

　　本周五月行情将收官，昨日A股红绿交替，尽管局部获资金热炒，但仍然总体收跌。在连续15个交易日缩量窄幅震荡之后，投资者观望情绪渐浓，昨日也再度创下阶段地量。即将进入6月，信用风险释放、大规模解禁潮涌、美联储加息预期升温、经济和金融去杠杆进入落实推进阶段等因素均影响行情的演绎，一系列的“不确定性”或使得行情逐渐波动加剧。忌惮于诸多不确定因素，资金的犹豫情绪使得短线行情暂难出现反弹。

　　沪市成交额创阶段新低
　　昨日，沪指低开后短暂下挫便逐步走高翻红，随后维系红绿震荡格局，最终沪指微涨0.05%收于2822.45点。盘中沪指最高触及2830点，最低下探至2794点。相对而言，深市三个主要指数均收绿，其中创业板指下跌0.55%收于2058.52点，深证成指下跌0.46%收于9768.84点，中小板指下跌0.58%收于6383.64点。

　　值得关注的是，昨日沪市成交额仅为1155.87亿元，相较于上周三的1177.68亿元进一步缩减。如果不考虑1月7日熔断机制特殊情况下的地量，那么昨日沪市成交额创下2014年11月以来的新低。连续15个交易日的缩量窄幅震荡使得场内外资金观望情绪浓厚，尽管下跌动能有限，但市场也缺乏持续上涨的动力。

　　分析人士指出，指数想要打破僵局，一定要有增量资金的参与，而想要吸引资金入市，就需要市场要么能有足够的赚钱效应，要么估值足够低、具备中长期升值预期。而从当前市场的热点演绎中不难看到，一方面，市场中赚钱效应良好的板块已经逆市上涨多日，仍反复成为资金炒作热点，但估值已然不低，让场外资金不敢随便介入；另一方面，价值类白马品种短线赚钱效应不足，却获得越来越多的券商推崇。在诸多不确定性压制之下，场外资金仍在等待更好的买点。

　　6月市场直面不确定性
　　实际上，6月风险较为集中，行情可能出现大幅波动，当前资金正是处于观望等待状态，期待更好买点的出现。总体来看，券商认为，6月A股市场主要面临以下几方面的不确定性，可能引发预期的变化，从而引发行情波动。

　　一是6月是限售股解禁小高峰。据Wind数据，今年2月份至6月份的解禁市值分别约为1581.87亿元、1891.98亿元、1278.52亿元、2110.39亿元和2415.53亿元。与此同时，从2-5月的净减持金额来看，减持金额与解禁市值整体呈现正相关关系。在行情裹足不前、上涨乏力的情况下，6月解禁股的减持压力不容小觑。

　　二是6月是市场信用风险集中释放期。中信证券指出，基于政策上产能去化发力和信用债到期节奏两个维度判断，由此引发的信用风险还将持续释放，未来2-3个月压力较大，违约事件增多和评级下调大潮对A股依然有负面影响。兴业证券(601377)也表示，信用风险会直接影响风险偏好，还会影响流动性，引发无风险利率的提升。

　　三是6月美联储议息会议重新带来对人民币汇率波动的担忧。兴业证券指出，近期美联储态度“由鸽转鹰”的变化致使6月加息概率大幅反弹，美元指数出现回升，人民币汇率波动，随着6月、7月美联储议息会议和脱欧公投等风险事件临近，美元升值预期可能致使人民币再度承压。

　　四是欧洲杯、年中流动性节点等影响风险偏好的事件性因素集中在6月。此外，尽管深港通和A股市场加入MSCI新兴市场指数的预期在一定程度上能提振市场信心，但招商证券认为，短期内这两个因素也不能解决市场急需的增量资金问题，难以对市场形成实质性的提振。

　　因此总体来看，即使在各种因素刺激下，6月行情打破盘局，剧烈的波动也可能促使行情逐步出清，筑底反弹的概率也就逐步加大。不过短期内投资者并不宜急于入市，仍需等待更为明朗趋势出现。

　　编者按：5月10日以来，上证综指在2800点附近横盘15个交易日，围绕5日及10日均线来回“踱步”，日K线持续走平。不仅如此，阶段地量的连续出现更是人气堕入“冰点”的集中体现。在“红五”爽约的背景下，“久盘必跌”的阴云再度笼罩市场。进入6月，多变之“夏”的背景下，“五穷六绝”会否重演？(中国证券报)

　　地量复地量 A股缩量盘整有望走出盘局

　　5月即将收官，A股市场的弱势震荡格局仍然延续。近期上证综指成交频现地量，昨日又再度跌破1200亿元，创下2014年10月以来的新低。而低迷的气氛也感染了深证成指，其昨日成交也继续缩量，创出近期新低。随着深沪两市双双缩量盘整，而沪股通等外部资金则正在放量流入。

　　两市同步见地量
　　昨日上证综指低开下探，盘中再度击穿2800点，随后震荡向上，银行、铁路基建、券商等积极护盘，助力收复2800点大关，但由于量能不足，指数始终无法打破僵局，盘面上热点匮乏，人气十分低迷。至收盘，除了上证综指微涨0.05%外，其他指数全线收跌。昨日上证综指的成交金额再度跌破1200亿元，全日成交1178亿元，创出2014年10月以来的一年多新低；同时深成指则微跌0.46%，明显缩量，全日成交2179亿元，刷出3月12日以来新低。

　　5月25日，上证综指成交缩减至1178亿元，为今年以来首次跌破1200亿元（不计今年1月7日因股指熔断而成交的799.82亿元），创下2014年10月以来的新低。昨日这一纪录再次被刷新，上证综指成交缩量至1156亿元。相较于2015年5月底至6月初，沪市成交多次冲破万亿元，目前交易额仅为当时顶部成交金额的约10%。而5月以来，上证综指的日均成交金额约为1460亿元，相较4月份的日均成交金额2107亿元，缩量约30%。

　　昨日深市也同步缩量，全日成交金额为2179亿元，创出今年3月12日以来的两个多月新低。自5月10日以来，深市的成交金额均在3000亿元以下，月度日均成交金额约为2736亿元，相较于4月份的日均成交金额3588亿元，缩量近24%。不计1月7日股指熔断的成交额，今年以来，深成指在正常交易日中，总共有5个交易日的成交金额小于昨日的成交金额，其中两个交易日成交金额跌破2000亿元，即2月15日的1997亿元和3月11日的1757亿元，后者为今年以来最低成交金额。

　　值得一提的是，沪指、深成指成交地量频现，而外资却加快了资金流入的步伐。昨日沪股通大幅净流入达29.85亿元，仅次于4月13日的35.61亿元、3月2日的29.92亿元和1月27日的44.85亿元。

　　市场有望走出盘局
　　5月以来，随着地量的频刷，指数的震荡，投资者都在期待大盘何时突破这种闷局。

　　国都证券认为，从连续6周震荡盘整、成交额持续低量、杠杆资金基本降无可降、沪股通逆势持续净流入等判断，预计本轮调整基本到位。不过，短期在美元加息预期升温、美元走强而人民币贬值的压制下，难以随外围市场回暖而展开像样的反弹。市场仍需等待月度经济数据、A股纳入MSCI的评估结果、美元议息会议声明等三大靴子落地，预计A股继续窄幅盘整。而展望中期，下一波真正触底反弹或需等待改革攻坚落地有声、资本市场制度改革红利释放、美元弱势回调等积极信号。

　　财富证券则认为，市场有望逐步走出盘局。经历过一个多月的震荡调整后，市场持续缩量盘整，下跌动力不足，反弹概率正在增大。随着后市政策预期的逐渐明朗，A股纳入MSCI指数以及深港通开通日期的临近，风险偏好有望修复，市场将走出盘局，形成一波值得参与的反弹行情，建议投资者积极调整持仓结构，重点配置有业绩支撑的低估值蓝筹。

　　广证恒生的观点相对保守，认为目前A股市场的换手率为2.95倍，接近两年区间的低端。市场赚钱效应不足，近期频繁出现“周一拉涨、周二低开套人”的走法，促使资金采取保守策略。后续需等待强势股补跌完成带来反弹的微观基础，等待美联储加息不确定性落地带来反弹的宏观基础。建议投资者耐心等待更好的进攻机会，控制好目前仓位。（证券时报）

　　平安证券：短期市场将维持震荡格局
　　短期市场将维持震荡格局，应注重业绩和防御。重点推荐科技类主题和防御性品种，个股推荐五粮液(000858)、新纶科技(002341)、新疆天业(600075)、东百集团(600693)、均胜电子(600699)、星宇股份(601799)、海信电器(600060)、南京银行(601009)、当升科技(300073)、中恒电气(002364)。

　　方正证券：本周市场谨防久盘必跌
　　本周市场将迎来新华A50期指交割，同时也进入了美联储加息与A股纳入明晟指数的时间窗口，不确定性较高。本周市场将面临方向选择，要谨防久盘必跌。

　　中金公司：弱势行情将延续到6月
　　预计市场弱势纠结局面将可能持续到6月份，相关重要事件可能会对行情造成阶段性扰动。操作方面，由于市场热点缺乏且普遍持续性不强，投资者在配置上需要继续注重盈利和估值。

　　短线调整力度或将明显加大
　　观察盘面，有一些新特征出现，需要注意。一是中小创业板市场出现小幅缩量，300板块则出现小幅放量，而市场整体成交量没有明显变化，这说明周一的市场已经有资金开始回流蓝筹股。二是从全天来看，高铁、银行、保险、券商等权重板块，小有动作。虽然总体涨幅不大，但周一涨幅居前的板块，明显以权重蓝筹为主。跌幅居前的全是清一色的题材板块，诸如OLED、全息技术、网红概念、工业4.0等。三是分时指标高位死叉出现，明后天将与日线指标形成共振。市场短线震荡调整力度，或将有所加大。

　　种种盘面特征表明，题材股新一轮的小级别调整，正在出现。股价高高在上的高估值中小市值题材股，短线风险有待释放，短线需要提防相关个股的快速调整风险。

　　如前所析，周二是5月份最后一个交易日，下午收盘点位将决定月K线形态，就目前来看，各大指数月K线收阴几成定局。诚如上周五周评分析，即使明后天市场出现一次破底走势，也不是坏事。因为低调进入6月份，反而预示着，6月A股收阳的可能性大增。正所谓不破不立，这里一旦挖坑，就是黄金坑。市场究竟如何运行，不妨边走边看。(天信投顾)

　　短线纠结行情不会长久

　　目前这两大指数的最大压力在沪指2840—2850之间，创业板在2085点上下，这种纠结的行情不会维持太长时间，本周打破这种平衡的概率较大，投资者需密切关注。(中航证券)

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